Европейские центральные банки пересматривают, где хранить свои золотые резервы, на фоне роста геополитической напряженности: Нидерланды перевезли 86 тонн золота из хранилищ в США и Канаде в Лондон, чтобы улучшить доступ к металлу в случае потенциального кризиса.

По информации, опубликованной Coin Bureau, это перемещение отражает более широкий пересмотр практики зарубежного хранения золота. De Nederlandsche Bank (DNB) сообщила, что перевод, осуществленный в период с марта по август 2026 года, был направлен на укрепление готовности к кризисам и повышение торгуемости резервов.

Хранение за рубежом давно стало частью европейской практики управления резервами — с послевоенной эпохи, когда размещение золота в Нью-Йорке и Лондоне облегчало расчеты по международным платежам. Эта схема также отражала старый принцип центрального банкинга: золотые резервы следует держать рядом с рынками, где они могут быть реально использованы, — логика, которая сейчас пересматривается по мере смещения геополитических разломов.

Нидерланды перевезли 86 тонн золота в Лондон

Голландский центробанк перевел около 86 тонн из своих хранилищ в Нью-Йорке и Оттаве в Лондон. DNB отметила, что золото, хранящееся в Банке Англии, более ликвидно и потому может быть задействовано быстрее в условиях кризиса. Банк Англии является одним из крупнейших хранителей золота в мире, а Лондон принимает главный мировой внебиржевой рынок драгоценных металлов, что и обеспечивает преимущество ликвидности, на которое ссылается DNB.

Это перемещение изменило структуру золотого запаса Нидерландов объемом 612,4 тонны. Доля Лондона выросла с 18,1% до 32,1%, тогда как доли Нью-Йорка и Оттавы сократились до 18,5% каждая. DNB заявила, что перераспределение было обусловлено ростом геополитической нестабильности и стремлением более равномерно распределить риски хранения по локациям. Остальная часть голландского запаса хранится внутри страны в хранилищах DNB.

Франция также сократила свои активы в Нью-Йорке. Banque de France в период с июля 2025 года по январь 2026 года переформовала 129 тонн золота, ранее хранившихся в Федеральном резервном банке Нью-Йорка, в современные слитки международного образца, разместив их в Париже. Центробанк заявил, что операция была связана прежде всего с эффективностью торговли, а не с политическими соображениями.

Между тем часто цитируемый перевод 216 тонн Германией относится к 2016, а не к 2026 году. Тогда Bundesbank перевезла 111 тонн из Нью-Йорка и 105 тонн из Парижа во Франкфурт в рамках долгосрочного плана хранения. По состоянию на конец 2025 года Германия все еще хранила 1 236 тонн в Федеральном резервном банке Нью-Йорка.

Центробанки сохраняют исторически высокий спрос на золото

Тенденция к перемещению золота сопровождается устойчивым спросом центральных банков на этот металл. По данным Всемирного золотого совета, центробанки купили 863 тонны золота в 2025 году — ниже порога в 1 000 тонн, достигнутого в каждом из трех предыдущих лет, но значительно выше среднего годового показателя в 473 тонны, зафиксированного с 2010 по 2021 год. Начавшийся в 2022 году всплеск покупок последовал за заморозкой золотовалютных резервов России в том же году — событием, побудившим несколько центробанков публично называть безопасность резервов в качестве мотива наращивания золотых авуаров.

Такой характер покупок подчеркивает, почему местоположение и доступность официальных золотых резервов становятся все более значимыми. Золото рассматривается не только как резервный актив, но и как компонент более широких стратегий кризисной устойчивости и диверсификации.

Последний шаг Нидерландов, таким образом, ставит перед другими центробанками конкретный вопрос: станет ли улучшение внутреннего или регионального доступа к слиткам более распространенной частью управления резервами, пока геополитические риски остаются высокими.