Papertrade — платформа для маржинальной торговли на базе HyperEVM, среды Ethereum Virtual Machine от Hyperliquid — привлекла, согласно отчету Джоша Онга, около $3 млрд в открытых позициях в течение первого часа торгов 10 октября. Показатель был зафиксирован в 10:51 по восточному времени США после запланированного открытия биржи в 10:00. Это остается заявленной цифрой, а не независимо подтвержденным ончейн-измерением.

Площадка, где убытки трейдеров финансируют выплаты победителям, предлагает кредитное плечо до 1000x на синтетические бессрочные контракты на биткоин и эфир — фьючерсы, отслеживающие цену, без установленной даты истечения. По данным DefiLlama, продукты оцениваются по средней точке между лучшим ценой покупки и продажи Hyperliquid, а контрагентом выступает собственный пул Papertrade — схема, привязывающая выплаты к ресурсам этого единственного пула.

Показатель TVL от DefiLlama

DefiLlama зафиксировала $137,1 млн общей заблокированной стоимости на платформе в 10:08 по восточному времени. Ее методология объединяет торговые балансы клиентов с принадлежащим протоколу пулом, выступающим второй стороной позиций. Следовательно, эта сумма — не резерв, полностью доступный для выплат трейдерам-победителям, и ее нельзя напрямую сравнивать с номинальной стоимостью маржинальных позиций.

Разрыв между этим балансом и показателем открытых позиций в $3 млрд отражает действие кредитного плеча: номинальная экспозиция может значительно превышать обеспечивающее ее залоговое покрытие, а два измерения были сделаны в разные моменты первого часа торгов.

Открытый интерес, в свою очередь, измеряет экспозицию по незакрытым позициям, а не депозиты или реализованную прибыль, причитающуюся трейдерам. Это различие важно для трейдеров-победителей, поскольку влияет на то, когда прибыль становится доступной. Администратор Papertrade @izebel_eth пояснял, что залог не попадает в пул площадки — туда поступают только убытки. Если выигрышная позиция закрывается при наличии очереди на выплаты, первоначальный залог трейдера снова становится доступен, но прибыль встает в очередь. Текущий баланс пула площадки и наличие накопленной невыплаченной прибыли установить не удалось.

От предварительных депозитов к живой торговле

Запуск выводит Papertrade за рамки стадии предварительных депозитов, описанной в более раннем материале The Defiant, где отмечалось около $85,3 млн, внесенных до начала торгов. Более поздний показатель TVL включает как балансы трейдеров, так и ликвидность площадки; он не показывает, сколько площадка заработала на убытках. Вместе $85,3 млн предварительных депозитов, показатель TVL в $137,1 млн и заявленные $3 млрд открытых позиций образуют стартовые ориентиры, по которым теперь можно отслеживать активность платформы после запуска.

Правила запуска и лимиты позиций

Правила запуска Papertrade ограничивают отдельные позиции суммой $10 млн, однако пользователь может держать несколько позиций. Команда также установила краткосрочный лимит открытия в $1 млрд на рынок и направление — но не общий лимит в $1 млрд для всей биржи.

Согласно плану развертывания, транзакции при запуске должны проходить через фронтенд и утвержденные релееры. Команда сообщила, что приоритет транзакций, как правило, зависит от типа действия и номинальной стоимости, при этом ликвидации стоят выше открытия позиций.