Ожидается, что OPEC+ продолжит повышать квоты на добычу в сентябре: семь ключевых участников, вероятно, добавят около 188,000 баррелей в сутки к совокупному целевому показателю группы, даже несмотря на резкий рост цен на нефть после новых перебоев с поставками в Красном море. Хотя это увеличение выглядит умеренным по сравнению с глобальным спросом на нефть, превышающим 100 миллионов баррелей в сутки, оно станет еще одним шагом в усилиях группы по постепенному восстановлению предложения на рынке.

Три источника, знакомые с ходом обсуждений, сообщили, что Саудовская Аравия, Россия, Ирак, Кувейт, Алжир, Казахстан и Оман намерены подтвердить увеличение на встрече группы 2 августа. Запланированное повышение на сентябрь будет соответствовать приростам, уже примененным в июне, июле и августе, продолжая постепенное и в значительной степени заранее запланированное сворачивание прежних добровольных сокращений добычи. Reuters сообщило эту информацию ночью:

Ожидаемое решение указывает на то, что OPEC+ рассматривает свой ежемесячный график квот как фиксированную политику, а не как краткосрочный механизм реагирования на ценовые движения. План сохраняется даже при цене Brent выше $100 за баррель и на фоне угрозы второму крупному судоходному узкому месту, наряду с уже нарушенным Ормузским проливом, через который ежедневно проходит примерно пятая часть мирового потребления нефти.

В четверг нефть Brent выросла на 7 percent до $100.66 за баррель, достигнув максимума почти за два месяца, после того как хуситы Йемена заявили о ракетных и беспилотных атаках на два саудовских танкера в Красном море. West Texas Intermediate поднялась более чем на 6 percent, превысив $92 за баррель, и торговалась выше $90 впервые с июня. Brent теперь прибавила почти 40 percent в июле.

Последняя эскалация в Красном море усилила разрыв между формальной политикой квот и физической доступностью нефти. Добыча Саудовской Аравии, Ирака и Кувейта остается ограниченной более широким конфликтом, что сдерживает способность некоторых участников фактически добывать и экспортировать нефть. В результате номинальное повышение квот может не привести к существенному увеличению объемов нефти, поступающих покупателям в сентябре.

OPEC+ продолжает увеличивать квоты по почти идентичному ежемесячному графику с начала конфликта, представляя этот процесс как постепенный разворот предыдущих добровольных сокращений, а не как инструмент управления текущим скачком цен. Такой подход отражает сохраняющуюся проблему для группы: у нескольких ее наиболее важных производителей, включая Саудовскую Аравию, Ирак и Кувейт, фактические экспортные мощности уже несколько месяцев ограничены, поэтому повышения на бумаге часто не превращались в эквивалентный прирост физических баррелей, поставленных на рынок.

Новые перебои могут еще больше расширить этот разрыв. Поскольку проходы через Баб-эль-Мандебский пролив уже резко сократились, а танкеры меняют маршруты в обход саудовских портов, сентябрьское повышение квот может вновь оказаться в основном символическим, если условия судоходства существенно не улучшатся к тому времени. Пролив, соединяющий Красное море с Аденским заливом, является критически важной артерией для поставок нефти от ближневосточных производителей к европейским и атлантическим нефтепереработчикам; длительные перебои там обычно вынуждают суда идти более длинными и дорогими маршрутами вокруг африканского мыса Доброй Надежды, ужесточая фактическое предложение даже при росте номинальных квот на добычу.

Пока физический рынок остается напряженным независимо от номинального показателя квот. Направление цен, вероятно, будет в большей степени зависеть от развития ситуации в Красном море и Ормузском проливе, чем от формального итога встречи OPEC+ 2 августа. Трейдеры, вероятно, будут ориентироваться на фактические данные о погрузках, прежде чем рассматривать объявленное увеличение как свидетельство поступления дополнительного предложения на рынок.