Oscar Health (NYSE: OSCR) в четверг, 6 августа 2026 года, опубликовала результаты за второй квартал, которые уверенно превзошли ожидания Уолл-стрит, однако в ходе торгов акции компании просели примерно на 9%, нивелировав рост на 8.9% на премаркете. Накануне бумаги закрылись на уровне $30.11. Несмотря на снижение, OSCR по-прежнему показывает рост примерно на 110% с начала года, значительно опережая рост S&P 500 на 13% за тот же период.

Финансовые результаты за 2-й квартал

Страховщик сообщил о прибыли $1.10 на разводненную акцию, что значительно выше консенсус-прогноза аналитиков в 40 центов и резко лучше убытка в 89 центов на акцию за аналогичный период годом ранее. Чистая прибыль составила $361.8 млн.

Общая выручка выросла на 70% год к году до $4.88 млрд, уверенно превысив прогноз в $4.73 млрд. Скорректированная EBITDA составила $415.3 млн.

OSCAR HEALTH $OSCR Q2'26 EARNINGS HIGHLIGHTS
Revenue: $4.9B (Est. $4.75B) EPS: $1.10 (Est. $0.39) Adj EBITDA: $415.3M (Est. $188M) Net Income: $361.8M (Est. $156M)
FY26 Guide: Revenue: $18.7B-$19.0B (Est. $18.62B) Operating Income: $500M-$700M… pic.twitter.com/DSJfXJ4Nd4
— Wall St Engine (@wallstengine) August 6, 2026

За первые шесть месяцев 2026 года Oscar получила чистую прибыль $1.04 млрд, или $3.16 на акцию, что является резким ростом по сравнению с $46.9 млн за сопоставимый период 2025 года.

Улучшение коэффициента медицинских потерь и повышение прогноза

Коэффициент медицинских потерь Oscar во втором квартале заметно улучшился до 79.2% против 91.1% во 2-м квартале 2025 года и оказался лучше прогноза Street на уровне 81.2%. Руководство объяснило улучшение ценовой дисциплиной и $164 млн благоприятных корректировок резервов прошлых периодов.

Компания повысила прогноз операционной прибыли на весь год до диапазона от $500 млн до $700 млн, почти удвоив предыдущий ориентир $250 млн-$450 млн. Прогноз общей выручки был сохранен на уровне $18.7 млрд-$19 млрд, что дает инвесторам более четкое представление о том, как руководство балансирует рост и прибыльность на рынке, который стал более конкурентным для планов ACA.

Рост числа участников на фоне отраслевых трудностей

Число участников Oscar на 30 июня составило 2.9 млн, что означает рост на 46% год к году. Этот рост был зафиксирован даже несмотря на то, что общенациональное число участников Affordable Care Act (ACA) сократилось примерно на три миллиона после окончания временных федеральных субсидий в конце прошлого года.

Крупные конкуренты отступают с индивидуального рынка ACA: Aetna компании CVS Health вышла из него в этом году, а Cigna объявила о планах ухода в 2027 году. Oscar, напротив, выбрала стратегию расширения присутствия, и ее результаты служат полезным индикатором того, смогут ли более мелкие страховщики, ориентированные на ACA, продолжать расти, пока крупные игроки сокращают присутствие.

Опасения по поводу оттока участников влияют на настроение

Аналитик Stephens Радж Кумар указал на возможный отток участников во второй половине года как на вероятный фактор, повлиявший на распродажу. Число застрахованных уже немного снизилось — с 3.2 млн на конец марта до 2.96 млн к 30 июня.

Во время конференц-звонка по итогам квартала CEO Марк Бертолини признал ожидания «дальнейшего сокращения рынка» в будущем. Кумар отметил, что возможный отток «может добавить дополнительный риск» к прогнозу компании. В отличие от более крупных и диверсифицированных страховщиков, Oscar получает практически всю выручку из рынка ACA, поэтому изменения в структуре и удержании участников могут оказывать непропорционально сильное влияние на результаты.

Аналитик Baird Майкл Ха охарактеризовал результаты как «важное подтверждение инвестиционной идеи по прибыли», одновременно предупредив, что удержание позиции по акции требует уверенности в том, что рынок ACA «остается структурно жизнеспособным по мере изменения числа участников и структуры рынка».

Консенсусный рейтинг аналитиков по OSCR составляет Hold, а средняя целевая цена — $26.09, согласно данным FactSet, что ниже уровня, на котором акции торговались до падения в четверг.

Бертолини выразил уверенность в дальнейшем развитии компании, заявив, что она входит во вторую половину 2026 года «с позиции силы, с технологиями, масштабом и операционной дисциплиной для обеспечения прибыльного роста».