Лондон, Великобритания, 10 августа 2026 года, Chainwire

Midas в партнерстве с Wellington Management запустила mWIN, институциональную кредитную стратегию, нативно выпускаемую onchain через Luxembourg Securitisation Vehicle. Запуск является очередным шагом в более широкой миссии Midas по переносу институциональных инвестиционных стратегий onchain, объединяя профессиональное управление портфелем с прозрачностью, ликвидностью и компонуемостью инфраструктуры блокчейна.

Партнерство делает Wellington Management одним из крупнейших традиционных управляющих активами, предоставивших свои возможности по управлению портфелем токенизированному продукту, изначально созданному для интеграции с DeFi. Wellington Management управляет активами на сумму более $1.3 триллиона, и его участие отражает растущее пересечение между традиционными кредитными рынками и onchain-финансовой инфраструктурой — тенденцией, ускорившейся по мере того, как крупные финансовые институты изучают выпуск на базе блокчейна наряду со своей текущей деятельностью.

mWIN — это токенизированная инвестиционная стратегия, связанная с активно управляемым мультисекторным портфелем инструментов с фиксированным доходом, с определенными параметрами по duration, spread duration и credit quality. Wellington Management выступает в роли стратегического управляющего, а Northern Trust — институционального кастодиана. На запуске Sentora интегрирует mWIN в DeFi в качестве залога на Morpho, а дополнительные интеграции, такие как Aave's Horizon Market и RWA Hub, запланированы на ближайшее время.

Перенос активных инвестиционных стратегий onchain

Midas стремится выйти за рамки статичной токенизации отдельных активов, перенося onchain инвестиционные стратегии, построенные вокруг этих активов.

Большинство real-world assets (RWAs), уже представленных onchain, по своей природе статичны: они отслеживают фиксированную корзину или оборачивают один базовый актив. Это было доминирующей моделью в сегменте токенизированных казначейских и денежно-рыночных фондов, где продукты обычно отслеживают одну базовую net asset value. mWIN использует иной подход: Wellington активно корректирует портфель в ответ на макроэкономические условия, динамику ликвидности и фундаментальные показатели отдельных бумаг, позволяя перераспределять экспозицию между секторами по мере изменения рыночной конъюнктуры.

В результате получается институциональная стратегия с фиксированным доходом, которая не просто представлена onchain, а изначально спроектирована для работы внутри onchain-финансовых рынков. mWIN создана для использования в качестве залога в кредитных и leveraged-стратегиях с первого дня, формируя мост между традиционным управлением портфелем и компонуемой финансовой инфраструктурой DeFi. Такая конструкция устраняет структурное ограничение многих существующих токенизированных RWA, которые часто нельзя использовать напрямую в протоколах DeFi без дополнительной обертки или адаптеров.

Базовый портфель охватывает collateralised loan obligations (CLOs), commercial mortgage-backed securities (CMBS), agency и non-agency residential mortgage-backed securities (RMBS), asset-backed securities (ABS) и корпоративные облигации инвестиционного уровня. Он активно управляется в рамках заданных порогов effective duration и среднего кредитного качества.

Институциональная архитектура Midas

mWIN выпускается через Luxembourg Securitisation Vehicle, структурированный как multi-compartment vehicle. Каждый compartment представляет собой юридически обособленный пул активов и обязательств, обеспечивая банкротную изоляцию от других compartments и от самой Midas.

Это создает прямое соответствие между инвестиционной стратегией и ее onchain-представлением: один compartment, одна стратегия, один mToken. Northern Trust хранит offchain-активы на сегрегированных счетах и предоставляет независимую ежедневную оценку базовых активов для расчета NAV.

Роль Midas не ограничивается выпуском. mWIN входит в институциональную архитектуру, построенную вокруг трех ключевых компонентов: ликвидности, прозрачности и компонуемости.

Midas Open Liquidity Architecture призвана обеспечивать надежные и мгновенные выкупы через структурированную liquidity waterfall. Она сочетает внутренний liquidity sleeve, Midas Staked Liquidity (MSL) и OTC Liquidator Network, позволяя держателям получать ликвидность разными маршрутами в зависимости от их потребностей.

MSL является ядром архитектуры, обеспечивая мгновенную ликвидность без необходимости держать капитал внутри базовой стратегии и, таким образом, избегая cash drag, который может возникать при крупном резерве ликвидности. OTC-сеть обеспечивает дополнительный выход на вторичный рынок через сторонних маркет-мейкеров и RFQ-платформы.

Midas также использует Attestation Engine, который предоставляет независимые криптографически проверяемые attestations состава compartments и отчетности. В сочетании с нативной совместимостью с DeFi эти системы призваны сделать институциональные инвестиционные продукты прозрачными, ликвидными и компонуемыми после их размещения onchain.

Wellington Management и доступ к DeFi

Wellington Management, управляющая активами на сумму более $1.3 триллиона, отвечает за формирование портфеля и дальнейшее управление стратегией mWIN. Ее участие приносит институциональную экспертизу в кредитных инструментах в продукт, специально созданный для onchain-рынков.

"mWIN represents the next step in Wellington's work with firms building the future of digital capital markets. Building on our prior tokenization initiatives, we're partnering with innovative issuers, such as Midas, to bring institutional-quality investment strategies onchain while maintaining the portfolio construction, research, and risk management disciplines our clients expect," said Mark Garabedian, Director of Digital Assets and Tokenization at Wellington Management.

Тем временем Sentora оценила mWIN на соответствие требованиям ликвидности и рисков для использования на рынках onchain-кредитования и создаст отдельный рынок Morpho, где PayPal's PYUSD будет использоваться как loan asset, а mWIN будет приниматься в качестве залога. mWIN уже доступна на Ethereum mainnet, подписка возможна в USDC и PYUSD, а в ближайшее время продукт появится и на Monad. Инвесторы могут получить доступ к mWIN напрямую через Midas или через компонуемую экспозицию посредством Morpho vault от Sentora.

О Midas

Midas — это платформа для компонуемых onchain-инвестиционных продуктов, предоставляющая инвесторам доступ к институциональным стратегиям, управляемым профессиональными инвестиционными компаниями, через performance-linked mTokens. Ее продукты сочетают институциональную инвестиционную экспертизу с прозрачностью, мгновенными выкупами и нативной компонуемостью DeFi.

Основанная в 2024 году Dennis Dinkelmeyer, Fabrice Grinda и Romain Bourgois, Midas обеспечила выпуск активов на сумму более $2 миллиардов и на текущий момент выплатила более $46 миллионов доходности. Недавно компания привлекла $50 миллионов в рамках раунда Series A при поддержке инвесторов, включая RRE, Creandum, Framework Ventures, HV Capital, Ledger Cathay и Coinbase Ventures.

Senior Account Manager Imogen Searra, YAP Global — imogen@yapglobal.com