Акции Nvidia (NVDA) выросли на 1,1% до $224,65 в ходе предторгов на понедельник, according to Barron's, поскольку инвесторы сосредоточились на встрече лидеров двух крупнейших экономик мира — президента США Дональда Трампа и китайского лидера Си Цзиньпина, которая должна пройти в Вашингтоне на этой неделе. К началу торгов акции прибавили около 19% с начала 2026 года, но остаются ниже рекордного уровня закрытия в $235,74, установленного в мае.

Внимание приковано к тому, что могут дать переговоры Трампа и Си. Ожидается, что в обсуждения войдут искусственный интеллект, торговля и технологические ограничения. Для Nvidia ключевой вопрос заключается в том, изменят ли встречи доступ компании к китайским клиентам после периода, в течение которого ей было затруднено свободно конкурировать на китайском рынке процессоров для дата-центров.

Администрация Трампа ранее открыла путь для продажи процессоров Nvidia H200 одобренным китайским клиентам. Однако Пекин до сих пор разрешал лишь ограниченные поставки, что отражает осторожность китайских властей в отношении зависимости от американских технологий. По данным, на которые ссылается Barron's, ByteDance и Tencent ранее были разрешены поставки лишь около 10 000 процессоров H200 каждой компании.

Китай может представлять возможность на $30 млрд для H200

Аналитик KeyBanc Джон Вин оценивает, что китайские компании могли бы закупить около 1,5 млн процессоров H200. При таком уровне спроса возможность может составить примерно $30 млрд выручки для Nvidia. Собственная оценка компании выше: Nvidia оценивает Китай как рыночную возможность порядка $50 млрд для своих процессоров. Разрыв между этими оценками и текущими одобрениями велик: около 10 000 единиц H200, разрешённых для ByteD и Tencent каждой, составляют лишь малую долю от 1,5 млн процессоров, которые предполагает оценка KeyBanc.

H200 — более старый процессор, чем актуальные продукты Nvidia линейки Blackwell и готовящееся оборудование Vera Rubin, а это означает, что любые потенциальные продажи в Китай затронут технологии дата-центров предыдущего поколения, а не самые передовые системы компании. Это соответствует условиям, которые Вашингтон использовал до сих пор: путь был открыт именно для H200, а не для самых передовых продуктов Nvidia.

Генеральный директор Nvidia Дженсен Хуанг утверждал, что американские компании должны иметь возможность конкурировать на международном уровне, тогда как американские клиенты первыми получают наиболее передовые технологии. Он выступал против полного запрета на продажу чипов китайским компаниям — позиция, согласующаяся с более широкими усилиями компании по расширению доступа к китайским клиентам.

Компания уже демонстрирует быстрый рост, не полагаясь на выручку от китайских дата-центров. Nvidia прогнозирует выручку в размере $108 млрд за текущий квартал, что означает рост примерно на 89% в годовом исчислении, а также повысила прогноз на следующий финансовый год до роста выручки около 70%. Спрос на ИИ-процессоры и запуск Vera Rubin являются ключевыми элементами этого прогноза.

Дженсен Хуанг, как ожидается, посетит государственный ужин

Ожидается, что Хуанг посетит государственный ужин в Белом доме в честь Си в четверг, где также ожидаются другие руководители технологических компаний, поскольку искусственный интеллект входит в число тем, окружающих встречи США и Китая. Накануне саммита министр финансов Скотт Бессент и вице-премьер Китая Хэ Лифэн обсуждали ИИ, торговлю и поставки редкоземельных металлов. По данным Reuters, доступ к ИИ и безопасность остаются областями разногласий между Вашингтоном и Пекином.

Любое расширение поставок H200 обеспечило бы Nvidia выручку, которая не учитывается в некоторых из её недавних допущений по Китаю. Это делает расширенный доступ к Китаю дополнительным, а не необходимым элементом прогнозов компании, поскольку текущая траектория роста опирается на спрос на ИИ-процессоры и запуск Vera Rubin, а не на продажи китайским дата-центрам. Компания предупреждала, что ограничения сузили её возможности конкурировать на китайском рынке вычислений для дата-центров.

Подтверждённого соглашения о расширении продаж процессоров Nvidia в Китай нет, и результат будет зависеть от решений как американских, так и китайских властей, а не только от самой Nvidia. Следующий финансовый отчёт Nvidia, как ожидается, вы в ноябре. До этого встречи Трампа и Си на этой неделе дадут последний сигнал о том, сможет ли производитель чипов нарастить продажи H200 в Китай — один из крупнейших рынков полупроводников в мире.