Акции Oracle (NYSE: ORCL) закрылись во вторник на отметке $117,98, снизившись на 1,51%, а на предторговых торгах в среду подскочили на 4,76% до $123,60. Этот отскок контрастировал с падением во вторник и произошел на фоне того, как Bernstein подтвердил рейтинг Outperform по бумагам вместе с целевой ценой $325 — уровнем примерно на 175% выше закрытия во вторник и более чем в 2,7 раза выше цены закрытия. Акции по-прежнему значительно отстают от 52-недельного максимума в $250,25, потеряв чуть более половины стоимости от пика — просадка, из-за которой цель Bernstein примерно на 30% превышает даже лучший уровень акций за прошлый год.

Bernstein обновил свою десятилетнюю модель Oracle с учетом новейших прогнозов менеджмента и заключил, что экономика выглядит лучше, чем он полагал изначально. Компания назвала Oracle самой спорной бумагой в своем охвате и заявила, что по этим акциям поступает больше входящих звонков, чем по любым другим из отслеживаемых. По мнению Bernstein, инвесторы видят потенциал, но все еще пытаются понять, насколько он вероятен и когда может реализоваться. Компания ожидает, что со временем больше данных подтвердит качество бизнеса, и привела аргументы в пользу Oracle как бумаги первой линии на случай, если усилится страх того, что ИИ навредит рынку ПО, ссылаясь на бизнес ИИ-датацентров компании и ее основной базовый бизнес.

Два катализатора, за которыми следит Bernstein

Bernstein указал на два потенциальных катализатора для акций. Первый — IPO OpenAI, которое покажет, способны ли OpenAI и индустрия генеративного ИИ в целом оплачивать вычислительные мощности, на которые они уже дали обязательства. Второй — возврат Oracle к положительному свободному денежному потоку ко второй половине 2028 финансового года.

Первый имеет для Oracle особый вес, поскольку ее ИИ-портфель заказов в значительной степени опирается на OpenAI — то есть размещение акций одновременно станет прямым индикатором состояния клиента, находящегося в центре этого портфеля. Второй ознаменует возврат к генерации денежной наличности после периода отрицательного свободного денежного потока, дав инвесторам временную контрольную точку по финансовой стороне ИИ-экспансии Oracle.

Последние результаты и оценка

За последние двенадцать месяцев Oracle показала рост выручки на 21,6%, а аналитики прогнозируют рост на 34% в 2027 финансовом году, что подразумевает ожидания ускорения темпов расширения. Свой последний отчет компания представила 10 сентября, показав EPS в размере $1,92 против оценки в $1,74, превзойдя ожидания по прибыли. Выручка составила $19,34 млрд, увеличившись на 29,6% год к году.

Показатели оценки различаются в зависимости от провайдера: Investing.com указывает коэффициент PEG на уровне 0,42, тогда как MarketBeat — 0,84. Обе цифры получены из разных наборов данных, поэтому читателям стоит решить, какому из них доверять. Коэффициент PEG сочетает мультипликатор оценки с ожидаемым ростом, что делает его чувствительным к исходным данным.

Взгляды Уолл-стрит

По данным MarketBeat, аналитики в целом настроены позитивно. Один оценивает акции как «активно покупать» (Strong Buy), 37 — «покупать», пять — «держать» и три — «продавать», при консенсусной цели в $249,27 — уровне значительно выше текущей цены акций, но все же существенно ниже $325 от Bernstein. Stephens повысил рейтинг Oracle до Overweight с целью $213 после инвесторского дня компании, а Scotiabank установил цель $205, сохранив рейтинг Sector Outperform.

По сообщению Bloomberg, 65% недавнего выпуска акций Oracle на $10 млрд досталось ее десяти крупнейшим инвесторам, при этом спрос значительно превысил предложение — картина сильного и высококонцентрированного интереса к бумагам.

Проблемные места

На акции давит несколько факторов. По сообщениям, Oracle потеряла сделку с Tencent по аренде чипов на оценочные $7 млрд. Сообщается также, что Microsoft сворачивает договоренность об ИИ-вычислениях, поскольку более старые чипы Nvidia у Oracle больше не соответствуют ее потребностям. Oracle заявила, что повторная сдача в аренду старых GPU осуществлялась с премиальной ценой. В освещении также отмечается, что ИИ-портфель заказов Oracle в значительной степени зависит от OpenAI. Эти сообщения усиливают давление на акции, которые с трудом удерживают ключевые скользящие средние.

Техническая картина и последние события

Акции торгуются ниже 50-дневной средней на уровне $137,85 и 200-дневной средней на уровне $154,83 — уровней, которые трейдеры обычно отслеживают для оценки направления тренда. 52-недельный минимум составляет $109,21, и при закрытии во вторник на $117,98 акции находятся у нижней границы 52-недельного диапазона от $109,21 до $250,25.

На этой неделе Oracle начала строительство своего будущего глобального штаба в Нэшвилле. Компания также запустила ИИ-приложения для казначейских операций и клиентской аналитики для финансовых учреждений. Оба события произошли на той же неделе, что и обновление от Bernstein.

Эта статья основана на оригинальном репортаже CoinCentral. Рейтинг и целевая цена Bernstein были подробно описаны в записке, освещенной Investing.com.