Mastercard завершила в начале August 2026 приобретение лондонского провайдера платежной инфраструктуры BVNK. О сделке впервые сообщили в March 2026; её общая стоимость составляет до USD 1.8 billion и она дает card network собственный проприетарный слой расчётов для stablecoins. Сделка состоялась на фоне того, что общий объем обращения stablecoins превысил USD 200 billion в начале 2025 года, что подчеркивает переход блокчейн-решений для платежей от экспериментальной стадии к рабочей инфраструктуре для корпоративных и институциональных потоков.

BVNK создает инфраструктуру, которая позволяет компаниям обрабатывать платежи в stablecoins. Платформа подключает корпоративные счета к блокчейн-сетям и выполняет трансграничные выплаты получателям по всему миру. Она также обеспечивает конвертацию между stablecoins и fiat currencies. Сооснователь Jesse Hemson-Struthers по-прежнему руководит компанией в должности CEO. BVNK была основана в London в 2021.

По собственным данным компании, BVNK обрабатывает примерно USD 30 billion платежного объема в год, причем этот показатель актуален на конец 2025. Платформа работает более чем в 130 countries на всех основных блокчейн-сетях. Среди её клиентов — платежные процессоры и payroll platforms, такие как Worldpay, Deel, Rapyd, Flywire и dLocal.

Mastercard объявила о покупке в March 2026, всего через несколько дней после запуска собственного crypto partner programme. О приобретении впервые сообщили здесь.

Структура сделки: базовая цена плюс earnout

Изначально Mastercard сообщала о базовой цене покупки в размере USD 1.5 billion. Дополнительно структура сделки предусматривала выплаты earnout до USD 300 million при достижении приобретенной компанией заранее определенных целевых показателей. Гарантирована только базовая цена; оставшаяся сумма зависит от будущих результатов, и остается открытым вопрос, будет ли выплачен весь объем. Группа не раскрыла, какие именно условия действовали на момент закрытия сделки.

В пересчете на годовой платежный объем примерно USD 30 billion верхняя оценка сделки составляет около шести процентов. Покупатель платит заметную премию к последней известной оценке BVNK. В раунде Series B в December 2024 оценка BVNK, по сообщениям, достигла примерно USD 750 million. Таким образом, максимальная стоимость сделки примерно в 2.4 раза превышает этот уровень, при этом между двумя оценками прошло менее двух лет. Рост в основном объясняется увеличением объема — к 2025 объём обработанных платежей вырос примерно в 2.3 раза по сравнению с предыдущим годом. Тем не менее, Mastercard не назвала обновленную оценку на момент закрытия.

До соглашения с Mastercard, по сообщениям, Coinbase вела переговоры о поглощении BVNK. Эти обсуждения оценивали компанию примерно в USD 2 billion, но сделки так и не последовало. Приобретая BVNK, Mastercard получает действующий бизнес с лицензиями, корпоративными клиентами и уже сформированным объемом платежей, а не только команду разработчиков.

Как Mastercard планирует использовать технологию BVNK

Mastercard определяет четыре основных направления использования приобретенной технологии: B2B payments, cross-border payouts, settlement и corporate treasury flows — то есть управление ликвидностью через границы внутри группы компаний. Традиционные трансграничные платежи зависят от correspondent banking networks, которые проводят средства через несколько промежуточных банков и обычно завершают расчёты за one to three business days. Расчёты на базе stablecoins могут сократить этот срок до минут, поэтому платежные процессоры и payroll platforms стали одними из первых корпоративных пользователей.

Платформа также обеспечивает конвертацию между stablecoins и fiat currencies, что является критически важным интерфейсом между blockchain rails и традиционной банковской системой. Без этого слоя конвертации перевод в stablecoin не может дойти до банковского счета получателя. Для корпоративных клиентов именно этот последний шаг часто определяет, будут ли stablecoins жизнеспособны для реальных платежей.

