MTN ожидает снижения заявленной прибыли до 30% на фоне ухудшения инвестиций в Иране и результатов за первую половину 2026 года
Ключевые выводы
- •MTN Group ожидает снижения прибыли на акцию по базовой прибыли на 20–30% в первом полугодии 2026 года вследствие убытков от обесценения инвестиций в Irancell, валютных потерь и эффектов учёта гиперинфляции.
- •Скорректированная прибыль на акцию по базовой прибыли, как ожидается, вырастет на 18–23%, что свидетельствует об устойчивости основного операционного бизнеса несмотря на снижение заявленной прибыли.
- •Операции в Нигерии, Гане и Уганде показали стабильные результаты, хотя финтех-бизнес в Нигерии испытывает давление из-за регуляторного приостановления кредитования на пополнение счёта.
- •Акционеры IHS Towers проголосовали за приобретение MTN 4 августа, открыв путь для выкупа оставшейся доли в 75,3% и делистинга оператора башен с Нью-Йоркской фондовой биржи.
- •Prepaid-сегмент MTN в ЮАР продолжает испытывать трудности со снижением доходов от голосовой связи по мере перехода потребителей к данным и цифровым сервисам.
MTN Group, крупнейший телекоммуникационный оператор Африки, ожидает снижения прибыли на акцию по базовой прибыли до 30% в первом полугодии 2026 года, даже несмотря на укрепление показателей основного бизнеса. Расхождение обусловлено существенным обесценением 49-процентной доли MTN в Irancell, иранском телекоммуникационном операторе, усугублённым валютными потерями и эффектами гиперинфляции. Доля MTN в Irancell, приобретённая в ходе расширения на Ближний Восток в середине 2000-х годов, давно подвергает группу валютной и геополитической нестабильности на рынке, находящемся под действием международных санкций.
Согласно торговому заявлению, опубликованному во вторник, MTN понесла существенные потери по инвестициям в Irancell из-за геополитических и экономических условий в отчётном периоде, включая войну в Иране. Убытки от обесценения составили 213 центов разницы между прибылью на акцию и прибылью на акцию по базовой прибыли за первое полугодие 2026 года, что более чем вдвое превышает 104 цента, зафиксированных годом ранее.
Группа также отразила 178 центов по неоперационным статьям, что значительно выше 12 центов в первом полугодии 2025 года. Они включали влияние гиперинфляции на 52 цента и валютные потери на 126 центов. Учёт гиперинфляции, требуемый международными стандартами финансовой отчётности для экономик с тяжёлой инфляцией, может существенно искажать заявленные результаты транснациональных операторов, имеющих экспозицию к таким рынкам. Совокупный эффект выражается в резком снижении заявленной прибыли на акцию, которое не отражает напрямую показатели основного телекоммуникационного бизнеса MTN.
MTN сообщила, что ожидает прибыль на акцию за шесть месяцев, закончившихся 30 июня, в диапазоне от 377 до 431 цента, что означает снижение на 20–30% по сравнению с 539 центами, заявленными в первом полугодии 2025 года. Однако скорректированная прибыль на акцию по базовой прибыли — показатель, который компания считает более точной мерой операционных результатов, — как ожидается, вырастет на 18–23%, с 657 центов в первом полугодии 2025 года до 775–808 центов.
«В целом, группа MTN продемонстрировала устойчивые результаты, обеспечив сильное коммерческое исполнение и дисциплинированное распределение капитала в отчётном периоде», — говорится в заявлении компании.
MTN также сообщила о расширении маржи EBITDA, росте свободного денежного потока и перечислении денежных средств на уровень группы.
В региональном разрезе MTN отметила, что операции в Нигерии, Гане и Уганде показали «стабильные операционные результаты» в первом полугодии. Нигерия остаётся важным рынком роста, хотя её финтех-бизнес испытывает давление, отчасти обусловленное регуляторным приостановлением кредитования на пополнение счёта. Кредитование на пополнение счёта — краткосрочный кредит, предоставляемый prepaid-абонентам — давно является значимым источником дохода для африканских телекоммуникационных операторов, обслуживающих большие группы населения без доступа к банковским услугам, в связи с чем регуляторная пауза стала заметным сдерживающим фактором для этого сегмента.
Южноафриканский бизнес MTN сталкивается с неблагоприятными условиями. Группа сообщила, что prepaid-рынок в стране оставался сложным во втором квартале 2026 года, особенно в части доходов от голосовой связи. «Как ранее сообщалось и ожидалось, prepaid-рынок Южной Африки продолжал быть сложным во втором квартале 2026 года, в частности по доходам от голосовых услуг», — заявили в MTN. Давление отражает более широкую отраслевую трансформацию, поскольку потребители переходят от традиционных голосовых услуг к передачам данных и цифровым предложениям.
Компания также продвигает предлагаемое приобретение IHS Towers. Акционеры IHS проголосовали за сделку 4 августа, что обеспечило MTN необходимое большинство в две трети голосов для приобретения 75,3% акций IHS, которыми она ещё не владеет. Сделка увеличит долю MTN до 100% и приведёт к делистингу IHS с Нью-Йоркской фондовой биржи. Полное владение IHS, одним из крупнейших операторов телекоммуникационных башен в Африке, позволит MTN усилить контроль над критически важным уровнем своей сетевой инфраструктуры.
MTN сообщила, что ожидает публикацию полных промежуточных результатов примерно 24 августа.
