Morgan Stanley теперь рассчитывает поддержать токенизированные акции на своей альтернативной торговой системе в первом квартале 2027 года, перенеся ранее заявленный срок на второе полугодие 2026 года. Эми Олденберг, глава стратегии цифровых активов банка, сообщила The Block, что работа над инфраструктурой продолжается, однако ограниченная доступность продуктов сдерживает спрос со стороны институциональных клиентов. Токенизированные акции — блокчейн-представления традиционных ценных бумаг — находятся на пересечении регулируемых финансов и технологий распределенных реестров, и график банка с таким масштабом, как у Morgan Stanley, служит ориентиром того, как традиционные институты выстраивают последовательность выхода на этот рынок.

Работа над инфраструктурой сдвигает сроки на 2027 год

Олденберг сообщила, что Morgan Stanley создает инфраструктуру, необходимую для поддержки токенизированных акций через свою альтернативную торговую систему (ATS), назвав первый квартал 2027 года более реалистичным сроком, чем обозначенный ею в марте.

По словам Олденберг, банку необходимо, чтобы продукты токенизированных акций уже существовали, прежде чем ATS сможет их поддержать, однако институциональные клиенты сейчас имеют ограниченные возможности доступа к таким продуктам. Она также указала на регуляторную неопределенность как на дополнительное препятствие для традиционных финансовых институтов, сославшись на нерешенные вопросы допустимости операций со стороны Федеральной резервной системы и отметив, что некоторые элементы предложенного законопроекта CLARITY Act — американского законодательства, призванного создать более четкую структуру рынка цифровых активов, — остаются недостаточно определенными.

ATS Morgan Stanley сопоставляет заявки вне публичных бирж, таких как Nasdaq. Банк уже предлагает акции, деривативы и свопы через эту модель, и Олденберг описала токенизацию как расширение существующих услуг.

Запуск DTCC и закон GENIUS Act среди ключевых событий

Morgan Stanley отслеживает планируемый запуск сервиса токенизации Depository Trust and Clearing Corporation, который Олденберг назвала событием, способным стимулировать дальнейшую активность рынка. DTCC находится в центре послеторговых расчетов в США, что придает ее выходу в токенизацию потенциальное значение для всего рынка.

Банк также следит за законом GENIUS Act — американским законодательством о стейблкоинах, которое, по словам Олденберг, должно вступить в силу в январе.

В совокупности эти события являются частью более широкой инфраструктурной и регуляторной среды, определяющей участие институциональных инвесторов в токенизированных активах. Ближайшие контрольные точки вполне конкретны: запуск сервиса DTCC, вступление в силу закона GENIUS Act в январе и то, как будут решены открытые вопросы законопроекта CLARITY Act — каждая из них соответствует ограничению, которое Олденберг связала со сроками банка.

Усилия в области цифровых активов выходят за рамки токенизированных акций

Помимо токенизиров акций, Morgan Stanley разрабатывает собственную инфраструктуру кошельков для клиентов, владеющих токенизированными активами. Компания также создала Digital Asset Lab для тестирования блокчейн- и криптоориентированных технологий перед промышленным внедрением.

Олденберг назвала частные акции, структурные ноты, кастомные продукты и доступ к частным фондам потенциальными возможностями токенизации на ближайшую перспективу. Она также обсудила возможность использования токенизированных активов в качестве обеспечения.

Ранее в этом году банк получил условное одобрение от Управления контролера денежного обращения (OCC) на создание цифрового траста для услуг кастодиального хранения или стейкинга.

Кроме того, Олденберг ожидает, что рынок токенизированных реальных активов достигнет от 3 трлн до 10 трлн долларов к 2030 году.

Источник: WuBlockchain on X