Прогноз по акциям MSTR: Strategy Майкла Сэйлора снова продаёт биткоин на фоне давления криптозимы
Ключевые выводы
- •Strategy продала 1 638 Bitcoin по средней цене $63 957, получив $104 млн, но понесла убыток, поскольку средняя цена покупки составляла $75 419 за монету.
- •Компания размывала долю акционеров, продав акции на $290 млн в рамках программы at-the-market, при этом $28,9 млн были направлены на обратный выкуп привилегированных акций STRC.
- •Акции MSTR снизились на 52% от пика до $92, а технический анализ указывает на медвежий вымпел, который обычно предшествует продолжению нисходящего движения.
- •Strategy сообщила об убытке в размере $8,6 млрд за второй квартал, а её привилегированные акции торгуются ниже номинала из-за опасений по поводу способности компании выполнять дивидендные обязательства.
- •Спотовые Bitcoin ETF в пятницу сократили активы более чем на $265 млн, что может указывать на ослабление институционального спроса на криптовалютную экспозицию.
Ключевые факты
- На дневном графике акции MSTR сформировали медвежий вымпел.
- На прошлой неделе Strategy продолжила продавать свои запасы Bitcoin.
- Компания размывала долю акционеров, продав акции на сумму более $290 млн.
Акции MSTR снизились более чем на 1% на премаркете, поскольку инвесторы отреагировали на общее ослабление Bitcoin. Бумаги также немного просели после того, как Strategy продолжила продажи Bitcoin, стремясь нарастить денежные резервы. Акции опустились до $92, что на 52% ниже их максимума в начале этого года. Как крупнейший публично торгуемый корпоративный держатель Bitcoin, действия Strategy внимательно отслеживаются инвесторами, которые используют акции компании как способ получить экспозицию к криптовалюте без прямого владения цифровыми активами.
Strategy снова продаёт Bitcoin
Strategy Майкла Сэйлора в этом году оказалась под значительным давлением по мере углубления криптозимы. Bitcoin снизился с исторического максимума $126 300 примерно до $62 000.
Этот затяжной спад сильно повлиял на бизнес компании, особенно с учётом решения выпустить привилегированные акции, такие как STRC, STRK, STRF и STRD. Хотя эти инструменты обеспечили компании капитал для покупок Bitcoin, они также создали обязательства по выплате дивидендов.
Для большинства компаний дивидендные выплаты не представляют проблемы, поскольку их покрывает свободный денежный поток. Ситуация Strategy иная: её основной программный бизнес приносит ограниченную выручку, а Bitcoin — её главный актив — не генерирует дохода. Это отличается от таких компаний, как BitMine, которая держит Ethereum и получает ежемесячное вознаграждение за стейкинг.
Опасения, что Strategy может не справиться с дивидендными обязательствами, привели к тому, что привилегированные акции резко подешевели относительно номинала. Эти опасения усилились после того, как компания направила $1,5 млрд на погашение долга. В ответ Strategy приостановила покупки Bitcoin и начала накапливать денежные средства, привлекая миллионы долларов через размывание доли акционеров за счёт продажи акций.
Примечательно, что компания отказалась от своего давнего обещания никогда не продавать Bitcoin. На прошлой неделе Strategy продолжила этот подход, продав 1 638 монет по средней цене $63 957. В результате она получила $104 млн и теперь владеет 842 138 монетами, что составляет примерно 4% всех Bitcoin в обращении, — позиция, подчёркивающая чрезмерно большую роль одного участника на рынке.
Важно, что текущие продажи Bitcoin происходят с убытком, поскольку средняя цена покупки Strategy составляла $75 419. Помимо этих продаж, компания продолжила размывать долю акционеров, продав акции на $290 млн в рамках своей программы at-the-market (ATM). Из этих поступлений $28,9 млн были использованы для обратного выкупа акций STRC, чтобы подтолкнуть их цену обратно к номиналу.
Цена Bitcoin остаётся под давлением
Акции MSTR также снизились, поскольку Bitcoin продолжает находиться под давлением. В понедельник BTC опустился до $62 000, и этот откат может продолжиться по мере ослабления спроса на спотовые Bitcoin ETF. Данные показывают, что в пятницу спотовые BTC ETF сократили активы более чем на $265 млн, доведя недельный отток до более чем $65 млн. Оттоки из ETF примечательны, поскольку эти фонды были основным инструментом институционального принятия Bitcoin, а устойчивые выкупы могут сигнализировать об ослаблении спроса со стороны этого сегмента рынка.
Одновременно существуют опасения, что Федеральная резервная система сохранит жёсткий тон на фоне роста инфляции. На прошлой неделе цены на бензин выросли до $4 за галлон, что указывает на повышение общего индекса CPI в июле.
Инвесторы также обеспокоены растущими убытками Strategy. В последнем отчёте о прибылях и убытках компания зафиксировала убыток в размере $8,6 млрд за второй квартал — тенденция может продолжиться, если Bitcoin продолжит снижаться. Исторически MSTR торговалась с премией к чистой стоимости активов в Bitcoin, и эта премия сокращается по мере продолжения падения, усиливая снижение акций сверх потерь самого Bitcoin.
Технический анализ цены акций MSTR
На дневном графике акции MSTR торговались в узком диапазоне в течение последних пяти недель, оставаясь немного ниже уровня сопротивления $100. Акции сформировали паттерн восходящего клина, который является частью более широкой структуры медвежьего вымпела. Эта формация считается одним из наиболее рискованных технических сигналов, поскольку обычно указывает на возобновление преобладающего нисходящего тренда.
Акции по-прежнему торгуются ниже 100-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA). Кроме того, индекс относительной силы (RSI) также сформировал восходящий клин. Сочетание торговли ниже ключевых скользящих средних и формирования медвежьего вымпела указывает на возможность сильного медвежьего пробоя.