Центральный банк Нигерии ввёл правила лицензирования стейблкоинов, вступившие в силу 5 ноября 2026 года, которые запрещают алгоритмические стейблкоины и фиатные токены, в основном обеспеченные криптовалютами.

Разработанный Центральным банком Нигерии (CBN) регуляторный каркас устанавливает требования к капиталу, резервам и погашению для эмитентов, обслуживающих нигерийский рынок, и определяет переходный период для компаний, уже работающих в этом секторе. Этот каркас также знаменует сдвиг в позиции центрального банка в отношении цифровых активов: в феврале 2021 года он запретил банкам операции с криптовалютами, в октябре 2021 года запустил цифровую найру eNaira, а в декабре 2023 года отменил этот банковский запрет.

Запрещённые токены и сфера регулирования

Правила, опубликованные CBN как Regulations for the Operations of Non-Security Virtual Assets in Nigeria (PDF), охватывают стейблкоины, депозитные денежные токены и связанные с ними услуги виртуальных активов. Надзор также распространяется на биржи, кастодиальные услуги, платежи, денежные переводы и организуемые платформами peer-to-peer услуги.

Согласно разделу 2.2, CBN запрещает стейблкоины, поддерживаемые преимущественно за счёт алгоритмической корректировки предложения. Запрет также распространяется на фиатные токены, обеспеченные криптовалютами, санкционные токены и стейблкоины, не имеющие обеспеченного права погашения по номиналу. Алгоритмические модели пытаются удерживать привязку за счёт корректировки предложения и механизмов стимулирования, а не специальных резервов; этот подход оказался под пристальным вниманием мировых регуляторов после краха TerraUSD в мае 2022 года, который за считанные дни уничтожил десятки миллиардов долларов средств держателей.

Пороги капитала в 10 млрд и 15 млрд найр

Каркас делит разрешённые стейблкоины на две категории в зависимости от их базовой валюты. Стейблкоины класса 1 должны отслеживать нигерийскую найру и иметь полное обеспечение за счёт приемлемых активов в найрах, а их эмитенты должны иметь оплаченный капитал не менее 10 млрд найр.

Стейблкоины класса 2 привязаны к иностранным валютам, включая доллар США. Их эмитенты должны иметь оплаченный капитал не менее 15 млрд найр, причём CBN требует, чтобы эмитенты стейблкоинов в иностранных валютах, предлагаемых нигерийским розничным клиентам, были зарегистрированы на местном уровне. Иностранное регуляторное одобрение само по себе не заменяет нигерийскую лицензию или одобрение токена.

Правила всё же предусматривают ограниченное исключение для некоторых стейблкоинов, выпущенных за рубежом. CBN может признавать такие токены для одобренных оптовых трансграничных расчётов, однако такие механизмы не могут обслуживать нигерийских розничных клиентов.

Для прочих регулируемых поставщиков услуг виртуальных активов установлен минимальный капитал в 1 млрд найр. Компании, уже лицензированные Комиссией по ценным бумагам Нигерии, должны поддерживать этот капитал отдельно.

Более строгие требования к резервам и погашению

Раздел 24 требует от лицензированных эмитентов поддерживать резервы, покрывающие все непогашенные обязательства по стейблкоинам, а также отдельный буфер обеспечения, составляющий не менее 2% номинальной стоимости токенов в обращении.

Не менее 40% каждого резервного пула должно состоять из денежных средств или соответствующих критериям высоколиквидных активов высокого качества. Неденежные активы, учитываемые в этом требовании, как правило, не могут иметь оставшийся срок погашения более шести месяцев. Для эмитентов стейблкоинов в найрах действует дополнительное обязательство: они должны размещать не менее 20% своего резервного пула непосредственно в CBN, и этот депозит не может учитываться в отдельном требовании о 40% ликвидных активов.

Эмитенты обязаны удовлетворять действительные заявки на погашение по номиналу, при этом платежи, как правило, должны завершаться до конца следующего рабочего дня. В периоды qualifying стрессовых событий CBN может одобрить продление срока до пяти рабочих дней. Стандартное погашение не может сопровождаться комиссиями, а эмитентам запрещено предлагать проценты или доходность за хранение стейблкоинов. Эта структура отражает требования, принятые регуляторами других крупных рынков, включая рамку Markets in Crypto-Assets Европейского союза, которая требует полного обеспечения для авторизованных стейблкоинов и запрещает эмитентам выплачивать проценты держателям.

180-дневный переходный период для действующих операторов

Раздел 54 предусматривает переходный процесс для компаний, уже работавших на момент вступления правил в силу. Действующие операторы должны зарегистрироваться в CBN в течение 30 календарных дней и начать надзорную отчётность в течение 60 дней, если регулятор не потребует более ранней отчётности. Компании также должны подать полные заявки на лицензирование в течение 180 календарных дней. Эти сроки определяют путь для действующих операторов, желающих остаться на нигерийском рынке, причём эмитенты стейблкоинов в иностранных валютах сталкиваются с дополнительным требованием регистрации в Нигерии, чтобы продолжать обслуживать розничных клиентов.

Обязанности по противодействию отмыванию денег и финансированию терроризма применяются с момента вступления правил в силу. В переходный период компании могут продолжать работу только в существующем масштабе и на применимых временных условиях, а существующие механизмы стейблкоинов в иностранных валютах требуют прямого разрешения CBN для сохранения доступа на период оценки.

Правила также распространяют надзор на поставщиков кошельков, кастодианов, платёжные шлюзы и peer-to-peer платформы, которые должны получить разрешения, соответствующие их регулируемой деятельности.

Нигерийский каркас оценивает токены по их экономической сущности, функциям и рискам, а не по лежащему в их основе блокчейну. Правила CBN не вытесняют юрисдикцию Комиссии по ценным бумагам в отношении ценных бумаг и инвестиционных продуктов, а компании, ведущие регулируемую платёжную деятельность, должны по-прежнему получать соответствующие разрешения центрального банка.

Связанные отраслевые материалы

В отдельных публикациях CoinCentral 4 ноября освещались финансовые результаты Circle за третий квартал с анализом финансов эмитента USDC независимо от нигерийских регуляторных изменений. CoinCentral также сообщал 3 ноября, что Consensys представила сеть транзакций без мостов для институциональных участников — развитие, касающееся межреестровых расчётов, а не процесса лицензирования в Нигерии, — и в тот же день освещал растущую активность со стейблкоинами в сети Solana.

Эта статья основана на материалах CoinCentral.