Bank of America повысил целевую цену на Microsoft (MSFT) до $600 с $500 и сохранил рекомендацию Buy, указав на ускорение роста Azure, более активное внедрение Copilot и улучшение видимости отдачи от инвестиций Microsoft в искусственный интеллект.

Новая целевая цена примерно на 19% выше уровня закрытия Microsoft во вторник на отметке $502.43, когда акция снизилась на 1% за день. С начала года Microsoft прибавила лишь 4.2%, а за последние 12 месяцев снизилась на 0.5%, отставая от S&P 500, который за тот же период вырос почти на 12%.

Аналитик Bank of America Тал Лиани заявил, что последние результаты поддерживают пересмотр оценки акций вверх. В центре его аргумента — Azure, облачная платформа Microsoft, где рост ускорился до 43% в четвертом финансовом квартале, завершившемся 30 июня, по сравнению с 39% в предыдущем квартале. Компания прогнозирует рост на 45% в первом квартале 2027 финансового года, что станет еще одним шагом вверх.

Copilot также вносит вклад в этот тезис. Число оплачиваемых мест Microsoft 365 Copilot превысило 30 миллионов, а чистый прирост мест более чем удвоился по сравнению с предыдущим кварталом. Объем оставшихся обязательств по исполнению вырос на 84% в годовом выражении, что указывает на значительный будущий доход.

BofA заявила, что пересмотренная целевая цена основана на коэффициенте 28 к оценке прибыли за календарный 2027 год, тогда как ранее он составлял 24. По словам фирмы, более высокая оценка отражает более быстрый рост облачного бизнеса и лучшую видимость отдачи от инвестиций Microsoft в ИИ.

Лиани отметил, что Microsoft строит широкое портфолио моделей ИИ, позволяя клиентам выбирать наиболее экономически эффективный вариант для каждой задачи.

“Not every workload requires a complex and expensive frontier model, and Microsoft’s approach helps optimize performance while reducing token consumption,” he wrote.

Аналитик Morgan Stanley Адам Вуд также подтвердил собственную целевую цену $600 в конце июля после публикации результатов за четвертый финансовый квартал, заявив, что “growth thesis” “taking shape.” Вуд также отметил, что Microsoft сохранила маржу даже на фоне роста расходов на ИИ, что особенно важно, поскольку капитальные затраты достигли около $41 billion только в четвертом квартале и $145 billion за весь финансовый год.

Более широкий аналитический рынок по-прежнему позитивно оценивает Microsoft. Среди 60 фирм Уолл-стрит, отслеживаемых FactSet, средняя рекомендация по MSFT — Buy, а консенсусная целевая цена составляет $565.88. Новая цель Bank of America на уровне $600 теперь находится ближе к верхней границе этого диапазона.

По данным InvestingPro, 17 аналитиков повысили оценки прибыли на ближайший период. В настоящее время акция торгуется с коэффициентом P/E 28.5 и PEG 0.89, что InvestingPro считает недооценкой относительно темпов роста.

Meta Platforms стала крупным клиентом Azure, ежегодно тратя на платформу сотни миллионов долларов. Moody’s недавно подтвердило кредитный рейтинг Microsoft на уровне Aaa со стабильным прогнозом.