Акции Mercury Systems, Inc. (MRCY) резко упали после того, как оборонная технологическая компания опубликовала смешанные финансовые результаты за четвертый квартал и весь 2026 финансовый год. В ходе основной торговой сессии акции закрылись на уровне 105,00 доллара, снизившись на 7,37%. После закрытия торгов распродажи усилились: акции потеряли еще 14,29%, опустившись до 90,00 доллара в ходе вечерних торгов. Снижение произошло, несмотря на рекордные квартальную выручку, объем заказов и портфель невыполненных заказов, а также более высокие ожидания в отношении органического роста. Mercury, штаб-квартира которой находится в Андовере (штат Массачусетс), поставляет защищенные программно-определяемые электронные системы и подсистемы обработки данных, используемые в радиолокационных станциях, средствах радиоэлектронной борьбы и других оборонных платформах; финансовый год компании завершается в июне, поэтому 2026 финансовый год охватывает примерно двенадцать месяцев по середину 2026 года.

Рекордная выручка и объем заказов в четвертом квартале

Mercury Systems сообщила о выручке в размере 290 млн долларов за четвертый квартал 2026 финансового года против 273 млн долларов годом ранее. Рост на 6,1% в годовом исчислении стал новым рекордом компании по квартальным продажам. Общий объем заказов в течение квартала также вырос до рекордных 660 млн долларов, увеличившись на 93% по сравнению с предыдущим годом и почти удвоив прежний квартальный рекорд Mercury Systems. Всплеск заказов обеспечил квартальный коэффициент book-to-bill 2,28 и вывел общий портфель невыполненных заказов выше 1,9 млрд долларов к концу финансового года. Коэффициент book-to-bill выше 1,0 означает, что заказы превышают выручку, признанную за период, поэтому значение 2,28 говорит о том, что Mercury получила заказов более чем вдвое больше, чем отгрузила за квартал. Бум заказов происходил на фоне роста оборонных бюджетов в Вашингтоне и в странах НАТО, где на саммите в Гааге в июне 2025 года союзники договорились о движении к уровню 5% ВВП ежегодных расходов на оборону и безопасность к 2035 году.

Однако квартальная прибыльность ослабла по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Чистая прибыль по GAAP снизилась до 1 млн долларов с 16 млн долларов, а разводненная прибыль на акцию (EPS) упала до 0,01 доллара с 0,27 доллара. Скорректированная EPS также снизилась до 0,37 доллара с 0,47 доллара. Более слабый конечный результат был получен, несмотря на то, что квартальная выручка достигла исторического максимума компании.

Годовая выручка растет, показатели прибыли улучшаются

По итогам 2026 финансового года Mercury Systems получила выручку в размере 984 млн долларов против 912 млн долларов в 2025 финансовом году. Общий объем заказов за год достиг 1,5 млрд долларов, что дало годовой коэффициент book-to-bill 1,57. Скорректированная EBITDA выросла до 150 млн долларов со 119 млн долларов в предыдущем финансовом году.

Компания также сократила годовой чистый убыток по GAAP до 30 млн долларов с 38 млн долларов, улучшив убыток на акцию по GAAP до 0,50 доллара с убытка в 0,65 доллара годом ранее. Скорректированная EPS достигла 1,06 доллара, перейдя от скорректированного убытка в 0,64 доллара на акцию в 2025 финансовом году.

Тем не менее годовая генерация денежных средств ослабла, несмотря на улучшение операционных показателей. Операционный денежный поток снизился до 102 млн долларов со 139 млн долларов в 2025 финансовом году, а свободный денежный поток за тот же период упал до 68 млн долларов со 119 млн долларов.

Рекордный портфель заказов укрепляет прогноз на 2027 финансовый год

Mercury Systems завершила 2026 финансовый год с портфелем заказов, превышающим 1,9 млрд долларов, что усиливает прозрачность в отношении будущей выручки на входе в новый финансовый год. Портфель заказов — подписанные контракты, выручка по которым еще не признана, — является внимательно отслеживаемым индикатором видимости для оборонных поставщиков с длительными циклами, которые конвертируют заказы в продажи по мере отгрузки оборудования в рамках многолетних программ. Портфель вырос примерно на 540 млн долларов по сравнению с предыдущим годом, и около 1,0 млрд долларов из этой суммы, как ожидается, конвертируется в выручку в течение следующих 12 месяцев.

Операционный денежный поток за четвертый квартал достиг 42 млн долларов против 38 млн долларов за аналогичный период прошлого года. Однако квартальный свободный денежный поток снизился до 29 млн долларов с 34 млн долларов, а скорректированная EBITDA сократилась до 49 млн долларов с 51 млн долларов, несмотря на более высокую квартальную выручку.

Mercury Systems вступает в 2027 финансовый год с более сильными сигналами спроса и более широкой базой заказов во всех своих оборонных технологических направлениях. Компания также повысила прогноз органического роста с учетом недавних результатов исполнения и тенденций спроса. Тем не менее падение акций MRCY в ходе торгов после закрытия последовало за ослаблением квартальной прибыли и снижением годового денежного потока, даже несмотря на то, что выручка, заказы и портфель заказов достигли рекордных уровней.

Источник: Blockonomi