Акции Micron Technology (MU) во вторник на премаркете упали на 4,7% — до $963,79, сменив направление после того, как в понедельник впервые с начала июля ненадолго поднялись выше отметки $1 000.

Снижение произошло на фоне роста доходности казначейских облигаций США, который оказал давление на акции полупроводниковых компаний в целом. На ранних торгах в США акции SK Hynix упали на 5,1%, а Sandisk — на 5,5%; SK Hynix вместе с Samsung Electronics и Micron доминирует в мировом производстве DRAM — памяти, используемой в компьютерах, смартфонах и серверах центров обработки данных. Более высокая доходность облигаций может повышать стоимость финансирования и зачастую создаёт давление на акции компаний, ориентированных на рост.

В понедельник Micron провела сильную сессию: акции выросли на 4,1% и закрылись на уровне $1 011,75, продлив серию роста до пяти торговых сессий подряд. В тот же день Sandisk прибавил почти 9%, Western Digital вырос на 5,4%, Seagate — на 2,2%, а ETF Roundhill Memory (DRAM) поднялся на 5,4%.

Акции компаний, специализирующихся на памяти, скорректировались с июньских максимумов, но вновь набрали динамику в течение августа по мере завершения сезона отчётности за второй квартал.

Bank of America присвоил Micron статус «top pick»

В понедельник аналитики Bank of America повысили статус Micron до уровня «top pick», заявив, что прибыльность компании может заметно превысить текущие ожидания Уолл-стрит. Банк прогнозирует прибыль на акцию за 2030 финансовый год в диапазоне от $200 до $250 против консенсус-прогноза Уолл-стрит в $160–$170. Финансовый год Micron завершается в конце августа, поэтому этот прогноз охватывает примерно пять финансовых лет вперёд.

Bank of America также сослался на «стабильные перспективы роста» (durable growth outlook) Sandisk как на свидетельство того, что сектор чипов памяти может вступать в период более устойчивого структурного спроса. Это стало бы разрывом с многолетней историей отрасли: цены на DRAM и NAND давно движутся по циклам «бум — спад», когда дефицит поднимал цены и маржу, а затем избыток предложения снова их опускал.

По данным FactSet, средняя целевая цена аналитиков по акциям Micron составляет $1 549 — значительно выше уровня, на котором бумаги торговались на премаркете. За последние 12 месяцев акции выросли более чем на 700%.

Рост поддерживался быстрым расширением облачных вычислений и масштабными инвестициями крупных технологических компаний в инфраструктуру центров обработки данных — их серверы входят в число крупнейших потребителей DRAM и NAND-флеш-памяти. Впрочем, некоторые скептики утверждают, что ожидания долгосрочного спроса уже отражены в текущих оценках.

Другое событие, привлекающее внимание рынка, — давление правительства США на Apple с требованием прекратить закупки чипов памяти у китайских производителей. Комитет Сената установил 21 августа в качестве крайнего срока для ответа Apple на рекомендации по этому вопросу. Любое изменение структуры закупок может принести пользу американским поставщикам, таким как Micron — крупнейший производитель чипов памяти в США.

Крамер видит дальнейший потенциал роста

Джим Крамер из CNBC также выразил уверенность в перспективах Micron, заявив: «Думаю, акции Micron могут удвоиться ещё раз до того, как этот бум завершится, при условии что не будет замедления в сегменте центров обработки данных».

В качестве ещё одного позитивного фактора Крамер указал на программы обратного выкупа акций. У Sandisk остаётся $15,5 млрд утверждённых средств на выкуп, Seagate реализует программу обратного выкупа на $5 млрд, а Western Digital ранее в этом году одобрила дополнительную авторизацию на $4 млрд. Выкупы сокращают количество акций в обращении, что со временем может повышать прибыль на акцию.

Благотворительный траст Крамера (Cramer's Charitable Trust), лежащий в основе портфеля инвестклуба CNBC (Investing Club), недавно открыл позицию по акциям Micron.

Ближайшим краткосрочным катализатором для акций полупроводникового сектора памяти остаётся установленный Сенатом срок — 21 августа — для ответа Apple по вопросу закупок чипов памяти. Финансовый год Micron завершается в конце августа, а результаты четвёртого финансового квартала компания традиционно публикует в конце сентября — это будет следующий запланированный повод оценить, насколько устойчив спрос на память.