OpenAI готовится к совокупному дефициту денежных средств в размере примерно 278 миллиардов долларов в период 2026–2030 годов, вызванному растущими затратами на вычислительные ресурсы и развитие инфраструктуры, согласно внутренним документам компании, с которыми ознакомилась Financial Times. Позднее эти данные 18 сентября привело Reuters.

Внутренние документы описывают финансовую траекторию OpenAI до конца десятилетия. Этот прогноз появляется на фоне того, как организация, стоящая за ChatGPT, привлекает значительные вливания капитала для финансирования разработки продвинутых ИИ-моделей и операционных потребностей, при этом расходы сосредоточены на вычислительных мощностях, лежащих в основе её сервисов. Поскольку OpenAI остаётся частной компанией, столь детализированные прогнозы дают необычно подробный взгляд на экономику разработки ИИ передового уровня, где вычислительные мощности стали основной статьёй расходов.

OpenAI projects $278 billion in negative free cash flow through 2030, with $856B in compute and infrastructure spending, per FT. OpenAI expects revenue to grow from $36B this year to $350B in 2030, totaling roughly $840B through the end of the decade. Its $122B cash raise from… pic.twitter.com/lnXX5kmtik

— Wall St Engine (@wallstengine) September 19, 2026

Эти цифры подчёркивают разрыв между прогнозируемыми расходами компании и денежными средствами, которые она рассчитывает получать от операционной деятельности в течение пятилетнего периода.

Расходы на вычисления и инфраструктуру достигнут 856 миллиардов долларов

Основная часть расходов OpenAI придётся на вычислительные мощности и поддерживающую их инфраструктуру. Согласно данным Financial Times, внутренние прогнозы указывают на рост этих затрат примерно до 856 миллиардов долларов к концу 2030 года.

Эти значительные расходы охватывают вычислительные ресурсы, необходимые для обучения всё более сложных ИИ-систем, а также инфраструктуру, требуемую для предоставления ChatGPT и других сервисов OpenAI конечным пользователям. Расходы на вычислительную инфраструктуру и электроэнергию в совокупности представляют собой крупнейший компонент прогнозируемых затрат компании до конца десятилетия. При объёме 856 миллиардов долларов прогнозируемая сумма превышает ожидаемую совокупнуюручку компании — около 840 миллиардов долларов за те же пять лет.

Годовая выручка вырастет с 36 миллиардов до 350 миллиардов долларов

В то же время компания ожидает значительного роста выручки за этот период. Финансовые модели OpenAI прогнозируют выручку около 36 миллиардов долларов в 2026 году с увеличением до 350 миллиардов долларов в год к концу десятилетия. За весь пятилетний период до 2030 года совокупная выручка, как ожидается, достигнет примерно 840 миллиардов долларов. Эта траектория подразумевает почти десятикратный рост годовой выручки за пять лет — допущение, на котором основываются более широкие финансовые прогнозы компании.

Несмотря на этот существенный рост выручки, расходы, по прогнозам, будут превышать поступление денежных средств от операционной деятельности, что приведёт к ожидаемому совокупному отрицательному свободному денежному потоку в размере примерно 278 миллиардов долларов за период 2026–2030 годов.

Продолжается привлечение дополнительного капитала

Компания завершила в марте раунд финансирования, который привлёк около 122 миллиардов долларов при оценке в 852 миллиарда долларов, сообщает Financial Times. При прогнозируемом темпе расходов эти средства могут быть исчерпаны к 2028 году, что создаёт срочную необходимость в привлечении дополнительного финансирования. Прогнозируемый дефицит в размере около 278 миллиардов долларов более чем вдвое превышает мартовское привлечение средств, то есть единовременное вливание такого объёма, согласно собственным прогнозам компании, не смогло бы закрыть этот разрыв.

OpenAI вела переговоры с потенциальными инвесторами о новом привлечении капитала, согласно более ранним публикациям Financial Times, на которые ссылается Reuters. В ходе ряда обсуждений рассматривались оценки около 1,2 триллиона долларов. Такая оценка означала бы премию примерно в 41% к оценке компании по итогам мартовского раунда финансирования.

Поиск компанией нового капитала отражает масштаб запланированных расходов, которые, как показывают её собственные модели, не могут быть покрыты за счёт операционного денежного потока в этот период.

Организация также подала конфиденциальную заявку на первичное публичное размещение акций в июне. Тем не менее генеральный директор Сэм Альтман объявил в субботу, что компания не будет проводить публичное размещение в 2026 году, сославшись на соображения безопасности ИИ.

Этот стратегический выбор определяет частные рынки капитала в качестве основного источника финансирования, пока OpenAI реализует свои масштабные планы расширения инфраструктуры. Наблюдаемыми ориентирами дальше станут то, завершатся ли сообщаемые переговоры о привлечении средств и по какой оценке, будет ли выручка соответствовать годовой отметке в 350 миллиардов долларов, которую предполагают её модели, и приведёт ли конфиденциальная заявка на IPO со временем к размещению после 2026 года.

OpenAI не ответила на запрос Reuters о комментариях на момент публикации, так как запрос был направлен вне стандартного рабочего времени. Последние внутренние финансовые модели компании указывают на отрицательный свободный денежный поток в размере 278 миллиардов долларов до 2030 года, при этом годовая выручка, по прогнозам, достигнет 350 миллиардов долларов.

Эта статья основана на материале, впервые опубликованном Blockonomi.