Иллия Полосухин, сооснователь протокола NEAR — блокчейна первого уровня, созданного для сегментированного масштабирования и доступности для разработчиков, — предложил создание суверенного фонда на уровне протокола, который будет хранить токены NEAR, генерировать доход и направлять часть этого дохода на сетевую безопасность и другие общественные блага. Он опубликовал предложение на форуме управления NEAR в понедельник, пригласив сообщество к обсуждению в течение двух недель.

Предложение, а не указание

«Это именно предложение, а не указание», — написал Полосухин. «Я считаю, что наша экосистема принадлежит всем нам, и она не является по-настоящему устойчивой или децентрализованной, если основатель принимает все решения единолично».

Он подчеркнул, что валидаторы и держатели токенов должны высказать своё мнение через House of Stake — систему управления NEAR, основанную на доле стейкинга, — прежде чем будут предприняты какие-либо действия. Участие делегатов будет осуществляться через уже установленные в рамках системы управления механизмы.

Контекст: шестой год NEAR в основной сети

NEAR готовится к началу шестого года работы в основной сети (Mainnet). Полосухин назвал первые пять лет фазой начального развёртывания. Среди недавних достижений он отметил снижение инфляции на 50% в конце 2025 года, изменение механизма комиссий, направляющее доход от NEAR Intents на выкуп токенов, а также внедрение платы за услуги AI-инференса в сети.

Предложение также появляется на фоне более широкой отраслевой дискуссии об устойчивой токеномике. Обновление EIP-1559 в сети Ethereum ввело сжигание комиссий, которое может сделать ETH дефляционным при высокой сетевой активности, в то время как другие сети на основе proof-of-stake продолжают полагаться на эмиссию токенов для финансирования валидаторов и развития экосистемы. Подход NEAR предполагает сохранение основного капитала казны при направлении дохода на текущие расходы.

Согласно сообщению на форуме, предложенный фонд будет финансироваться за счёт существующей казны протокола NEAR, а также доходов протокола, собранных к настоящему времени и в будущем. Фонд будет хранить активы в токенах NEAR и продуктивно их использовать. Часть доходов будет направлена на поддержку Программы поддержки валидаторов (Validator Support Program), провайдеров MPC (многосторонних вычислений) и аналогичных сервисов. Фонд будет запущен с примерно 30 миллионами токенов NEAR, что эквивалентно приблизительно 53 миллионам долларов по текущим рыночным ценам.

Со временем, по мнению Полосухина, NEAR сможет направлять растущую долю эмиссии токенов в фонд, тем самым снижая эффективную инфляцию при сохранении вознаграждений для валидаторов и стейкеров.

Норвегия и Сингапур как образцы

Полосухин провёл параллели с суверенными фондами и университетскими эндаументами, которые превращают разовые или циклические потоки доходов в прочную базу активов, генерирующую регулярный доход. В качестве примеров он конкретно упомянул Норвегию и Сингапур. Фонд Сингапура существует 45 лет, а фонд Норвегии — 36 лет, что, по его мнению, свидетельствует о способности таких структур выдерживать рыночные циклы.

Доходы от криптоактивов по своей природе цикличны, подобно нефтяным роялти или продажам земли, отметил он, поэтому продуктивный фонд предпочтительнее прямого расходования средств на операционные затраты.

Контраст с сжиганием токенов

Полосухин провёл чёткое различие между предложенным фондом и сжиганием токенов — механизмом, который ранее обсуждался в сообществе NEAR. Сжигание временно компенсирует инфляцию, отметил он, но эффект снижается при использовании волатильного актива, а после прекращения инфляции не остаётся никакой остаточной стоимости. Напротив, выдача токенов в доход сохраняет основной капитал и обеспечивает постоянное финансирование.

В начале июля Полосухин отклонил предложение о сжигании токенов, находящихся в распоряжении Near Foundation, назвав разовое сжигание «грубым инструментом». Вместо этого он указал на возможность внедрения жёсткого лимита на общую эмиссию NEAR по образцу Bitcoin. Предложенный фонд поддерживает эту траекторию: если доход в конечном итоге сможет полностью покрывать расходы на сетевую безопасность и общественные блага, написал он, NEAR «может перейти к фиксированной эмиссии».

Признание рисков

Сооснователь Near Foundation признал, что стратегии, генерирующие доход, сопряжены с риском. План включает меры по диверсификации и хеджированию, а любые корректировки инфляции будут разработаны с учётом сохранения стимулов для валидаторов и стейкеров.

Токен NEAR торговался по цене $1.74, вырастив на 1.4% за день, но снизившись на 29.6% за прошедший год, согласно данным CoinGecko.