Война на Ближнем Востоке вызвала, возможно, беспрецедентные перебои в мировых потоках энергии. Хотя основное внимание достается сырой нефти, ситуация в секторе сжиженного природного газа (СПГ) выглядит, пожалуй, еще серьезнее — и может оказаться более значимой для долгосрочной траектории этого сырья.

В конце июня Shell представила долгосрочный прогноз спроса на СПГ, согласно которому мировое потребление к 2050 году почти достигнет 700 млн тонн в год, что на 65% выше уровня 2025 года. Компания заявила, что такой рост будет происходить «по мере того, как страны продолжают отдавать приоритет гибкой и надежной энергетической безопасности, которую обеспечивают газ и СПГ».

СПГ действительно зарекомендовал себя как гибкий с точки зрения транспортировки товар: технологии сжижения сделали торговлю природным газом по-настоящему глобальной. Однако война — которая привела к объявлению форс-мажора в Катаре, одном из трех крупнейших мировых экспортеров СПГ наряду с США и Австралией — показала, что у всего есть пределы, и гибкость СПГ не исключение.

Из-за конфликта экспорт СПГ из Персидского залива сократился до минимума. Ормузский пролив, через который обычно проходит примерно пятая часть мировых поставок СПГ, для многих судов стал фактически непроходимым. Тем не менее импортеры энергии по-прежнему высоко ценят любые доступные объемы и готовы платить премию, поскольку сезонный спрос в северном полушарии достигает обычного пика. Эта премия, однако, значительно выросла, и некоторые аналитики теперь считают, что военная надбавка может изменить долгосрочные перспективы СПГ. См. также: Сообщается, что проект соглашения по Ормузу ожидает одобрения Хаменеи

С января цены на СПГ удвоились. Как сообщил Пэт Брин, глава консалтинговой компании Gas Strategies, в комментарии The National: «Покупатели, которые в январе платили $10 за миллион британских тепловых единиц (MMBtu), в значительной части июля платили $20–22 за MMBtu».

Очевидно, что такой рост цен ударил по спросу на СПГ. Даже Пакистан, несмотря на ограниченные финансовые ресурсы, согласился платить премию, чтобы обеспечить поставки столь необходимого газа в период пикового спроса.

При этом не только Пакистан, но и Азия в целом активизировала работу угольных электростанций, включая Японию — второго по величине импортера СПГ в мире. Иными словами, уголь вернулся, чтобы заменить дорогой сжиженный газ. Европа серьезно отстает в пополнении газовых хранилищ из-за высоких цен на СПГ — это наглядный пример разрушения спроса ценами. По данным Gas Strategies, на которые ссылается The National, мировой спрос на СПГ может снизиться на 8% в этом году по сравнению с 2025 годом, если потоки газа из Персидского залива останутся подавленными в течение всего года.

Вероятность реализации такого сценария выглядит весьма высокой: недавние атаки на газовозы в Ормузском проливе указывают на то, что нормализация торговли энергоресурсами через этот узкий проход — дело далекого будущего. Поскольку мирные переговоры между США и Ираном фигурируют лишь в сообщениях СМИ, а не в реальности, можно с уверенностью сказать, что дефицит сохранится и усилится.

Не все в равной степени уязвимы к влиянию конфликта на Ближнем Востоке на спрос на энергоресурсы, и в особенности на газ. Китай, например, резко сократил закупки СПГ во втором квартале, однако в текущем квартале импорт начал восстанавливаться. В конце июня Kpler сообщил, что Китай наращивает закупки сжиженного газа на фоне роста спроса на электроэнергию из-за повышения температуры и снижения внутреннего производства.

Положение Китая лучше, чем у многих других, например стран Европейского союза, поскольку Китай импортирует и СПГ, и трубопроводный газ из России. ЕС также импортирует СПГ из России — причем по рекордным объемам, — но это должно прекратиться в начале 2027 года, когда вступит в силу запрет ЕС на импорт газа из России.

С другой стороны, это может высвободить больше сжиженного газа для других покупателей, в том числе, опять же, для Китая, перенаправив спрос к другим крупным экспортерам СПГ, прежде всего США и Австралии. США уже являются крупнейшим экспортером этого товара и продолжают наращивать мощности по сжижению. Теоретически это должно привести к снижению цен, однако на практике, поскольку поставки из Катара по-прежнему ограничены фактическим закрытием Ормузского пролива — а также атаками на суда в этом водном пути, — военная надбавка, вероятно, останется значительной, несмотря на дополнительные поставки.

Брин из The National считает, что хотя краткосрочная ситуация с предложением напряженная, уже к следующему году она изменится, что заставит производителей СПГ пересмотреть планы расширения. По его словам, к 2030 году в эксплуатацию ежегодно будет вводиться около 207 млн тонн новых мощностей СПГ, однако пока неясно, найдутся ли на них покупатели.

Впрочем, риск того, что покупатели не найдутся вовсе, можно считать сравнительно небольшим. Как показывает каждый сырьевой цикл, как только цены снижаются, спрос растет. Так происходит с нефтью, и неизбежно произойдет с газом, несмотря на стремление нарастить мощности альтернативной генерации на ветре и солнце. Причина проста: газ обеспечивает выработку электроэнергии по требованию, а хранить его можно дольше, чем всего несколько часов.

Ирина Слав для Oilprice.com

Другие популярные материалы Oilprice.com

Пакистан партнерствует с канадской компанией для наращивания внутренней добычи тяжелой нефти

Трафик танкеров через Ормузский пролив упал до двухмесячного минимума на фоне эскалации атак

Индийская HPCL закупает нигерийскую нефть, чтобы обойти узкое место в Ормузском проливе