Правительство Нигерии станет вторым по величине бенефициаром дивидендной выплаты MTN Nigeria в размере ₦545,89 млрд ($406,37 млн), запланированной на 7 сентября.

30 июля MTN сообщила, что её совет директоров утвердил промежуточный дивиденд в размере ₦26 ($0,019) на одну обыкновенную акцию номиналом 2 кобо с удержанием налога у источника. Дивиденд будет выплачен акционерам, имена которых внесены в реестр компании по состоянию на 20 августа 2026 года.

На конец первого полугодия 2026 года у MTN Nigeria — крупнейшего по числу абонентов мобильного оператора страны — насчитывалось 20,99 млрд акций в обращении, а это означает, что дивиденд в размере ₦26 ($0,019) позволит распределить среди акционеров около ₦545,9 млрд ($406,37 млн) до налогообложения. Однако акционеры не получат полную сумму.

Дивиденды в Нигерии облагаются 10% налогом, удерживаемым у источника, а это значит, что из выплат MTN Nigeria ₦54,59 млрд ($40,64 млн) достанутся правительству ещё до получения акционерами своих дивидендов.

Масштаб миллиарда

Дивиденд MTN в размере ₦545,89 млрд влечёт за собой колоссальный налог у источника — ₦54,59 млрд. Эта сумма выглядит совершенно по-разному в зависимости от того, рассматривать её как корпоративную выплату или как налоговый выигрыш.

По мере роста корпоративной прибыли и дивидендных выплат прибыльные листингованные компании становятся всё более важным источником налоговых поступлений для правительства, расширяющего налоговую базу. На протяжении многих лет Нигерия фиксирует один из самых низких в мире показателей отношения налоговых поступлений к ВВП, а пакет законов о налоговой реформе, вступивший в силу в январе 2026 года, — самое масштабное обновление фискальной системы страны за последние десятилетия — усилил внимание к стабильным источникам доходов, не связанным с нефтью, таким как налог у источника на дивиденды компаний.

Какая часть дивидендов MTN на самом деле доходит до акционеров?

За 1 000 акций валовой дивиденд составляет ₦26 000,00. После удержания 10% налога в размере ₦2 600,00 чистая выплата снижается до ₦23 400,00.

Более 336 000 розничных инвесторов владеют до 10 000 акций каждый. В совокупности эта группа получит чистый дивиденд в размере примерно ₦3,22 млрд.

Тем временем правительство соберёт ₦54,59 млрд из общего дивидендного пула. В отличие от инвесторов, правительству не нужно владеть ни одной акцией MTN, чтобы получить эти средства.

Доля правительства — вторая по величине после MTN International

Налог у источника в размере ₦54,59 млрд ($40,64 млн) превышает дивидендную выплату любой другой группе акционеров, кроме MTN International (Mauritius) Limited, которой принадлежит 73,39% MTN Nigeria.

MTN International владеет 15,41 млрд акций, что даёт ей право на валовой дивиденд в размере ₦400,65 млрд ($298,25 млн). После удержания 10% налога до компании дойдёт около ₦360,58 млрд ($268,43 млн).

Следующая по величине группа акционеров, состоящая из двух акционеров с 1,11 млрд акций, имеет право примерно на ₦28,92 млрд ($21,53 млн) до налогообложения. Крупнейший блок акционеров, насчитывающий 336 608 инвесторов, в совокупности владеет примерно 137,77 млн акций и имеет право на ₦3,58 млрд ($2,67 млн) до налогообложения.

Кто на самом деле владеет MTN Nigeria?

У MTN Nigeria более 346 000 акционеров. Однако количество инвесторов рисует совсем иную картину, чем распределение владения капиталом.

С рыночной капитализацией более ₦16,90 трлн ($12,58 млрд) MTN Nigeria в 2025 году вернулась к выплате дивидендов. В октябре 2025 года компания объявила о промежуточном дивиденде в размере ₦5 на акцию — первом с августа 2023 года — после восстановления положительной нераспределённой прибыли и акционерного капитала.

Позднее компания предложила итоговый дивиденд за 2025 год в размере ₦15 на акцию, что довело общую сумму дивидендов за год до ₦20 на акцию.

Этим выплатам предшествовал резкий финансовый перелом. Выручка MTN Nigeria выросла на 54,93% в 2025 году, а прибыль после налогообложения поднялась до ₦1,11 трлн ($805,50 млн), сменив убыток, зафиксированный годом ранее. Восстановление происходило на фоне пересмотра цен на услуги в отрасли после того, как Нигерийская комиссия по связи одобрила в январе 2025 года повышение тарифов на 50% — первую масштабную корректировку в секторе более чем за десятилетие.

Этот импульс сохранился в первом полугодии 2026 года: выручка достигла ₦2,99 трлн ($2,23 млрд), увеличившись на 25,9% в годовом исчислении, а прибыль после налогообложения выросла на 70,6% до ₦707,54 млрд ($526,71 млн).

Для MTN Group, материнской компании, акции которой котируются в Йоханнесбурге, возобновление крупных нигерийских дивидендов также знаменует перелом по сравнению с последними годами, когда нехватка иностранной валюты в Нигерии затрудняла вывод средств из страны. Последует ли за промежуточным дивидендом итоговая выплата за 2026 год, как это было в 2025 году, станет ясно из следующей отчётности компании.

Хотя налог у источника в размере ₦54,59 млрд ($40,64 млн) является значительной суммой, это лишь часть налогов, которые MTN Nigeria уже уплатила правительству. За этот период компания выплатила ₦384,05 млрд налогов.

Для инвесторов сумма, которая в итоге поступит на их счета, составит ₦23,40 на акцию после удержания 10% налога, а не объявленные ₦26. Для правительства эта выплата обеспечивает приток доходов в размере ₦54,59 млрд ($40,64 млн) без владения хотя бы одной акцией MTN Nigeria.