Нью-Йоркская фондовая биржа разрабатывает инфраструктуру токенизированных ценных бумаг, предназначенную для обеспечения круглосуточного доступа к рынку с расчётами на базе блокчейна на регулируемых финансовых рынках. Инициатива направлена на объединение традиционной инфраструктуры рынка ценных бумаг с технологией распределённого реестра при сохранении защиты инвесторов и прав акционеров.

Президент NYSE Линн Мартин изложила это видение 10 августа на конференции по рынкам капитала в Сеуле, на которой присутствовали правительственные чиновники и руководители отрасли.

Цифровая торговая инфраструктура формируется на NYSE

Intercontinental Exchange, материнская компания NYSE, представила инициативу цифрового маркетплейса в январе в рамках более широкого плана по модернизации рыночной инфраструктуры. Система объединит технологию сведения ордеров NYSE Pillar с системами распределённого реестра, отвечающими за расчётные операции и управление цифровыми активами.

Данная инициатива разворачивается на фоне растущего институционального интереса к токенизации реальных активов: крупные управляющие компании, включая BlackRock и Franklin Templeton, уже запустили токенизированные фонды на публичных блокчейнах, что свидетельствует о более широком сближении традиционных финансов и инфраструктуры распределённых реестров.

После получения регуляторного одобрения платформа будет предлагать токенизированные акции, индексные фонды, дробное владение акциями и фиатные транзакции для авторизованных пользователей. Маркетплейс также будет включать возможности платежей через стейблкоины и совместимость с различными протоколами блокчейна для клиринга, хранения и связанных операционных процессов.

NYSE предполагает, что токенизированные инструменты сохранят полную взаимозаменяемость с обычными акциями, сохраняя выплату дивидендов, права управления и стандартные привилегии владения. Эта архитектура позиционирует цифровые ценные бумаги в рамках действующих регуляторных механизмов, а не предоставляет деривативное воздействие на оценки стоимости акций.

Мартин охарактеризовала инициативу как соответствующую более широким тенденциям, связывающим традиционный банкинг с инновациями децентрализованных финансов и механизмами клиринга на базе блокчейна. Биржа намерена выстроить эти возможности на основе действующих механизмов защиты инвесторов, расширяя возможности участия за пределы стандартных рыночных часов для международных пользователей.

Отдельно NYSE подготовилась к 23-часовому режиму работы в будние дни — расширенный график, как ожидается, начнёт действовать в декабре этого года.

Депозитарная трастовая компания тестирует блокчейн-расчёты

Биржа приняла участие в тестировании блокчейна Депозитарной трастовой компании (DTC) в июле, получив прямой доступ к операционным транзакциям с использованием токенизированных инструментов. Пилотный проект охватил передачу акций, операции с государственными ценными бумагами, кредитование акций, обеспечение залогом, передачу прав собственности и процедуры маржинального клиринга в производственных условиях.

В упражнении, завершившемся 15 июля с использованием двух различных блокчейн-сетей, приняли участие более тридцати финансовых учреждений и блокчейн-компаний. DTC, дочерняя компания Depository Trust & Clearing Corporation, обрабатывающая основной объём расчётов по ценным бумагам в США, преобразовала ценные бумаги в своей инфраструктуре в блокчейн-нативные версии и провела транзакции как в.permissioned, так и в публичных распределённых реестрах.

Программа была развита после получения регуляторного разрешения, позволяющего DTC проводить трёхлетний эксперимент по токенизации в рамках определённых операционных параметров и надзорных требований. Депозитарий планирует запустить свою комплексную услугу Tokenization Service в октябре после завершения июльских испытаний и соответствующей проверки системы.

NYSE также подала регуляторные заявки в апреле, разрешающие квалифицированным ценным бумагам торговаться в токенизированном формате в рамках текущей программы DTC. Эти инструменты могут обращаться наряду с обычными версиями, если оба представления имеют совпадающие тикеры, идентификаторы CUSIP, права, привилегии и характеристики собственности.

Однако структура DTC продолжает использовать циклы расчётов T+1 — стандарт, принятый в США в мае 2024 года, когда расчётный период был сокращён с предыдущей системы T+2 для снижения контрагентного риска. Самостоятельный цифровой маркетплейс NYSE, напротив, нацелен на мгновенные расчёты и непрерывные торговые операции, что представляет потенциальное дальнейшее снижение расчётной задержки в случае получения регуляторного одобрения.