Сектор полупроводников памяти в пятницу продемонстрировал значительное оживление: ведущие производители Micron, SanDisk и SK Hynix показали существенный рост котировок после нескольких недель снижения оценок. Это заметный разворот для сегмента чипов, который, в отличие от процессоров для ИИ, исторически был одним из самых цикличных уголков полупроводниковой индустрии, где периоды бума с дефицитом предложения и ростом цен нередко сменялись перепроизводством и резкими спадами.

Micron (MU) завершила торги с ростом на 6,1%, SanDisk (SNDK) подорожала на 11,9%, а SK Hynix прибавила 8,1%. Western Digital (WDC) также выросла примерно на 6%. ETF Roundhill Memory закрылся выше на 6,6%, что отражает широкий интерес инвесторов ко всему сектору. Рост произошел на фоне того, что участники рынка вернули капитал в компании памяти и хранения данных, движимые устойчивыми потребностями в оборудовании для искусственного интеллекта и ограниченной доступностью предложения. SK Hynix является ключевым поставщиком HBM для Nvidia, что напрямую связывает судьбу корейского производителя чипов с поставками ИИ-ускорителей.

Инвестиции в ИИ поддерживают спрос на память

Модули памяти с высокой пропускной способностью (HBM) и NAND-накопители продолжают испытывать дефицит предложения. Быстрое строительство ориентированных на ИИ дата-центров идет ускоренными темпами, сохраняя значительное давление на доступные запасы. HBM, в котором чипы DRAM уложены друг на друга для обеспечения пропускной способности, необходимой ИИ-ускорителям, стал одним из самых конкурентно оспариваемых компонентов в цепочке поставок ИИ.

По имеющимся данным, Micron полностью распределила мощности своих самых передовых производственных линий памяти до конца 2026 года, что дает ведущим производителям значительные ценовые рычаги на оставшуюся часть года. Портфель заказов Dell на ИИ-серверы объемом $95 млрд приводился как конкретное доказательство того, что крупные технологические корпорации скупают все доступные кремниевые пластины памяти, которые могут производить изготовители.

Мировая выручка от DRAM во втором квартале выросла на 57% по сравнению с предыдущим кварталом, а выручка от NAND выросла на 70%, по данным Barron's. Micron увеличила свою долю на рынке DRAM до 24% и заняла 15% рынка NAND. Mizuho охарактеризовала память как «ключевое узкое место» во всей цепочке полупроводниковых поставок и сохранила рейтинг Outperform по акциям Micron. Nvidia раскрыла обязательства по поставкам и мощностям на сумму $279 млрд, преимущественно связанные с компонентами памяти и производственными возможностями, что подчеркивает, насколько важна доступность компонентов для развития инфраструктуры ИИ.

Фирмы Уолл-стрит повышают целевые цены и прогнозы

Аналитик UBS Тимоти Аркури предположил, что опасения относительно того, что ИИ-процессорам потребуется меньше памяти на единицу, могут быть слишком упрощенными. Если Nvidia отгрузит больше ускорителей, совокупное использование HBM все равно может вырасти, даже если отдельные чипы будут содержать меньше памяти. UBS повысила прогноз роста средних цен на HBM до 79% в годовом исчислении против прежней оценки в 67%, а также отметила улучшение конъюнктуры рынка NAND по мере укрепления спроса со стороны серверов и систем хранения данных.

Lynx Equity опубликовала позитивные аналитические записки с прогнозом затяжного многолетнего дефицита памяти, установив целевые цены $1 325 для акций Micron и $2 450 для SanDisk.

Bernstein сохранила рейтинг Outperform по акциям SanDisk с целевой ценой $3 000, повышенной с $1 700 в конце июня. Фирма увеличила прогнозы прибыли на 2027 финансовый год на фоне более высоких средних цен на NAND и подчеркнула недавно заключенные долгосрочные контракты на поставки SanDisk с усиленными ценовыми гарантиями и предварительными обязательствами клиентов — те самые «фиксирующие» соглашения, которые исторически сглаживали печально известные циклы бума и спада в этом секторе.

Один из потенциальных факторов риска, за которым следят инвесторы, связан с Китаем. Мировая доля YMTC на рынке NAND во втором квартале выросла до 14% с 9% годом ранее, тогда как доля SanDisk снизилась до 11% с 13%. Достижения YMTC происходят, несмотря на включение компании в американские списки экспортных ограничений — динамика, которая сохраняет китайскую конкуренцию и торговую политику в числе факторов, отслеживаемых инвесторами по мере развития цикла памяти.

Более сильный, чем ожидалось, отчет по занятости в США в пятницу утром первоначально вызвал опасения по поводу процентных ставок, однако инвесторы быстро сместили фокус и скупили перепроданные акции роста по сниженным оценкам.

Статья «Гиганты рынка памяти Micron (MU), SanDisk и SK Hynix растут на фоне дефицита предложения и спроса со стороны ИИ» впервые появилась на Blockonomi.