Акции Oracle в среду выросли максимум на 4,5% после того, как аналитик Citi Тайлер Радке включил бумаги в список позитивного катализаторного наблюдения и заявил, что недавнее падение могло создать привлекательную точку входа.

Citi сохранила рейтинг «Покупать» и целевую цену $330 по акциям Oracle Corporation, ORCL. На момент написания материала акции торговались около $147 — значительно ниже этой цели.

Это произошло после того, как Oracle потеряла более 50% с июньского пика до июльского минимума. По словам Радке, падение составило «четыре-пять стандартных отклонений» относительно исторической волатильности Oracle, сжатых всего в 30–40 торговых дней. Citi отметила, что подобные движения крайне нетипичны и могут предоставить инвесторам редкую возможность.

Распродажа была связана с опасениями по поводу масштабных расходов Oracle на ИИ-инфраструктуру для клиентов, включая Microsoft и OpenAI, а также с ростом долга. За последние пять лет долговая нагрузка Oracle выросла на 60%. За тот же период свободный денежный поток изменился с положительного значения в $13,8 млрд на отрицательное в $23,7 млрд. Аналитики ожидают, что за следующие два года Oracle израсходует ещё около $90 млрд.

Citi считает, что худшее, возможно, уже учтено в цене

Невзирая на эти цифры, Citi утверждает, что значительная часть негативных новостей уже отражена в цене акций. Банк указал на «ненасытный» спрос на ИИ-услуги и портфель заказов Oracle на $85 млрд, которого, по его оценке, почти достаточно для покрытия ближайших потребностей компании в денежных средствах.

Citi также повысила свои прогнозы по выручке и прибыли на финансовые годы с 2028 по 2030. К 2030 году банк прогнозирует, что Oracle может зарабатывать $22 на акцию, что, по словам Citi, будет означать тройное или даже четырёхкратное увеличение текущей прибыли по GAAP.

Банк также указал на улучшение кредитных тенденций. Отмечается, что спреды по облигациям и спреды кредитных дефолтных свопов начали восстанавливаться, что говорит о возможном ослаблении давления вынужденных продаж. Для инвесторов, следящих за акциями, это важно, поскольку недавнее падение Oracle обусловлено в равной мере опасениями относительно состояния баланса и капитальных расходов, как и текущими операционными результатами.

День инвестора и отчётность могут стать катализаторами

Oracle планирует опубликовать отчётность в сентябре и провести день инвестора в конце октября. Citi отметила оба события как возможные позитивные катализаторы.

За день до торгов среды Oracle также представила свою стратегию распределённого облака на отраслевом саммите, подчеркнув свои позиции в области корпоративного ИИ.

Общая ситуация на рынке была смешанной и практически не помогала. Индекс S&P 500 прибавил лишь 0,1%, а Nasdaq остался почти без изменений, что указывает на то, что движение акций Oracle было в значительной степени специфичным для самой бумаги.

В сегменте корпоративного программного обеспечения акции SAP упали более чем на 3% после понижения рейтинга UBS до «Нейтрального», что, возможно, сделало Oracle относительно более привлекательной в тот день.

Консенсус-рейтинг Oracle среди аналитиков остаётся «Покупать». Диапазон акций за 52 недели составляет от $114,50 до $345,72, то есть они всё ещё значительно ниже недавних максимумов.

При коэффициенте цена/прибыль ниже 25 и оценённом пятилетнем росте в 27% в год целевая цена Citi в $330 предполагает, что акции могут существенно вырасти с текущих уровней.