ОПЕК+ в воскресенье согласовала сохранение целей по добыче нефти на ноябрь без изменений — широко ожидаемое решение, которое мало что меняет в реальном положении дел: производители из стран Персидского залива по-прежнему добывают нефть значительно ниже своих квот из-за американо-израильской войны против Ирана, сообщает Reuters.

Решение было принято на короткой онлайн-встрече семи ключевых членов группы: Саудовской Аравии, России, Ирака, Кувейта, Алжира, Казахстана и Омана. Связанные с конфликтом сбои экспорта привели к тому, что в последние месяцы поставки из стран Персидского залива составляли от 60% до 80% нормального уровня.

Перенос положений оставляет картину предложения неизменной — и эта картина остаётся напряжённой. Brent, международный эталон, по-прежнему торгуется выше $100 за баррель по сравнению с примерно $73 до начала войны в конце февраля. Пятничное снижение, последовавшее за согласием Европы высвободить резервы дизельного топлива по просьбе Вашингтона, выглядит скорее временным облегчением, чем переломом тенденции.

Поскольку физические объёмы нефти ограничены связанными с войной сбоями экспорта, а не политикой, потолки добычи ОПЕК+ имеют слабое влияние на ценообразование в ближайшей перспективе. Трейдеры следят за потоками через Ормузский пролив — ключевой узел мировых нефтяных поставок — и данными об экспорте из стран Персидского залива внимательнее, чем за заголовками о квотах. Задержка обзора мощностей также делает траекторию предложения на 2027 год неопределённой, сохраняя премию за риск в долгосрочных контрактах и повышая вероятность споров о квотах после нормализации потоков.

Иными словами, ОПЕК+ может устанавливать какие угодно цели, но война в Иране — а не квота — по-прежнему определяет, сколько нефти группа реально добывает.

По данным ОПЕК, семь ключевых членов в августе добыли около 25 млн баррелей в сутки. Это более чем на 600 тыс. барр./сут. больше, чем в июле, но всё же примерно на 5 млн барр./сут. ниже довоенных уровней февраля. Группа повышала цели по добыче на протяжении большей части 2026 года после лет сокращений, однако большинство этих увеличений существовало лишь на бумаге.

Аналитик UBS Джованни Стауново отметил, что неизменные потолки соответствовали ожиданиям. Он указал, что добыча остаётся значительно ниже квоты, несмотря на растущие потоки через Ормузский пролив, что оставляет нефтяной рынок в дефиците.

Война также задержала обзор, играющий ключевую роль в определении квот участников на 2027 год. ОПЕК+ поручила провести оценку максимальной устойчивой производственной мощности каждого члена в конце 2025 года, изначально завершить её планировалось к концу сентября. Два источника сообщили Reuters в пятницу, что срок теперь перенесён на середину ноября. Конфликт приостановил проекты расширения мощностей по всему Ближнему Востоку и сделал оценки будущего добывающего потенциала неопределёнными, при этом, по словам источников, не все члены представили необходимые данные.

Американская консалтинговая компания DeGolyer and MacNaughton проводит оценку для всех членов, кроме России, Ирана и Венесуэлы, находящихся под санкциями США. Ожидается, что компания представит свой отчёт в середине ноября — этого по-прежнему достаточно, чтобы министры рассмотрели выводы на общеорганизационной встрече в конце ноября.

Процесс политически чувствителен. Члены с более низкой оценённой мощностью могут столкнуться с давлением с целью принятия меньших квот, в то время как те, кто расширил добычные мощности, могут добиваться больших квот. Объединённые Арабские Эмираты, добивавшиеся более высокой квоты с учётом растущих мощностей, покинули альянс в мае. Ирак также настаивал на большей квоте.

У ОПЕК+ по-прежнему действует около 2 млн барр./сут. сокращений для большинства членов, и, по словам источников, изменения в добыче маловероятны до 2027 года. Следующая встреча семи ключевых членов запланирована на 1 ноября.

Источник: InvestingLive