Нью-Йоркская фондовая биржа разрабатывает блокчейн-инфраструктуру для поддержки торговли и расчётов по токенизированным ценным бумагам — шаг, который станет важным этапом на пути интеграции технологии распределённого реестра в рынок акций США.

Intercontinental Exchange (ICE), материнская компания NYSE, объявила об этой инициативе 19 января 2026 года. Предлагаемая платформа объединит существующий матчинг-движок биржи Pillar с технологией распределённого реестра для управления операциями после совершения сделок.

Система разрабатывается для обеспечения круглосуточной торговли, мгновенных расчётов, дробного владения, платежей на основе стейблкоинов и совместимости с несколькими блокчейн-сетями. Эта архитектура позволит проводить операции за пределами традиционного графика работы финансовых учреждений, сохраняя при этом установленную рыночную инфраструктуру NYSE.

Рынок акций США в настоящее время работает по модели расчётов T+1, что означает завершение большинства сделок с ценными бумагами через один рабочий день после исполнения. Переход на T+1, вступивший в силу в мае 2024 года, уже сократил предыдущий цикл T+2 в целях снижения контрагентского риска. Предлагаемая блокчейн-инфраструктура NYSE пойдёт ещё дальше — она основана на атомарных расчётах, при которых исполнение сделки и передача прав собственности происходят одновременно, что потенциально устраняет оставшееся расчётное окно и связанное с ним кредитное exposure между сторонами сделки.

Стейблкоины и круглосуточный доступ к рынку

Ожидается, что стейблкоины сыграют ключевую роль в предлагаемой системе. Платёжные сети на основе блокчейна могут работать непрерывно, в отличие от традиционной банковской инфраструктуры, которая обычно следует графику рабочих дней и выходных.

Интеграция позволит инвесторам и другим участникам рынка открывать или корректировать позиции вне традиционных банковских часов. Заявки будут вводиться в долларах США, а платёжные каналы на основе стейблкоинов будут обеспечивать расчёты в цифровой инфраструктуре.

Ожидается также, что платформа будет поддерживать дробное владение, потенциально позволяя представлять ценные бумаги в более мелких единицах. Кроме того, она будет разработана для взаимодействия с несколькими блокчейн-протоколами, создавая возможности для более широкой совместимости между традиционными финансовыми системами и сетями цифровых активов.

Президент NYSE Линн Мартин обсудила проект во время семинара финансового сектора в Сеуле 10 августа 2026 года. Она отметила, что финансовые рынки вступают в важный переходный период, поскольку традиционные финансы всё больше взаимодействуют с технологиями децентрализованных финансов.

NYSE Developing Onchain Settlement Platform for Tokenized Securities

NYSE President Lynn Martin said the exchange is developing an onchain settlement platform for tokenized securities and participated in DTC's tokenization pilot in July.

Martin said NYSE will continue exploring… pic.twitter.com/XlF5ptE9We

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) August 10, 2026

Участие NYSE в испытании по токенизации DTCC

NYSE также приняла участие в отдельной инициативе по токенизации, проводимой Депозитарной трастовой компанией (DTC), дочерней структурой Депозитарной трастовой и клиринговой корпорации (DTCC). Испытание проходило в июле и охватило более 30 финансовых организаций.

Среди участников были BlackRock, Goldman Sachs, JPMorgan, Nasdaq, Circle, Ondo Finance, Citadel Securities и Vanguard — некоторые из них уже запустили собственные токенизированные продукты, включая токенизированные фонды денежного рынка и казначейские фонды, что свидетельствует о том, что институциональное участие в блокчейн-финансах выходит далеко за рамки данного пилотного проекта. По данным DTCC, участвующие организации выполнили реальные производственные транзакции, завершённые 15 июля.

В ходе испытания ценные бумаги, находящиеся в ведении DTC, конвертировались в токенизированное представление, которое могло использоваться в реальных финансовых операциях. Тестирование охватило несколько направлений, включая передачу акций, операции с казначейскими обязательствами США, соглашения обратного выкупа, кредитование и заимствование ценных бумаг, управление залогом, а также маржинальные процессы центрального контрагента.

Транзакции обрабатывались через проприетарную сеть DTCC на базе Besu, а также через публичную сеть Canton. Инициатива проводилась на основании письма SEC об отказе от санкций от декабря 2025 года, которое уполномочило DTC реализовать трёхлетнюю программу токенизации.

DTCC планирует запустить свою расширенную услугу Tokenization Service в октябре после завершения производственного тестирования.

Существующая нормативная база для токенизированных активов

Планы NYSE в области блокчейна опираются на нормативную базу, заложенную ранее в 2026 году. В апреле биржа направила документы в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) с просьбой разрешить квалифицированным токенизированным ценным бумагам торговаться наряду с обычными акциями через существующую рыночную инфраструктуру.

Согласно этой схеме, квалифицированные токенизированные ценные бумаги могут использовать те же книги заявок, что и их традиционные аналоги, при условии идентичности тикерных символов, идентификаторов CUSIP, прав акционеров и экономических прав. Рамки охватывают компании из индекса Russell 1000 и основные биржевые фонды на базе индексов.

Однако нормативное регулирование предлагаемой инфраструктуры мгновенных расчётов NYSE остаётся отдельным от существующей структуры токенизации. Ценные бумаги, обрабатываемые в рамках текущего пилота DTC, продолжают следовать циклу расчётов T+1.

Таким образом, предлагаемая блокчейн-система NYSE будет представлять более масштабный сдвиг, стремясь объединить регулируемую биржевую торговлю с атомарными расчётами и цифровой платёжной инфраструктурой — при условии получения регуляторного одобрения. В случае одобрения инициатива может предоставить институциональным участникам рынка путь к непрерывной торговле ценными бумагами с сохранением существующих биржевых механизмов и защиты инвесторов.

С учётом того, что расширенная услуга Tokenization Service от DTCC запланирована на октябрь, а заявка NYSE в SEC на мгновенные расчёты всё ещё находится на рассмотрении, ближайшие месяцы станут индикатором того, насколько быстро инфраструктура рынка США сможет перейти от пилотной токенизации к полностью ончейн-торговле и расчётам в биржевом масштабе.

Проект подчёркивает растущую конвергенцию традиционной инфраструктуры финансовых рынков и блокчейн-технологий, при которой токенизация перемещается от ограниченного тестирования к потенциальной интеграции в основной рынок ценных бумаг.