Акции Palo Alto Networks (PANW) упали на 10,3% за неделю, несмотря на то, что компания опубликовала сильный отчёт за IV квартал. В пятницу акции открылись на уровне $333,26.

Результаты превзошли ожидания как по выручке, так и по прибыли. Выручка достигла $3,41 млрд, вырастив на 34,5% год к году и превысив среднюю оценку аналитиков на $60 млн. Скорректированная EPS составила $1,02 против консенсуса $0,98 и показателя $0,95 за аналогичный квартал прошлого года.

Причиной распродажи стали завышенные ожидания. Накануне отчёта акции PANW уже выросли более чем на 80% в 2026 году, не оставив пространства ни для чего, кроме выдающегося результата. Это типичная картина для акций софта и кибербезопасности с высоким импульсом: позитивные сюрпризы фактически заложены в цену, и даже сильный прогноз может спровоцировать фиксацию прибыли.

Базовые показатели бизнеса оставались сильными. Годовая регулярная выручка (ARR) сегмента next-generation security выросла на 63% год к году до $9,1 млрд. Именно ARR сегмента next-generation security Palo Alto подчёркивает как ключевой показатель для инвесторов: она исключает выручку от устаревшего аппаратного обеспечения межсетевых экранов и отражает переход к подписочным и облачным продуктам безопасности. Остаточные обязательства по выполнению (RPO) выросли на 34% до $21,2 млрд, что свидетельствует о уже заключённых контрактах на будущую выручку.

Прогноз выше ожиданий

На весь 2027 финансовый год Palo Alto прогнозирует выручку в диапазоне от $14,1 млрд до $14,2 млрд, что выше прежней оценки Уолл-стрит в $13,83 млрд. Прогноз скорректированной EPS установлен на уровне $4,16–$4,19 против аналитического прогноза $4,11.

Прогноз EPS на I квартал 2027 финансового года установлен в диапазоне $0,96–$0,98.

Одновременно с отчётностью Palo Alto объявила о приобретении Console — платформы агентного ИИ для управления и обработки корпоративных алертов. Сумма сделки составила около $500 млн деньгами и акциями. Покупка вписывается в более широкую отраслевую тенденцию внедрения ИИ в операционные процессы среди вендоров безопасности: компании борются с «усталостью от алертов» и нехваткой квалифицированных кадров, а сделка продолжает практику Palo Alto пополнять свою консолидированную платформу за счёт точечных приобретений.

Реакция аналитиков

Уолл-стрит в целом осталась оптимистичной. DA Davidson повысила целевую цену до $420. Susquehanna подняла цель до $415. BTIG увеличила целевую цену до $404 с рейтингом «покупать». Cantor Fitzgerald сохранила рейтинг «выше рынка».

Исключением стала Scotiabank, понизившая рейтинг PANW с «превосходящего сектор» до «держать».

Консенсус 49 аналитиков — «умеренная покупка» при средней целевой цене $385,67, что значительно выше текущего уровня торгов акцией.

Munich Reinsurance сократила свою позицию в PANW на 77,8% во II квартале, продав 237 634 акции и сохранив 67 942 акции стоимостью около $23,2 млн.

За последние 90 дней инсайдеры продали акций на общую сумму $11,15 млн, включая продажу 20 000 акций директором Джеймсом Гётцем (James Goetz) в июне по цене $279,90 за акцию.

Акции PANW торгуются с коэффициентом цена/прибыль 653, что задаёт очень высокую планку для компании на каждый квартал. Оценка на таком уровне означает, что рынок закладывает годы устойчивого высокого роста, поэтому любой признак замедления карается непропорционально жёстко.

Диапазон за 52 недели — от $139,57 до $398,88. 50-дневная скользящая средняя акции составляет $350,18, 200-дневная — $254,82.

Определённую роль на этой неделе сыграло и давление на сектор. Более слабый прогноз роста Zscaler на 2027 финансовый год негативно сказался на акциях компаний кибербезопасности в целом, ухудшив настроения в сегменте. Акции кибербезопасности часто движутся вместе на новостях секторного уровня: инвесторы трактуют прогноз одного вендора как сигнал о корпоративных расходах на безопасность в целом.

Несмотря на коррекцию, PANW по-прежнему растёт примерно на 81% с начала года. Следующей контрольной точкой станут результаты I квартала 2027 финансового года: инвесторы будут следить, сохранят ли темпы роста ARR сегмента next-generation security и конвертация RPO соответствие завышенным ожиданиям, заложенным в оценку акции.