Акции Micron Technology (NASDAQ: MU) завершили пятницу, 9 октября, на уровне $1 029, по-прежнему удерживаясь ниже отметки $1 100, которая ограничивала недавний рост. Этот торговый диапазон резко контрастирует с новой волной целевых цен Уолл-стрит, достигающих $3 000. Акции выросли более чем на 260% с начала года, и инвесторы сейчас сталкиваются с противоречивыми сигналами: с одной стороны — исключительно высокий спрос на чипы памяти для искусственного интеллекта, с другой — неопределенность относительно того, как долго продержатся текущие цены.

Аналитики строят свой аргумент вокруг прибыли

7 октября аналитик D.A. Davidson Гил Лурия поднял целевую цену по Micron с $2 100 до $3 000, сохранив рейтинг «Покупать» и сославшись на дефицит памяти и продолжающийся спрос со стороны ИИ-компаний.

Отдельно глава World Trade Securities Николас Мугалли спрогнозировал, что акции достигнут $3 000 в течение двух лет. Его прогноз основан на предполагаемой прибыли 2028 финансового года в размере $200 на акцию и мультипликаторе 15 к прибыли. Недавние аналитические обзоры по Micron также зафиксировали последовательно растущие целевые уровни по всему Уолл-стрит.

В поддержку этих прогнозов Micron сообщает, что более 75% объема выпуска 2027 финансового года уже законтрактовано. 26 стратегических соглашений компании покрывают более 35% оценочной выручки до 2030 года, и многие из этих контрактов включают согласованные ценовые полы и потолки. Такая предсказуемость — центральный элемент оптимистического сценария: долгосрочные соглашения с согласованными ценовыми диапазонами снижают зависимость от волатильных спотовых цен и дают прогнозистам более прочную основу для предположений о будущей прибыли, лежащих в основе таких целевых уровней, как $3 000.

Почему акциям Micron трудно пробиться выше

Несмотря на эти обязательства, акции Micron с середины сентября торговались в основном в диапазоне от $1 000 до $1 100. Опасения по поводу темпов расходов на ИИ и риск снижения цен на память давили на акции полупроводникового сектора в целом.

Слабость вышла далеко за пределы Micron. Рекордный отчет Samsung о прибыли не помешал снижению ее акций 8 октября, даже несмотря на то, что высокий спрос на память увеличил прибыль. Производственные мощности отрасли также могут вырасти в 2028 году по мере расширения производства производителями, и больший объем предложения проверит, могут ли сегодняшние высокие цены сохраниться и остаются ли достиыми прогнозы аналитиков по прибыли.

Выкупы в декабре становятся следующим фокусом внимания

Внимание теперь смещается к планам Micron по возврату капитала. 8 октября совет директоров компании увеличил лимит программы обратного выкупа акций до $35,16 млрд. В соответствии с соглашениями о финансировании в рамках CHIPS Act расширенные закупки могут начаться 9 декабря при соблюдении финансовых и иных условий. Соглашения CHIPS Act привязывают федеральную поддержку производства чипов в США к условиям, которые могут ограничивать обратные выкупы акций, поэтому 9 декабря — это самая ранняя возможная дата начала расширенных закупок, а не твердое обязательство.

Аналитик UBS Тимоти Аркури ожидает, что выкупы окажут поддержку акциям, и считает, что закупки могут начаться с темпом около $20 млрд в квартал. Отскок фьючерсов на технологии в пятницу произошел после распродажи, отчасти связанной с вопросами о выручке OpenAI.

Выкупы могут сократить количество акций в обращении и повысить прибыль на акцию, однако они остаются дискреционными. Micron не обязалась потратить весь одобренный лимит, и сами по себе закупки акций не гарантируют уверенного преодоления отметки $1 100. С учетом этого на календаре выделяются два события: начнутся ли выкупы фактически 9 декабря или позже, и как оформятся планы отраслевых мощностей на 2028 год — те же открытые вопросы в дискуссии о том, как долго продержатся текущие цены и окажутся ли достижимыми прогнозы по прибыли на последующие годы.

Эта статья была впервые опубликована на CoinCentral.