Крупнейшая торговая площадка России — Московская биржа — 1 декабря начнет торги биткоином, эфиром и USDT от Tether, объявила биржа на этой неделе. Запуск позиционируется как первый в России организованный рынок цифровых валют.

Это решение разместит биткоин на той же торговой инфраструктуре, которой российские инвесторы пользуются для торговли акциями Сбербанка и «Газпрома». Оно также приведет крупный крипторынок в учреждение, находящееся под санкциями США. Первый этап будет работать в пилотном режиме, участники будут подключаться по мере готовности. Московская биржа сообщила, что интерес проявили существующие члены биржи, их клиенты и компании, уже использующие цифровые валюты для инвестиций и расчетов.

Как будет устроен московский рынок

Торги будут проходить на действующей технологии фондового рынка Московской биржи и по графику торгов акциями — с 6:50 до 23:50 по московскому времени, сообщила биржа российской газете «Ведомости». Такой график контрастирует с круглосуточной торговлей, типичной для мировых криптоплощадок. Все сделки будет обрабатывать Национальный клиринговый центр — клиринговое подразделение биржи.

С самого начала клиенты смогут рассчитываться по сделкам в тот же день или на следующий. Биржа также предложит свопы, призванные помочь участникам управлять ликвидностью. BTC, ETH и USDT будут доступны как в адресном, так и в безадресном режиме. Московская биржа сообщила, что перечень инструментов со временем планируется расширить за счет российских и международных активов.

Хранение активов будет обеспечиваться через партнеров-цифровых депозитариев — новый тип организаций, созданный по российским правилам. Руководитель Московской биржи впервые представил этот план 31 октября. Ранее биржа уже сообщала о планах запустить торги биткоином в октябре.

Доступ розничных инвесторов будет ограничен. Неквалифицированные инвесторы должны пройти тестирование перед покупкой цифровой валюты и смогут приобретать не более 300 000 рублей в год — примерно 3 700 долларов — через одного брокера. Для квалифицированных инвесторов годового лимита нет.

Такая структура позволяет Московской бирже вести криптоторговлю в рамках систем, которые она уже эксплуатирует. Брокеры будут подключаться аналогично подключению для акций, сделки будут неттинговаться через существующую клиринговую систему, а категории инвесторов переносятся с фондового рынка. Это может позволить банкам и брокерским компаниям предлагать биткоин без создания отдельной инфраструктуры хранения активов и сверки сделок.

Санкции ставят вопросы о USDT

Минфин США ввел санкции против Московской биржи и Национального клирингового центра в июне 2024 года в рамках более широкого давления на финансовую систему России из-за войны в Украине. В результате клиринговый дом, который будет хранить USDT клиентов, является подсанкционной организацией. Пресс-релиз Минфина США доступен здесь.

Tether регулярно блокирует кошельки, связанные с адресами из санкционного списка Минфина США. Эта практика ставит вопрос о том, как эмитент стейблкоина будет обращаться с USDT, хранящимся через клиринговую структуру Московской биржи. Ни биржа, ни Tether публично не прокомментировали эту проблему.

Включение USDT в перечень примечательно, поскольку рынок отчасти создается для работы вне долларовой финансовой системы. Биткоин и эфир, в отличие от USDT, не имеют эмитента, способного заморозить балансы.

Возвращение офшорной активности в Россию

Рынок основан на Федеральном законе № 282-ФЗ «О цифровых валютах и цифровых правах», основные положения которого вступили в силу 1 сентября. Закон по-прежнему запрещает использование криптовалюты для внутренних платежей, однако позволяет экспортерам и импортерам использовать цифровые валюты для расчетов по трансграничной торговле.

Российские чиновники в течение прошлого года выстраивали регуляторную и рыночную инфраструктуру для цифровых активов. В прошлом месяце законодатели передали надзор за криптовалютой регуляторам рынка ценных бумаг, а несколькими неделями ранее центральный банк выдал Сбербанку лицензию на работу с криптоактивами.

Заявленная цель — перенести торги, которые российские пользователи уже ведут на офшорных биржах и внебиржевых p2p-площадках, на внутренние регулируемые платформы, где их можно отслеживать и облагать налогом. Существующие связи Московской биржи с российскими брокерами призваны поддержать эти усилия.

Остается неясным, удержат ли требование тестирования и годовой розничный лимит часть трейдеров на офшорных платформах и будет ли вообще участвовать иностранная ликвидность на подсанкционной площадке. По мере запуска пилота темпы подключения брокеров и то, расширится ли перечень инструментов, как объявила биржа, дадут ранние ориентиры того, сколько торговой активности перейдет на внутренний рынок. Пока первый в России организованный рынок биткоина должен открыться 1 декабря в рамках пилотной программы с годовым лимитом в 300 000 рублей для неквалифицированных инвесторов.

Bitcoin Magazine первым опубликовал этот материал. Автор — Мика Циммерман.