Рынки входят в неделю 24 августа 2026 года, в центре внимания которой три основные темы: вызывающая пристальный интерес отчётность Nvidia, рост Bitcoin обратно выше $70 000 и формирующееся противостояние между Федеральной резервной системой и Министерством финансов США.

Ключевые моменты

• Отчётность Nvidia, которая выйдет в среду, находится под пристальным вниманием: акции компании снижались после каждой из трёх предыдущих публикаций квартальных результатов.
• Bitcoin впервые с конца мая превысил отметку $70 000, чему способствовали оптимизм в отношении регулирования и интервенции на рынке госдолга США.
• В среду выйдет отчёт по инфляции PCE — важный показатель, который может определить траекторию политики ФРС в сентябре.
• Инициативы по выкупу казначейских облигаций порождают политический конфликт с предпочтением ФРС поддерживать повышенную доходность.
• Среди крупных отчётностей этой недели — CrowdStrike, Salesforce, Dollar General, Ulta Beauty и Marvell Technology.

Отчётность Nvidia выходит на первый план

Все взгляды прикованы к отчёту Nvidia за второй квартал, публикация которого запланирована на среду. Участники рынка сохраняют осторожность перед релизом, поскольку акции чипмейкера снижались после каждой из трёх предыдущих публикаций результатов. Такое внимание отражает статус Nvidia как одной из крупнейших компаний мира по рыночной капитализации — вес, из-за которого её результаты влияют на базовые индексы далеко за пределами полупроводникового сектора. Поскольку её чипы для центров обработки данных лежат в основе значительной части строительства ИИ-инфраструктуры, отчёт также широко рассматривается как индикатор капитальных расходов в технологическом секторе в целом.

Календарь отчётностей на неделю 24 августа 2026 года насыщен, о чём сообщило издание Earnings Whispers в X:

#earnings for the week of August 24, 2026 $NVDA $MRVL $CRM $IREN $CRWD $XPEV $KSS $INTU $OKTA $ADSK $SNPS $DKS $AFRM $ULTA $WDAY $S $ANF $DY $ESTC $CM $BBY $RBRK $GRRR $BILI $A $PDD $WSM $SMTC $VEEV $ZM $TTD $PICS $LI $RY $SJM $DG $NCNO $BNS $BOX $GAP … pic.twitter.com/DWNlsi5unr

— Earnings Whispers (@eWhispers) August 21, 2026

По итогам последнего квартального отчёта Nvidia превзошла прогнозы аналитиков. Выручка компании выросла на 85% в годовом исчислении, а продажи сегмента центров обработки данных приблизились к росту на 100%. Генеральный директор Дженсен Хуанг охарактеризовал ситуацию со спросом как «gone parabolic» («ставшую параболической»).

Последние месяцы выдались насыщенными для производителя чипов. Хуанг представил новую архитектуру процессоров, специально разработанную для ИИ-агентов, работающих непосредственно на устройствах. Компания также продвинулась в вопросах распределения чипов в Китае и заключила ряд соглашений, связанных с финансированием инфраструктуры ИИ-центров обработки данных.

Более широкие последствия весьма существенны. Согласно анализу Wedbush, на каждый доллар выручки Nvidia приходится от $8 до $10 последующих расходов в более широкой технологической экосистеме.

В исследовательской записке, опубликованной в пятницу, аналитик HSBC Фрэнк Ли предположил, что стратегическая эволюция Nvidia может быть сосредоточена на достижении доминирования в области open-source разработок для ИИ, что потенциально расширит её охват на миллионы независимых разработчиков и государственные структуры по всему миру.

Bitcoin преодолевает отметку $70 000

На прошлой неделе Bitcoin вернулся на уровень $70 000, впервые с последних дней мая закрепившись выше этой отметки. Это движение прервало длительный период боковой динамики цены.

Ряд катализаторов способствовал ралли. Президент Трамп усилил поддержку создания регулирующих рамок для криптовалют. Кроме того, Министерство финансов раскрыло планы по расширению покупок долгосрочных государственных ценных бумаг, что придало положительный импульс ценам на криптовалютных рынках.

Внимание рынка также сосредоточено на превышении государственным долгом США отметки $40 трлн — это развитие традиционно поддерживает оценку Bitcoin, поскольку инвесторы ищут альтернативные инструменты сохранения стоимости.

Стратег Bernstein Гаутам Чхугани отметил историческую положительную корреляцию Bitcoin с циклами расширения ликвидности. Эта связь усилилась за счёт роста институционального доступа с момента одобрения американскими регуляторами спотовых Bitcoin-ETF в январе 2024 года. Однако устойчивость текущей траектории роста остаётся неопределённой.

ФРС и Минфин тянут в противоположные стороны

Анонс программы выкупа казначейских облигаций на прошлой неделе застал рынки врасплох и теперь порождает напряжённость с целями Федеральной резервной системы. Председатель ФРС Кевин Уорш выступал за повышенный уровень доходности как механизм реализации ужесточения условий без изменения ключевой ставки. Стратегия выкупа Минфина действует в противоположном направлении, оказывая понижательное давление на доходность. Выкупы, в ходе которых Минфин приобретает находящиеся в обращении ценные бумаги у первичных дилеров, представляют собой инструмент управления ликвидностью, который вернулся в регулярное использование в 2024 году после паузы продолжительностью более двух десятилетий.

«We have the Fed and the Treasury basically working in sort of opposite directions» («По сути, ФРС и Минфин работают в противоположных направлениях»), — заявил Уил Стит, старший портфельный менеджер по облигациям в Wilmington Trust.

Доходность 30-летних казначейских облигаций достигла уровней, невиданных с 2007 года, прежде чем раскрытие информации о программе выкупа временно развернуло её траекторию. Как задокументировано аккаунтом Bull Theory в X, доходность с тех пор полностью отыграла падение, вызванное анонсом:

BRBREAKING: The US 30 year yield has fully erased Treasury buyback announcement crash and is back at 5.282%. The Treasury announced it would double its bond buybacks and the yield crashed to 5.18% within an hour. That entire drop has now been reversed in less than 48 hours.… pic.twitter.com/Ppv7FAuqSn

— Bull Theory (@BullTheoryio) August 21, 2026

Устойчивое давление на дальнем конце кривой имеет значение далеко за пределами облигационных рынков, поскольку долгосрочная доходность помогает формировать ставки по ипотеке и другие долгосрочные издержки заимствований в экономике.

Неделя впереди: данные по инфляции PCE и Джексон-Хоул

В среду будет опубликован индекс цен PCE — предпочитаемый ФРС индикатор инфляции. Июньское значение показало рост на 3,7% в годовом исчислении. Этот темп остаётся значительно выше долгосрочной цели ФРС по инфляции в 2%. Если предстоящие данные превысят ожидания, это может усилить аргументы в пользу повышения ставки в сентябре.

Председатель ФРС Уорш выступит с речью на симпозиуме в Джексон-Хоуле в пятницу; это выступление может дать дополнительное представление о траектории политики центробанка. Ежегодный форум в Вайоминге исторически служил площадкой для крупных политических сигналов, включая представление ФРС в 2020 году рамки таргетирования средней инфляции.

Календарь отчётностей этой недели также включает крупных ритейлеров, таких как Dollar General, Dollar Tree, Gap и Ulta Beauty, а также Marvell Technology, что позволит получить ценное представление о состоянии потребителя и тенденциях спроса на полупроводники для ИИ.