Индекс Nasdaq 100 упал более чем на 500 пунктов, а акции чипмейкеров возглавили распродажу на Уолл-стрит
Ключевые выводы
- •Во вторник, 18 августа, индекс Nasdaq 100 потерял более 500 пунктов, при этом акции полупроводниковых компаний возглавили падение на Уолл-стрит.
- •Доходность 30-летних казначейских облигаций США превысила 5,33%, достигнув самого высокого уровня с 2006 года и установив новый 19-летний максимум.
- •Долгосрочная доходность также выросла до многолетних пиков в Японии, Германии и Франции, в результате чего стоимость заимствований одновременно оказалась повышенной во всех крупных развитых экономиках.
- •Поскольку индекс Nasdaq 100 взвешен по рыночной капитализации и имеет значительный уклон в сторону технологий, слабость крупных чипмейкеров приводит к непропорционально сильным движениям индекса.
- •Повышенная доходность увеличивает доступную прибыльность безрискового государственного долга и повышает ставки дисконтирования, применяемые к будущим прибылям, что сильнее всего давит на секторы с высокой долей растущих компаний, такие как полупроводники.
Во вторник, 18 августа, индекс Nasdaq 100 потерял более 500 пунктов, при этом акции полупроводниковых компаний возглавили распродажу на Уолл-стрит.
Падение происходило на фоне сохранения доходности облигаций на повышенных уровнях. В США доходность 30-летних казначейских облигаций во вторник превысила 5,33%, установив новый 19-летний максимум — самый высокий уровень стоимости долгосрочных государственных заимствований Америки с 2006 года.
Рост долгосрочной доходности не ограничился Соединенными Штатами. Доходность 10-летних государственных облигаций Японии находилась на самом высоком уровне за три десятилетия, доходность 30-летних облигаций Германии взлетела до максимального уровня с 2011 года, а доходность 30-летних облигаций Франции поднялась до максимума с 2008 года, в результате чего долгосрочная стоимость заимствований одновременно оказалась повышенной во всех крупных развитых экономиках.
Индекс Nasdaq 100 отражает 100 крупнейших по рыночной капитализации нефинансовых компаний, котирующихся на бирже Nasdaq, и имеет значительный уклон в сторону технологических фирм, включая крупных производителей полупроводников. Как индекс, взвешенный по рыночной капитализации, он наиболее подвержен влиянию своих крупнейших компонентов при движении в пунктах, поэтому слабость, сосредоточенная в крупных чипмейкерах, может оборачиваться непропорционально глубоким падением индекса в целом. Доходность облигаций растет по мере снижения цен на них, а доходность 30-летних казначейских облигаций США является широко отслеживаемым ориентиром долгосрочной стоимости государственных заимствований Америки.
Инвесторы внимательно следят за динамикой долгосрочной доходности, поскольку ее повышенные уровни увеличивают доступную доходность безрискового государственного долга и влияют на ставки дисконтирования, используемые при оценке будущих прибылей компаний — эта динамика отслеживается особенно пристально в секторах с высокой долей растущих компаний, таких как полупроводники, где оценки опираются на прибыли, ожидаемые через много лет.
Подготовлено Хормазом Фатакией для CNBC-TV18 Markets (@hormaz_fatakia). Первоначальная публикация: CNBC-TV18
