Объявление квартальных результатов Alphabet в среду вечером привело к резкому росту акций производителей полупроводников памяти на премаркете в четверг.

Акции Micron (MU) выросли на 3.5% до открытия торгов, тогда как ADR SK Hynix (SKHY) подскочили на 6.7%. Ралли последовало за решением материнской компании Google, Alphabet, повысить прогноз капитальных затрат на 2026 год до диапазона от $195 billion до $205 billion — это значительное увеличение по сравнению с прежней оценкой от $180 billion до $190 billion.

Финансовый директор Anat Ashkenazi указала, что повышенные расходы отражают ускоренное развертывание мощностей для удовлетворения требований клиентов. Более высокие инвестиции напрямую означают рост спроса на полупроводниковую продукцию, которую производят обе компании.

Серверы, ориентированные на AI, в значительной степени зависят от высокоскоростной памяти (HBM), предназначенной для быстрой передачи больших объемов данных между процессорами и памятью. HBM стала ключевым компонентом передовой AI-инфраструктуры, поскольку обучение и запуск крупных моделей требуют как высокой вычислительной мощности, так и быстрой пропускной способности памяти. На фоне ускоренного расширения инфраструктуры Alphabet Micron и SK Hynix, как ведущие мировые поставщики HBM, находятся в позиции для получения значительного спроса.

Рост цен особенно примечателен с учетом недавнего давления на обе акции. Micron снизилась примерно на 9% за последний месяц, тогда как акции SK Hynix, торгующиеся в Сеуле, за тот же период упали почти на 25% на фоне опасений, что повышенные цены на чипы могут оказаться неустойчивыми, а крупные технологические компании могут сократить капитальные расходы. Раскрытие Alphabet в среду ослабило эти опасения, по крайней мере временно, показав, что как минимум один из крупнейших покупателей облачной и AI-инфраструктуры по-прежнему планирует более высокие капитальные расходы.

Ограничения предложения ADR влияют на торги SK Hynix

SK Hynix запустила листинг в США 10 июля и быстро столкнулась с необычным ограничением. Компания уже достигла порога 2.5% для конвертации акций, котирующихся в Сеуле, в American Depositary Receipts, что фактически временно останавливает поступление дополнительного предложения на рынок США.

Когда спрос остается сильным, а доступный объем бумаг ограничен, ценовые движения обычно ускоряются. Эта динамика частично объясняет, почему рост ADR SK Hynix на премаркете на 6.7% превысил повышение акций Micron. Ограничения предложения ADR могут делать бумаги, торгующиеся в США, более чувствительными к краткосрочному потоку заявок, даже если базовая компания также котируется на домашнем рынке.

SK Hynix продолжает осуществлять значительные инвестиции в производство. Совет директоров компании недавно одобрил выделение ₩7.09 trillion на завод передовой упаковки в Cheongju. Передовая упаковка находится под пристальным вниманием в сегменте AI-полупроводников, поскольку помогает более эффективно интегрировать память и вычислительные компоненты в высокопроизводительных системах. Компания должна опубликовать финансовые результаты за Q2 29 июля.

Генеральный директор Tesla отметил роль Micron

Micron привлекла дополнительное внимание с неожиданной стороны. Во время обсуждения квартальных результатов Tesla Elon Musk специально отметил Micron за обеспечение Tesla значительного объема чипов памяти по выгодным ценам, при этом описав более широкие цены на рынке памяти как "insane".

Это замечание подчеркнуло масштаб ограничений предложения во всем секторе. Компании активно стремятся обеспечить запасы чипов, а Micron может выиграть как от роста объемов, так и от благоприятной ценовой динамики по мере наращивания производства своих новейших технологий памяти. Инвесторы будут следить за тем, продолжат ли комментарии клиентов со стороны крупных технологических и автомобильных покупателей подтверждать напряженные условия предложения на рынках памяти.

Согласно аналитике TipRanks, по Micron среди аналитиков сохраняется консенсус Strong Buy: за последние три месяца было выпущено 29 рекомендаций Buy и один рейтинг Hold. Средняя целевая цена составляет $1,569.29, что предполагает примерно 64% потенциального роста от текущих уровней.