Позиция Nike в индексе Dow Jones Industrial Average находится под вопросом после того, как S&P Dow Jones Indices подтвердили, что компания будет исключена из S&P 100 до открытия торгов 21 сентября. S&P 100 — это более узкий бенчмарк, включающий около 100 крупнейших компаний S&P 500.

Поставщик индексов сослался на рыночную капитализацию Nike, которая за последние пять лет упала примерно на 80% — до около 53 млрд долларов. Это решение вызвало вопросы о том, может ли Nike быть исключена и из Dow до конца года. Изменения в индексах привлекают внимание, поскольку фонды, отслеживающие бенчмарк, корректируют свои портфели в соответствии с его составом.

Nike (NKE) торгуется около 36 долларов, что делает ее самой дешевой акцией с наименьшим весом среди 30 компонентов Dow. Поскольку Dow взвешен по цене, акции с более низкой ценой оказывают меньшее влияние на индекс. На Nike приходится лишь 0,4% общего веса Dow, тогда как Coca-Cola является вторым наименьшим компонентом с весом около 1% при цене акций около 88 долларов.

Goldman Sachs, акция с наибольшим весом в Dow, торгуется около 968 долларов — примерно в 27 раз дороже акций Nike. Разрыв между ценами компонентов входит в число факторов, за которыми следит Комитет по средним показателям Dow.

Nike входит в Dow с 2013 года. За этот период акции выросли лишь примерно на 5%, тогда как S&P 500 вырос более чем в четыре раза.

В Dow нет автоматических правил исключения. Изменения вносятся «по мере необходимости» Комитетом по средним показателям, в состав которого входят три представителя S&P Dow Jones Indices и два представителя The Wall Street Journal. Обсуждения комитета конфиденциальны. Согласно опубликованной методологии расчета индекса, добавляемые компании должны иметь отличную репутацию, устойчивый рост и широкий интерес инвесторов, при этом комитет учитывает и отраслевой баланс.

Тем не менее анализ Reuters 10 изменений в Dow с 2013 года показал, что как минимум половина из них была связана с акции с наименьшим весом на тот момент.

«Если просто посмотреть на историю, это, вероятно, кандидат на исключение», — сказал Джош Бишофф, партнер и главный трейдер TimesSquare Capital Management.

Пессимистичный прогноз по отчетности

Прогнозы по Nike также находятся под давлением в преддверии отчетности 1 октября. По данным FactSet, 26 аналитиков, покрывающих компанию, оценивают акции как «держать», пять — как «продавать», а 12 — как «покупать».

Аналитик UBS Джей Соул написал на этой неделе, что тенденция роста глобальных продаж Nike «ухудшилась за последние 3 месяца». Он ожидает, что результаты компании не достигнут консенсус-прогнозов, а прогноз на второй квартал окажется значительно ниже текущих ожиданий.

«Настроения медвежьи, однако наши беседы с инвесторами показывают, что рынок недооценивает масштаб понижательных корректировок EPS», — написал Соул.

Аналитики ожидают снижения продаж в годовом исчислении как в текущем квартале, так и в финансовом квартале, завершающемся в ноябре. Отчет 1 октября выходит чуть более чем через неделю после изменения индекса 21 сентября, то есть в пределах периода до конца года, когда комитет, если он примет решение, мог бы исключить акции из Dow.

Давление в более широком секторе кроссовок

Nike не единственная компания в секторе спортивной обуви, сталкивающаяся со спадом. Adidas потерял более 15% с начала года, Deckers Outdoor, владелец HOKA, упал на 25%, а On Holding снизился почти на 45%.

Слабые результаты Dick’s Sporting Goods, которой также принадлежит Foot Locker, подчеркнули сложные условия во всем секторе розничной торговли кроссовками.

Дивидендная доходность Nike составляет 4,6% — самый высокий показатель в Dow. Эта особенность может привлечь инвесторов, ориентированных на доход, хотя она не определяет сохранение компании в индексе.

Генеральный директор Эллиот Хилл, вернувшийся в Nike в 2024 году для реализации программы оздоровления, отметил в ходе июньской конференции по отчетности, что компания работает в «более сложной макросреде» на фоне возросшего давления на потребительские расходы.

Nike отказалась от комментариев по поводу возможного исключения из Dow.

Источник: CoinCentral