Управление по финансовым рынкам Новой Зеландии (FMA) приступило к формализации подхода к платежным стейблкоинам, привязанным к новозеландскому доллару, открыв 9 ноября консультации по предлагаемому классовому определению для стейблкоинов, привязанных к NZD и обеспеченных им.

Консультации начались в то время, когда внутренний сектор стейблкоинов страны с трудом набирает обороты. NZDD — флагманская монета, привязанная к новозеландскому доллару, — не получила широкого распространения, и ее эмитент выставлен на продажу.

Как Новая Зеландия классифицирует стейблкоины

Согласно предлагаемому FMA классовому определению для стейблкоинов, привязанных к новозеландскому доллару (NZD), платежные монеты не будут классифицироваться как финансовые продукты согласно Закону о поведении на финансовых рынках. Это различие важно, поскольку классификация токена определяет применимые к нему регуляторные требования. Цель консультаций — собрать замечания, пока регулятор пытается разграничить платежные монеты и инвестиционные токены на основе ряда условий, включающих обеспечение новозеландскими долларами, размещенными в банках, и погашение по номинальной стоимости. Эти условия повторяют условия действующего определения NZDD, но будут применяться ко всей категории, а не к отдельному эмитенту.

По словам главного юрисконсульта FMA Лиама Мейсона, регулятор проводит проверку спроса, чтобы выяснить, могут ли продукты на основе стейблкоинов получить более понятный путь на рынок в переходный период, не подрывая доверие к финансовой системе Новой Зеландии.

В Новой Зеландии по-прежнему нет отдельного закона о лицензировании криптовалют или стейблкоинов, на котором основывалось бы определение, над которым сейчас работает FMA. Вместо этого регулятор создает исключение из закона о ценных бумагах страны, а ведомство сообщило, что долгосрочные правила для цифровых активов все еще разрабатываются. Отзывы, собранные в ходе консультаций, призваны сформировать этот промежуточный режим до принятия постоянного законодательства.

Эмитент стейблкоина новозеландского доллара выставлен на продажу

Ранее в этом году FMA постановил, что стейблкоин NZDD, выпущенный дочерней компанией Easy Crypto — ECDD Holdings Limited, не является финансовым продуктом, согласно уведомлению об определении, благодаря которому NZDD стал единственным стейблкоином NZD, получившим такое определение от регулятора. Ведомство объяснило это решение тем, что токен соответствует заданным условиям: он не предназначен для получения дохода держателями и обеспечен один к одному новозеландскими долларами, находящимися в доверительном управлении в местном банке. Такая конструкция относит монету к платежной стороне границы, которую консультации сейчас проверяют для всего рынка.

Несмотря на регуляторное одобрение, adoption NZDD никогда не соответствовал внутренним ожиданиям. Общее предложение, по сообщениям, сократилось почти на 50% с августа.

Swyftx, австралийская материнская компания Easy Crypto, закрыла новозеландскую биржу 31 марта и с тех пор, выставив бизнес стейблкоинов на продажу, ищет покупателя.

Глава FMA Саманта Барасс признала, что регуляторный подход Новой Зеландии привел к тому, что участники выражали «разочарование» по поводу «неопределенности, затрат и сложного перехода к полному лицензированию».

NZDD от ECDD стал единственным участником из 24 компаний, подавших заявки на финтех-пилот FMA в декабре 2024 года, который действительно вышел на рынок, и одной из шести, допущенных к песочнице.

Австралия опережает в регулировании стейблкоинов

Австралийский регулятор рынка ценных бумаг ASIC имеет больше наработок в области регулирования стейблкоинов. Регулятор относит стейблкоины без доходности к безналичным платежным средствам, что, как правило, требует от эмитентов получения австралийской лицензии на финансовые услуги. Канберра также приняла реформы в области цифровых активов и предложила токенизированное средство хранимой стоимости в качестве отдельной категории для прямого регулирования платежных стейблкоинов. Это означает, что аналогичный продукт в Австралии может подлежать лицензированию, тогда как в Новой Зеландии он подпадает под классовое исключение.

Если взглянуть шире, Новая Зеландия все еще отстает от нескольких соседей по региону. Гонконг выдал свои первые две лицензии эмитентам стейблкоинов 10 апреля 2026 года, а Сингапур 1 сентября опубликовал проект законодательства, чтобы включить свой режим в Закон о платежных услугах. В регионе теперь сосуществуют индивидуальное лицензирование эмитентов в Гонконге, интеграция в платежное законодательство в Сингапуре и временные определения в Новой Зеландии, пока готовится отдельное законодательство.