Приобретение является частью более широкой стратегии. В March 2026 Mastercard запустила crypto partner programme, в который вошли более 85 crypto-native companies и который охватывает transfers, settlement и payouts. Позднее группа добавила regulated stablecoins — включая USDC, PYUSD и RLUSD — к своим вариантам card settlement. С June 2026 первые card issuers и acquiring institutions могут проводить расчёты либо в fiat, либо в stablecoins; первыми рынками стали United States и Latin America, а запуск продолжается до конца 2026. BVNK добавляет к этой цепочке корпоративные платежи за пределами card business, позволяя Mastercard объединить карточные операции и корпоративные платежи на общей инфраструктуре.

Chief Product Officer Jorn Lambert говорит о мире, в котором fiat currencies, stablecoins и tokenised deposits существуют бок о бок. По его мнению, важно то, насколько эффективно взаимодействуют отдельные rails, networks и формы денег. Уже существующая сеть Mastercard охватывает более 200 countries и 150 currencies, тогда как BVNK работает более чем в 130 countries на всех основных блокчейнах. Эти две сети пересекаются лишь частично.

Непрерывность обслуживания клиентов и регуляторная база

Для существующих корпоративных клиентов, по словам обеих сторон, пока ничего не меняется. Операции продолжаются без изменений, и после закрытия этих клиентов по-прежнему обслуживает та же команда BVNK. Среди них — Worldpay, Rapyd, dLocal, Deel и Flywire. Это заявление также призвано снизить интеграционные риски, которые обычно сопровождают поглощения провайдеров платежной инфраструктуры.

"Your service continues uninterrupted, handled by the same BVNK team."
— Jesse Hemson-Struthers, co-founder and CEO, BVNK

BVNK также обладает регуляторной базой в Европейском союзе. Компания имеет лицензию e-money institution в ЕС и получила authorisation по MiCA в February 2026. Такая лицензия позволяет ей хранить средства клиентов и выпускать электронные деньги. MiCA, в свою очередь, регулирует authorisation поставщиков crypto services и выпуск stablecoins в ЕС. У компании также есть сертификаты SOC 2 Type II и ISO 27001. Оба стандарта оценивают информационную безопасность и внутренний контроль. Таким образом, Mastercard получает готовую европейскую лицензионную базу. На стороне США подписанный в July 2025 GENIUS Act создал федеральную основу для выпуска и регулирования payment stablecoin, обеспечив card networks большую ясность в вопросах интеграции settlement в stablecoins в масштабах рынка.

Сроки особенно примечательны. BVNK получила authorisation по MiCA только в February 2026, а Mastercard объявила о поглощении всего через один месяц. Это фактически исключает необходимость отдельного процесса authorisation для покупателя.

Платежная индустрия инвестирует в инфраструктуру stablecoins

Масштаб сделки для этого сегмента беспрецедентен. Предыдущие приобретения в сфере платежей в stablecoins были значительно меньше. Ripple заплатила USD 200 million за Rail, MoonPay приобрела Helio за USD 175 million, а Nuvei купила Simplex за USD 250 million. В сумме эти три сделки все равно не достигают 40 процентов цены BVNK. Даже Stripe в February 2025 заплатила сравнительно немного — USD 1.1 billion — за stablecoin-компанию Bridge. По сообщениям, сделка с BVNK является крупнейшей сделкой со stablecoin-компанией на сегодняшний день.

У конкурентов наблюдается схожая тенденция. Visa строит собственные возможности в области stablecoins через партнерство с Bridge, который сегодня принадлежит Stripe. Это сотрудничество уже работает в 18 countries, и его планируют расширить более чем до 100 countries. Конкуренция между двумя крупнейшими card networks выходит и на уровень settlement в stablecoins.

Установившиеся сети и fintech-компании все чаще покупают технологии stablecoins целиком, а не получают к ним доступ через партнерства. Помимо Stripe, аналогичный подход используют PayPal и Circle. Партнерство можно прекратить, тогда как лицензия и собственный stack расчётов остаются постоянными активами.

В целом создание стоимости в платежах в stablecoins меняется. Изначально специализированные провайдеры строили эти rails, а теперь крупные сетевые операторы их покупают. Mastercard платит за доступ к этому слою инфраструктуры через приобретение, а не через внутреннюю разработку. Для небольших игроков в сегменте сделка задает новый ценовой ориентир.