Команды Orca, концентрированного маркет-мейкера (AMM) на Solana, и Loopscale, ончейн-кредитного протокола, объединяются для создания новой структуры под названием Formation. Это объявление означает структурный сдвиг для двух протоколов, которые действовали как отдельные опоры экосистемы децентрализованных финансов (DeFi) Solana.

Почему команды Orca и Loopscale создают Formation

Orca закрепилась как ключевая площадка ликвидности на Solana благодаря модели концентрированной ликвидности Whirlpools, которая направляет капитал поставщиков ликвидности (LP) в настраиваемые ценовые диапазоны для повышения эффективности использования капитала. Амбиции команды выходили за рамки самого AMM: Orca участвовала вместе с Solana Foundation и Etherfuse в инициативе Shinhan по выпуску токенизированных фондов, что указывает на интерес к инфраструктуре институционального уровня на Solana. Также в related-материалах рассматривались ликвидации фьючерсов на биткойн на 143 миллиона долларов за 24 часа.

Loopscale подошла к стеку иначе, создавая структурированные ончейн-кредитные рынки, позволяющие заемщикам и кредиторам согласовывать условия с фиксированной ставкой вне традиционной механики пулов с избыточным обеспечением. Условия с фиксированной ставкой дают обеим сторонам определенность затрат и доходности на весь срок позиции — черта, более характерная для традиционных кредитных соглашений, чем для плавающих ставок стандартных ончейн-кредитных пулов. Объединение команды, ориентированной на AMM, с командой, ориентированной на кредитные рынки, создает потенциальное пересечение взаимодополняющих слоев инфраструктуры: AMM генерируют торговые комиссии и данные о ценах, а кредитные рынки зависят от ликвидных площадок обеспечения и точных потоков данных оракулов для безопасной работы. Среди сопутствующих материалов — комментарии председателя CFTC Майкла Селига о кредитном плече на федерально регулируемых криптобиржах.

Formation — подтвержденный результат слияния двух команд. Никакой дорожной карты продуктов, структуры токенов, системы управления или сроков запуска не раскрывалось. Подтвержденными детами являются объединение персонала и название Formation. Это событие происходит на фоне продолжающейся консолидации на уровне протоколов в более широкой экосистеме разработчиков Solana, где команды объединяют взаимодополняющие инфраструктурные возможности.

Что Formation может означать для ее DeFi-стратегии

Наиболее насущные вопросы преемственности касаются существующих позиций ликвидности Orca и кредитных хранилищ Loopscale. Слияние команд не означает автоматического слияния инфраструктуры смарт-контрактов протоколов. Поставщикам ликвидности и заемщикам, активным на любом из протоколов, следует следить за каналами управления на предмет объявлений о миграции, прежде чем вносить изменения.

По мере формирования структуры Formation ключевыми раскрытиями станут: будут ли сохранены существующие механизмы комиссий или токены протоколов, кто будет контролировать управление устаревшими контрактами в переходный период и развернет ли новая структура заново проверенные контракты или продолжит работать на существующих кодовых базах. Учитывая недавнюю историю взломов DeFi-хранилищ, связанных с крайними случаями контроля доступа, включая инцидент, когда атакующий вывел 6 миллионов долларов из DeFi-хранилища через белый список одобренных адресов, новая контрактная архитектура Formation, вероятно, подвергнется тщательной проверке в отношении аудита и механизмов аварийного управления. Об этом инциденте сообщал DefiLiban.

Formation может развивать вертикально интегрированную DeFi-инфраструктуру, объединяющую спот-ликвидность и структурированный кредит под одной командой, или свернуть один протокол в пользу новой системы. База общей заблокированной стоимости (TVL) в DeFi Solana — стандартный показатель капитала, размещенного в DeFi-протоколах сети, — предоставляет готовый рынок для любого из путей, однако ни одно из направлений не подтверждено.

Следующее объявление Formation, особенно касающееся управления или продуктов, даст дополнительную ясность. Для контекста о том, как инфраструктура стейблкоинов корпоративного уровня сближается с аналогичными мультипротокольными стратегиями, DefiLiban рассказывал о подходе Circle и Tereina к использованию USDC и EURC в корпоративных платежах.

Источник: DefiLiban