Madison Square Garden Sports (MSGS) достигает рекордного максимума после сделки по Lakers на $12.5 млрд, задавшей новый ориентир оценки NBA
Ключевые выводы
- •Сделка по приобретению контрольной доли в Lakers примерно за $12.5 млрд группой Айгера и Кушнера стала самой дорогой сделкой в истории NBA.
- •Акции MSGS закрылись на историческом максимуме $414.12, прибавив 5.25%, поскольку сделка по Lakers изменила ориентиры оценки франшиз NBA по всей лиге.
- •13 июня Knicks завоевали свой первый титул NBA с 1973 года, что, как ожидается, поддержит выручку в отчёте за финансовый четвёртый квартал в четверг.
- •В мае MSGS подала предварительный документ Form 10, предусматривающий выделение Knicks и Rangers в отдельные публичные компании, что может сделать стоимость каждой франшизы более прозрачной для инвесторов.
- •Структура суперголосующих акций семьи Dolan не позволяет проводить враждебные поглощения и остаётся главным препятствием для продажи Knicks или Rangers, из-за чего акции торгуются ниже совокупной оценки активов.
Акции Madison Square Garden Sports (MSGS) выросли на 5.25% и в среду закрылись на уровне $414.12, достигнув самого высокого уровня закрытия в истории компании, после новостей о том, что консорциум во главе с бывшим генеральным директором Walt Disney Бобом Айгером и инвестором в технологии Джошуа Кушнером приобретает контрольную долю в Los Angeles Lakers примерно за $12.5 млрд. Это также стало крупнейшим однодневным процентным ростом MSGS с середины февраля.
В ходе торгов акции поднимались до $415.99, или на 5.7%, установив ещё один внутридневной максимум.
Цепочка владения Lakers и более широкий портфель Марка Уолтера
Последняя смена владельца Lakers произошла в июне 2024 года, когда Марк Уолтер, генеральный директор Guggenheim Partners, купил франшизу у семьи Buss за $10 млрд. Теперь Уолтер передаёт контрольный пакет группе Айгера и Кушнера при более высокой оценке. Сумма $12.5 млрд станет самой высокой ценой продажи в истории NBA-франшиз. Среди спортивных активов Уолтера также есть Los Angeles Dodgers и Los Angeles Sparks из WNBA.
Отдельно отмечается, что финансовые операции Уолтера в настоящее время находятся под федеральной проверкой в связи с возможным мошенничеством в сделках private-credit, связанных с аффилированными структурами, как сообщила The Wall Street Journal. Его организации отвергли любые обвинения в неправомерных действиях.
Shares of Madison Square Garden Sports reach new all-time high after news of Lakers sale
MSG Sports stock (Knicks+Rangers) has more than doubled in past year
In their annual NBA rankings Forbes, CNBC & Sportico all value Knicks close to Lakers
Lakers sale is for $12.5 billion pic.twitter.com/IdvEHOYD52
— New York Basketball (@NBA_NewYork) August 12, 2026
Влияние на оценки NBA
Сделка по Lakers имеет прямое значение для акционеров MSGS, поскольку она устанавливает новый ориентир для оценки франшиз NBA. Knicks регулярно сравнивают с Lakers по рыночному статусу, а ранее Wall Street оценивал стоимость нью-йоркской франшизы в диапазоне от $9.8 млрд до $10.1 млрд. После этой сделки ожидается пересмотр этих оценок в сторону повышения. MSGS — одна из немногих публично торгуемых бумаг, дающих прямую экспозицию к крупным американским профессиональным спортивным франшизам, и её акции часто служат рыночным ориентиром для динамики оценки франшиз в NBA и NHL.
Чемпионский титул усиливает прогноз выручки
Knicks завоевали свой первый титул NBA с 1973 года 13 июня, завершив впечатляющий плей-офф путь через финал Восточной конференции и финал NBA. Ожидается, что этот чемпионский результат приведёт к заметному росту выручки в отчёте за финансовый четвёртый квартал, который должен быть опубликован утром в четверг.
Консенсус Wall Street предполагает прибыль на акцию в размере $0.54 при выручке $196.3 млн за период, завершившийся 30 июня. Аналитик Guggenheim Curry Baker придерживается более высокого прогноза выручки на уровне $246 млн, объясняя это дополнительными домашними матчами плей-офф, которые временно увеличили доходы.
С начала года MSGS прибавила 60%, а за последние 12 месяцев — 113%. Средняя целевая цена аналитиков составляет $441, что подразумевает примерно 12% потенциал роста от текущих уровней.
Возможная корпоративная реструктуризация и расширение лиги
В мае компания подала предварительный документ Form 10, в котором изложила планы по выделению Knicks и Rangers в отдельные публично торгуемые компании. Инвесторы будут ждать обновления по прогрессу во время отчётного звонка в четверг.
Также внимание рынка привлекает расширение NBA в Лас-Вегас и Сиэтл. Новые команды могут оцениваться почти в $10 млрд каждая, а Guggenheim считает, что Knicks могут получить от $450 млн до $700 млн от взносов за расширение, что соответствует $13–$20 на акцию.
Несмотря на эти позитивные факторы, рентабельность MSGS остаётся умеренной. За первые девять месяцев финансового года компания получила лишь $19 млн чистой прибыли. Профессиональные спортивные франшизы обычно выступают в роли престижных активов, и их финансовая отчётность часто отражает именно эту особенность.
Концентрированный контроль семьи Dolan
Главным препятствием для любой сделки с участием Knicks или Rangers остаётся доминирующее положение семьи Dolan. Генеральный директор James Dolan не демонстрировал готовности продавать ни одну из франшиз, а структура суперголосующих акций семьи фактически исключает враждебные поглощения. Именно эта модель управления является одной из ключевых причин того, что рыночная оценка компании исторически торгуется со скидкой к совокупной оценке её базовых активов.
По оценкам аналитиков, общая стоимость предприятия MSGS составляет от $13 млрд до $14 млрд, что значительно выше текущей рыночной капитализации примерно в $10 млрд.
Публикация Madison Square Garden Sports (MSGS) Surges to Record High Following Lakers $12.5B Transaction впервые появилась на Blockonomi.
