Pando Finance разместит Pando Solana ETF (тикер 2831.HK) на Гонконгской фондовой бирже (HKEX) 13 октября, что сделает его вторым спотовым Solana ETF в городе. Размещение следует за дебютом первого Solana ETF Гонконга от China Asset Management (Hong Kong), или ChinaAMC. Это также знаменует вступление Гонконга во второй, высококонкурентный этап регулируемых цифровых активов в Азии.
С выходом на рынок второго эмитента SOL — нативный токен Solana — становится третьей криптовалютой после Bitcoin и Ethereum, поддерживающей рынок ETF нескольких эмитентов в Гонконге. Конкуренция эмитентов должна обеспечить инвесторам, стремящимся к регулируемому доступу к SOL без самостоятельного хранения монет, больший выбор, более глубокую ликвидность и более узкие спреды. Второй эмитент также устраняет зависимость от единственного поставщика, укрепляя статус Гонконга как крупнейшего в Азии хаба регулируемых продуктов виртуальных активов.

Pando Finance присоединяется к ChinaAMC в Гонконге

Новый фонд выпускает Pando Finance — лицензированный управляющий виртуальными активами. Согласно официальной странице продукта, Pando Solana ETF отслеживает спотовую цену Solana и полностью обеспечен физическим SOL в рамках регулируемой в Гонконге модели хранения. Структура соответствует циркулярам HKEX и поддерживает создание и погашение как за денежные средства, так и в натуральной форме — процессы выпуска или изъятия новых паев фонда — через авторизованные платформы.

ChinaAMC задала шаблон, запустив свой Solana ETF (03460) 27 октября 2025 года после одобрения Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам (SFC). Это был первый продукт такого рода в городе, установивший стандарты справедливой оценки, хранения и индексов, с OSL Digital Securities в качестве субкастодиана и OSL Exchange, обеспечивающей исполнение.

Дебют Pando завершает этап единственного эмитента для продуктов Solana в Гонконге. Спотовые Bitcoin и Ethereum ETF Гонконга — запущенные в апреле 2024 года ChinaAMC, Harvest и Bosera — прошли схожий путь нескольких эмитентов, привлекши значительные активы и обороты.

Согласно уведомлениям Pando и HKEX, 2831.HK будет поддерживать мультисчетную торговлю и институциональное хранение, устраняя сложности для частных банков и маркет-мейкеров, работающих в азиатские часы.

Глобальные потоки формируют фон

Глобальное принятие Solana ETF набирает темп. Данные, цитируемые TokenPost и Pluang, показывают около 1,9 млрд долларов чистых активов и 1,61 млрд долларов совокупных чистых притоков по всем спотовым Solana ETF в мире. Данные SoSoValue указывают на девять американских спотовых Solana ETF с активами примерно 1,93 млрд долларов и чистыми притоками 1,59 млрд долларов.

BREAKING: A second spot Solana ETF is coming to Hong Kong. Pando Solana ETF ( ) is set to list on HKEX on 13 October. Globally, spot SOL ETFs hold $1.9B in net assets, with $1.61B in cumulative net inflows. pic.twitter.com/U6qLqK8qV — Solana (@solana) October 12, 2026

Bitcoin ETF по-прежнему многократно превосходят сегмент: американские продукты удерживают более 110 млрд долларов активов. Тем не менее Solana остается крупнейшей категорией альткоиновых ETF после Ethereum, а BSOL от Bitwise — крупнейший американский фонд Solana — удерживает активы на сумму более 1,2 млрд долларов. Фонд прекратил фиксировать притоки на 14 недель, а в конце сентября зафиксировал отток в 20,9 млн долларов — это отражает чувствительность таких продуктов к цене SOL и общей склонности к риску.

Для Гонконга этот глобальный рост означает, что местные продукты могут сохранять требуемые регуляторами модели хранения и индексов, поддерживая более узкие спреды, даже несмотря на то, что гонконгские продукты уступают американским по объемам торгов.

Что конкуренция означает для инвесторов и экосистемы

Второй Solana ETF представляет собой второй вотум институционального доверия к активу. Регулируемые ETF служат каналом соблюдения требований для управляющих, семейных офисов и страховщиков, которые не могут напрямую держать токены. Продукт также укрепляет лидерство Solana среди высокопроизводительных Layer 1 сетей, ориентированных на расчеты со стейблкоинами и запуск токенов.

Для инвесторов конкуренция может принести многоуровневые комиссии и более глубокую ликвидность в HKD, USD и RMB. Для разработчиков присутствие ETF открывает больше контактов с необанками и управляющими, обслуживающими сектор, регулируемый SFC в Гонконге.

Проблемы остаются: резкие колебания цены Solana и низкие объемы торгов в Гонконге означают, что активный маркет-мейкинг будет необходим. JPMorgan прогнозирует, что притоки в Solana ETF могут достигнуть 1,5 млрд долларов США в первый год — показатель, который станет маркером настроений и принятия.

Второй Solana ETF Гонконга переводит сегмент от пилотного проекта с единственным продуктом к конкурентному рынку. Ключевые моменты для наблюдения: объем первых торгов для 2831.HK, прозрачность комиссий и то, станут ли глобальные потоки положительными. Если размещение Pando наберет обороты, вероятно, выйдут новые эмитенты, что может вывести принятие крипто-ETF в Азии за точку перелома.