Акции NIKE, Inc. (NKE) торговались по $36,08, прибавив 0,24%, после того как аналитики ухудшили прогноз по производителю спортивной одежды и перенесли ожидания восстановления продаж на 2028 финансовый год. Понижение рейтинга сопровождалось снижением целевой цены с $47 до $30 — примерно на 36% — со ссылкой банка на ослабление условий роста. Новая цель теперь находится ниже текущего уровня торгов акций, что отражает, насколько сильно были пересмотрены ожидания в отношении компании.

Пересмотренный взгляд добавляет новое давление на усилия Nike по восстановлению, которое, как теперь ожидается, продлится вплоть до 2028 финансового года, поскольку структура спроса продолжает меняться на ключевых рынках компании. Финансовый год Nike заканчивается в мае, поэтому 2028 финансовый год означает двенадцатимесячный период, завершающийся в мае 2028 года. Аналитики снизили ожидания по прибыли на ближайшие финансовые годы, а последний прогноз отражает опасения по поводу замедления динамики продаж и более слабых результатов по продуктам.

Nike по-прежнему сосредоточена на улучшении продуктовой инновации и восстановлении потребительского спроса, однако аналитики ожидают сохранения трудностей, поскольку компания управляет уровнями запасов и меняющимися предпочтениями клиентов. С начала года акции уже существенно снизились на фоне более широкого роста рынка.

Прогнозы по прибыли Nike столкнутся с дальнейшим снижением

Аналитики снизили оценки прибыли на акцию на 2027 и 2028 финансовые годы на 11% и 12% соответственно. Прогнозы теперь показывают продолжение отрицательного роста продаж в течение всего 2027 финансового года, что перечеркнуло прежние ожидания более быстрого восстановления Nike.

Пересмотренный прогноз также привел к снижению доходного рейтинга Nike из-за опасений по поводу устойчивости дивидендов. Аналитики отметили, что коэффициент дивидендных выплат компании в настоящее время превышает уровень ее прибыли, то есть текущая прибыль не полностью покрывает выплачиваемые дивиденды. Перспективы оценки ослабли на фоне снижения ожиданий по прибыли.

Новая целевая цена $30 основана на мультипликаторе 16 прибылей по сравнению с ранее использовавшимся мультипликатором 22 прибылей, когда более сильные ожидания роста поддерживали более высокую оценку. Поскольку целевые цены сочетают оценки прибыли с оценочным мультипликатором, одновременное снижение обоихров усугубило общее сокращение.

Рост оптовых продаж в Северной Америке находится под давлением

Оптовый бизнес Nike в Северной Америке демонстрировал недавнюю силу, показав рост на 14% в 2026 финансовом году. Аналитики ожидают затухания этой динамики по мере замедления спроса со стороны ритейлеров, поскольку розничные продавцы могут сокращать заказы, если новые продукты не обеспечивают ожидаемых продаж.

Запуски продуктов и классические модели не обеспечивали стабильного интереса потребителей, и аналитики ожидают снижения оптовых продаж в Северной Америке в 2027 финансовом году. Такое замедление может повлиять на более широкую стратегию восстановления Nike, которая в значительной степени опиралась на оптовые партнерства для поддержки регионального роста.

Меняющийся спрос потребителей и осторожность розничных закупок могут ограничить будущее расширение, даже несмотря на продолжающиеся усилия компании по укреплению продуктовой линейки и привлекательности бренда.

Проблемы рынка Китая усиливают давление

Операции Nike в Китае сталкиваются с дополнительными трудностями на фоне изменения стратегии онлайн-дистрибуции. Ожидается, что переход усилит давление в области промоакций, прежде чем Nike создаст более унифицированное онлайн-присутствие, сохраняя краткосрочные условия продаж сложными.

Аналитики выделили слабый спортивный спрос, замедление роста беговой категории и избыточные запасы по всему Китаю. Более новые продукты с трудом привлекают более сильный интерес потребителей, создавая дополнительные препятствия для региональных планов восстановления Nike.

Акции снизились на 44% с начала года

Акции Nike упали на 44% с начала года, тогда как S&P 500 за тот же период вырос на 12%. Аналитики отметили, что оценки прибыли уже существенно снизились, и дальнейшие сокращения могут продолжать влиять на оценку компании.

Nike добилась прогресса в продуктовых инновациях и улучшении бренда, однако эти усилия не полностью компенсировали слабость в более крупных категориях casual-продукции. Теперь компании предстоит более долгий путь к восстановлению роста продаж и улучшению финансовых показателей. В рамках этого расширенного графика конкретными факторами, связанными с пересмотренным прогнозом, являются динамика оптовых продаж в Северной Америке до 2027 финансового года, прогресс перехода Китая на онлайн-дистрибуцию и распродажу запасов, а также разрыв между дивидендными выплатами Nike и ее прибылью.

Источник: Blockonomi