6 октября акции Nvidia удерживались вблизи рекордных уровней после того, как внутри дня котировки достигли исторического максимума $243.37, а закрытие сессии состоялось на отметке $239.24. Это движение продлило ралли, которое довело рыночную капитализацию Nvidia (NVDA) почти до $6 трлн.

Новейшим катализатором спроса стала SpaceX, которая стремится привлечь около $40 млрд финансирования для закупки ИИ-чипов Nvidia. Nvidia была одним из главных бенефициаров масштабного строительства ИИ-дата-центров по всей отрасли. Планируемые расходы добавят ещё одного крупного покупателя к уже растущему пулу гиперскейлеров и компаний ИИ-инфраструктуры, конкурирующих за оборудование Nvidia.

SpaceX готовит $40 млрд на покупку чипов Nvidia

SpaceX постепенно стала одним из крупнейших клиентов Nvidia, продолжая делать серьёзные ставки на индустрию искусственного интеллекта. Теперь компания намерена углубить эти отношения, заняв $40 млрд для покупки чипов Nvidia. Её процессоры стали отраслевым стандартом для задач обучения и инференса ИИ.

Согласно Financial Times, большую часть финансирования организует Apollo Global Management — одна из крупнейших компаний в сфере частного кредита и прямых инвестиций. Из общей суммы $10 млрд будут предоставлены в виде банковских кредитов, а оставшиеся $30 млрд будут структурированы как долг инвестиционного уровня. Эта схема также подчёркивает, насколько значительную роль заёмные средства теперь играют в планах расширения отрасли — фактор, оказавшийся в центре споров о том, способен ли ИИ-бум продлиться.

У двух компаний давние отношения. Nvidia сейчас является одним из крупнейших акционеров SpaceX, её доля стоит более $21 млрд.

SpaceX активно инвестирует в ИИ. Она продолжает выпускать обновления своего бота Grok, стремясь сократить отставание от лидеров, таких как OpenAI и Anthropic. Одновременно SpaceX пытается стать крупным игроком на рынке аренды GPU, где уже получила крупные заказы от компаний, включая Google, Anthropic и Reflection AI. Её конечная цель — орбитальные дата-центры, которые, вероятно, будут работать на GPU Nvidia.

Nvidia получит прямую выгоду от этой сделки, поскольку большая часть заёмных средств поступит в её бизнес. Это добавится к расходам, уже идущим по всей индустрии дата-центров, где компании, как Microsoft, Google, Meta Platforms и Amazon, продолжают наращивать инвестиции в ИИ.

Эти расходы объясняют, почему бизнес Nvidia продолжает расти. Последний отчёт о прибылях и убытках показал рост выручки до более чем $104 млрд, при этом прибыль и свободный денежный поток продолжали стремительно увеличиваться. Руководство ожидает роста выручки на 70% в следующем году.

Рэй Далио предупреждает, что ИИ-пузырь может лопнуть

Тем временем Рэй Далио, основанный им в 1975 году хедж-фонд Bridgewater Associates с активами более $100 млрд которого он возглавлял, предупредил, что ИИ-пузырь может лопнуть в ближайшее время. Он сослался на рост процентных ставок по всему миру и на то, что уровни долга в отрасли достигли значительных величин. Свежие данные показывают, что доходности десятилетних и тридцатилетних облигаций выросли до максимумов за десятилетия.

Далио также считает, что пузырь лопнет из-за необходимости конвертировать богатство в наличные.

Далио присоединяется к другим известным голосам, предупреждавшим о возможном развороте ИИ-бума. Майкл Бёрри, инвестор, известный своей ставкой против рынка жилья США перед финансовым кризисом 2008 года, утверждал, что пузырь лопнет, когда неоклаудные компании начнут учитывать амортизацию чипов, покупаемых у Nvidia. С другой стороны, некоторые аналитики вовсе не видят ИИ-пузыря, указывая на относительно низкие оценки крупнейших компаний отрасли, таких как Nvidia и Micron. Исход этого спора особенно важен для Nvidia, поскольку компания — один из главных бенефициаров расходов, на которые указывают «быки», и производитель чипов, которые, по мнению «медведей», могут вскрыть убытки после учёта амортизации.

Акции NVDA растут, но формируют рискованный паттерн

Дневной график показывает сильное ралли акций NVDA в этом году. В последнее время акции преодолели ключевой уровень сопротивления $236 — свой предыдущий исторический максимум — и остаются выше всех скользящих средних, тогда как индекс относительной силы (RSI) продолжает расти.

Риск, однако, заключается в том, что акции сформировали паттерн восходящего клина, состоящий из двух сходящихся линий тренда. Эта конфигурация указывает на возможный дальнейший рост, потенциально к $250, за которым последует коррекция — возможно, по мере продолжения сезона отчётности. В дальнейшем ближайшим ориентиром того, следует ли рост прогнозу руководства по выручке в 70%, станет следующий отчёт Nvidia, а динамика доходностей десятилетних и тридцатилетних облигаций, на которые указывал Далио, позволит оценить масштаб давления ставок, лежащего в основе споров о пузыре.

Эта статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Цены на акции, мнения аналитиков и технические паттерны могут меняться в зависимости от рыночных условий.

Эта статья первоначально была опубликована изданием The Market Periodical.