Ethereum News

28 июля Morgan Stanley Investment Management начала предлагать биржевые продукты, привязанные к Ethereum (ETH) и Solana (SOL), что стало шагом крупного управляющего активами, связанного с банковской группой, за пределы одного Bitcoin-продукта. Новые инструменты, получившие названия Morgan Stanley Ethereum Trust и Morgan Stanley Solana Trust, имеют коэффициент расходов 0,14% и предназначены для отслеживания эталонных показателей для двух цифровых активов.

Компания заявила, что каждый фонд может размещать часть активов в стейкинге и передавать все вознаграждения от стейкинга инвесторам, а не оставлять этот доход у себя. Такая структура примечательна для институциональных продуктов, поскольку стейкинг может повышать доходность, но также добавляет операционные и связанные с блокировкой средств особенности, которых нет у простой спотовой экспозиции.

Запуск следует за более ранним Bitcoin-trust MSIM, в котором по состоянию на 16 июля было около $381 млн активов, и происходит на фоне того, что более широкий набор ETF и ETP компании превысил $14 млрд с момента запуска первого криптосвязанного фонда в 2023 году. Alley Wallace, глобальный руководитель ETF компании, охарактеризовал дополнения как естественное расширение этой платформы.

По времени событие также совпадает с изменением регуляторных ожиданий за пределами США. Япония недавно перешла к тому, чтобы рассматривать криптоактивы как финансовые продукты в рамках пересмотренного законодательства о ценных бумагах, а старший представитель японского финансового ведомства заявил об интересе к изучению внутренних рамок для крипто-ETF. Если в США ETP со стейкингом привлекут значительные активы, это может повлиять на то, как в других странах будут проектироваться регулируемые оболочки для экспозиции к альткоинам.

Сочетая низкую комиссию с полным перечислением вознаграждений от стейкинга инвесторам, trusts оказывают давление на существующих эмитентов, заставляя их четче определять, станут ли вознаграждения, хранение или затраты на бенчмаркинг конкурентными преимуществами. Для Ethereum продукт усиливает внимание к участию институциональных валидаторов и контролю хранения, поскольку доходность актива связана с работой сети, а не с корпоративным денежным потоком.

Структура продукта не менее важна, чем бренд. Новые предложения являются биржевыми продуктами, а не ETF зарегистрированной инвестиционной компании, то есть они организованы как trusts по законодательству о ценных бумагах и торгуются на биржах, как и другие криптосвязанные оболочки. Такой формат может упростить запуск, но также требует от инвесторов оценки хранения на уровне trust, исполнения стейкинга и того, насколько точно паи следуют за базовым активом.

Уровень комиссии агрессивен: при 0,14% trusts демпингуют многие более ранние криптопродукты и создают давление на эмитентов, которые опирались на более высокие комиссии за управление. MSIM управляет активами примерно на $2 трлн и насчитывает более 1 300 инвестиционных специалистов, что обеспечивает запуску крупный институциональный бэк-офис. Его Bitcoin-trust дебютировал в апреле и к середине июля достиг около $381 млн, что указывает на важность не только комиссии, но и дистрибуции.

Запуск также связан с розничным каналом Morgan Stanley. E*TRADE, брокерское подразделение под тем же корпоративным зонтиком, расширило доступ к спотовой криптовалюте через инфраструктурное партнерство с ZeroHash, обеспечив торговлю Bitcoin, Ethereum и Solana с комиссией 0,50%. Эта ставка ниже, чем у ряда брокерских конкурентов, и дает компании возможность сочетать регулируемые инвестиционные продукты с прямой торговлей токенами в одной и той же учетной среде.

Комиссия 0,14% — одна из самых низких в категории, а рост раннего Bitcoin-продукта показывает, что дистрибуция может расширяться в первые окна запуска даже на фоне медвежьего рынка. Для инвесторов ключевой вопрос заключается в том, смогут ли низкие издержки и доход от стейкинга привлечь устойчивые активы, пока цены на криптовалюты остаются далеко от all-time-high, и смогут ли такие продукты углубить ликвидность без роста рисков хранения, контрагента или подписания транзакций, таких как blind signing.

Данные, опубликованные 28 июля компанией Blockaid, специализирующейся на on-chain-безопасности, подчеркивают риски хранения и управления ключами, присущие продуктам со стейкингом: в первой половине 2026 года компания зафиксировала 212 инцидентов безопасности в криптосфере, а совокупные потери превысили $1 млрд. Ethereum занял первое место примерно с $332 млн украденных средств, тогда как Solana оказалась на втором месте примерно с $326 млн, при этом более 98% потерь Solana были связаны с кражей приватных ключей и группами хакеров, связанными с Северной Кореей. Крупнейшим единичным событием стала атака на restaking-протокол KelpDAO на $292 млн.

Генеральный директор Blockaid Ido Ben-Natan отметил, что масштабные атаки за первые шесть месяцев уже превысили показатель за весь 2025 год в 3,4 раза, и эта траектория усложняет операционные предпосылки, на которых основаны именно те структуры стейкинга и хранения, от которых зависят новые trusts.

(по состоянию на 03:30 UTC) Собственная композитная система COINOTAG из 42 индикаторов оценивает ближайшее сопротивление Ethereum на уровне $1,914.57 как 67/100, чему способствуют Ichimoku Senkou B, совпадение cloud-top и Tenkan с пересечением MACD, тогда как поддержка $1,856.38 получает 66/100 благодаря S2, HVN, нижней границе ATR и совпадению со swing-low. При споте $1,903.12, RSI на уровне 55.92 и медвежьем MACD боковая структура не дает явного преимущества по направлению, если только funding не удержится на умеренных 0.0054%, а open interest в $7.74 млрд останется стабильным. Однако 61.8% счетов находятся в long, что делает перегруженную позицию уязвимой на фоне уровня страха 29/100. Дневное закрытие ниже $1,856.38 ослабит нейтральный сценарий и откроет уровни $1,737.94 и $1,702.15.

COINOTAG не предоставляет услуги финансового консультирования. Этот материал носит исключительно информационный характер и не должен рассматриваться как инвестиционная рекомендация. Инвестиции в криптовалюты связаны с высоким риском.