По предварительным данным Норвежского нефтяного директората, в июле добыча нефти в Норвегии в среднем составила 1,776 млн баррелей в сутки. Предварительные цифры ведомства, как правило, пересматриваются в его последующих ежемесячных отчётах. Кроме того, страна добыла 183 000 баррелей в сутки газовых жидкостей (NGL) и 17 000 баррелей в сутки конденсата, что довело общую добычу жидких углеводородов до 1,976 млн баррелей в сутки.

Сравнение в годовом исчислении выглядит разительно. Последние пересмотренные данные директората показывают, что в июле 2025 года Норвегия добывала 1,971 млн баррелей нефти в сутки, то есть добыча нефти снизилась примерно на 195 000 баррелей в сутки, или почти на 10%. Общая добыча жидких углеводородов сократилась примерно на 197 000 баррелей в сутки, или на 9,1%, по сравнению с 2,173 млн баррелей в сутки годом ранее.

Своевременность придаёт этому снижению значимость, которую сами по себе норвежские цифры не предполагали бы. По оценкам Международного энергетического агентства (МЭА), в июле 8,3 млн баррелей в сутки добычи в Персидском заливе оставались остановленными, поскольку серьёзно ограниченное судоходство через Ормузский пролив — узкое место, через которое обычно проходит примерно пятая часть мирового оборота нефти, — продолжало сдерживать экспорт. Мировое предложение за месяц выросло, но оставалось на 6,3 млн баррелей в сутки ниже уровня годичной давности. Возобновившиеся боевые действия и морские перебои также побудили МЭА снизить свой прогноз поставок нефти на третий квартал на 1,7 млн баррелей в сутки по сравнению с предыдущей оценкой.

В таких условиях рынок всё больше зависит от добычи за пределами Персидского залива, особенно от баррелей, которые могут попасть на НПЗ, не проходя через геополитически уязвимые «узкие места».

Норвежская добыча снизилась с июня

Добыча в Норвегии снизилась и по сравнению с июнем. Пересмотренные данные показывают, что в июне добыча нефти в среднем составляла 1,823 млн баррелей в сутки, а общая добыча жидких углеводородов достигла 2,021 млн баррелей в сутки. Таким образом, добыча нефти за месяц снизилась на 47 000 баррелей в сутки, или на 2,6%, а общая добыча жидких углеводородов сократилась на 45 000 баррелей в сутки, что эквивалентно 2,2%.

На хорошо насыщенном рынке месячное снижение норвежской добычи такого масштаба могло бы быть поглощено относительно легко. Его значимость возрастает, когда мировой рынок уже полагается на товарные запасы, чрезвычайные резервы и альтернативные экспортные маршруты, чтобы компенсировать перебои с поставками с Ближнего Востока.

Проблема не в том, что Норвегия потеряла столько баррелей, чтобы самой по себе сдвинуть рынок; проблема в том, что потери приходятся на ту часть системы поставок, от которой рынок всё ещё ожидает надёжной работы. Норвегия — крупнейший производитель нефти в Западной Европе, её нефть добывается вблизи европейской нефтеперерабатывающей системы, опирается на развитую инфраструктуру и в значительной степени ограждена от морских ограничений, затрагивающих ближневосточный экспорт. Поэтому её ценность для нынешнего рынка выше, чем предполагала бы одна лишь доля Норвегии в мировом предложении.

Слабый месяц, но пока не структурное падение

Годовое снижение следует оценивать с учётом необычно сильного периода сравнения. Добыча нефти в Норвегии в июле 2025 года была на 9% выше прогноза директората, а общая добыча жидких углеводородов превзошла ожидания на 6,2%. Таким образом, июль 2026 года сравнивается с исключительно сильным месяцем.

Добыча на норвежском континентальном шельфе также склонна колебаться в летний сезон технического обслуживания. Плановые остановки, внеплановые операционные проблемы и сроки добычи на отдельных месторождениях могут вызывать значительные изменения от месяца к месяцу. Поэтому июльский показатель не следует рассматривать как доказательство того, что норвежская добыча вступила в структурный спад.

К лету Норвегия подошла с относительно сильных позиций. К июню накопленная добыча нефти была на 5,7% выше прогноза Норвежского нефтяного директората. Общая добыча углеводородов — включая нефть, природный газ, газовые жидкости (NGL) и конденсат — также была на 5,9 млн стандартных кубометров в нефтяном эквиваленте выше, чем за аналогичный период 2025 года. Июль сократил часть этого запаса прочности в добыче, но одного слабого месяца недостаточно, чтобы перечеркнуть более высокие результаты первого полугодия. Здесь важен и долгосрочный ориентир: собственные аналитические материалы директората предполагают постепенное снижение норвежской добычи в ближайшие годы по мере старения месторождений шельфа, поэтому ключевой вопрос к будущим отчётам — укладывается ли июль в это медленное ожидаемое снижение или знаменует более резкий дефицит.

Следующий отчёт о добыче имеет значение

Влияние июльского снижения в Норвегии на рынок в конечном итоге будет зависеть от того, окажется ли оно временным. Восстановление после летнего сезона технического обслуживания подтвердит, что слабость носила в первую очередь операционный характер. Добыча, которая останется ниже 1,8 млн баррелей в сутки, будет иметь более серьёзные последствия, особенно если экспорт из залива останется ограниченным, а мировые запасы продолжат поглощать дефицит предложения.

Норвегия не может заменить миллионы баррелей, выбывших в результате перебоев в Персидском заливе. Но если после сезона технического обслуживания добыча останется ниже 1,8 млн баррелей в сутки, рынок потеряет часть надёжного буфера предложения, в котором он всё больше нуждается. Именно это делает следующий отчёт Норвегии о добыче более значимым, чем обычно.

Ян-Туре Бергсагель (Jan-Thore Bergsagel) для Oilprice.com