Неделя впереди: данные по инфляции, опасения вокруг ФРС и отчеты AI-компаний могут двинуть рынки
Ключевые выводы
- •Все три основных индекса США показали лучший недельный рост с апреля: Nasdaq прибавил 5.2%, S&P 500 — 3.6%, а Dow — 3%.
- •Экономисты ожидают, что июльские показатели CPI как по общему, так и по базовому индексу вырастут на 0.2%, хотя перебои с поставками нефти на Ближнем Востоке могут подтолкнуть вверх цены на энергию и осложнить дезинфляционный тренд.
- •Белый дом дал понять, что рассматривает возможность отстранения губернатора ФРС Лизы Кук, а также раскрыл регулярные контакты между президентом и потенциальным кандидатом на пост главы ФРС Кевином Уоршем, что усиливает опасения по поводу независимости центрального банка.
- •Компании AI-инфраструктуры, отчитывающиеся на этой неделе, демонстрируют резко различающуюся динамику акций: Nebius Group выросла на 122% с начала года, тогда как Cerebras Systems упала на 35% с момента IPO.
- •Потребительские расходы в июне выросли на 0.2%, но норма сбережений снизилась до минимума за четыре года — за таким сочетанием экономисты следят как за возможным признаком напряжения в домохозяйствах.
Рынки США входят в насыщенную неделю с данными по инфляции, обновившимися опасениями за независимость Федеральной резервной системы и новой серией отчетов компаний AI-инфраструктуры.
S&P 500 в пятницу закрылся на рекордном максимуме, прибавив за день 0.6%. По итогам недели Nasdaq вырос на 5.2%, S&P 500 — на 3.6%, а Dow — на 3%. Это была лучшая неделя для всех трех основных индексов с апреля.
Главным катализатором стал пятничный отчет по занятости, который снизил опасения инвесторов по поводу близкого повышения ставок Федеральной резервной системой. Ралли также отражало растущую уверенность рынка в том, что инфляция движется обратно к цели ФРС в 2%, хотя данные этой недели станут важной проверкой этого тезиса.
Данные по инфляции выходят на первый план
Отчет по индексу потребительских цен за июль выйдет в среду в 8:30 a.m. ET. Экономисты ожидают, что как общий, так и базовый показатель CPI вырастут на 0.2%.
В июне CPI снизился, но с тех пор условия изменились. Боевые действия на Ближнем Востоке нарушили поставки нефти по ключевым морским маршрутам, что подтолкнуло цены на энергоносители выше. Затраты на энергию входят в широкие инфляционные показатели, и их рост может осложнить дезинфляционный тренд, определявший большую часть прошлого года.
Индекс цен производителей, измеряющий оптовую инфляцию, выйдет в четверг. В июне он снизился после резкого роста в мае. Более высокие оптовые издержки могут стать ранним сигналом того, что затем вырастут и потребительские цены.
Экономист Bank of America Стивен Жюно заявил, что июньский CPI, вероятно, был «one-off», и что показатель в рамках ожиданий укрепит аргументы в пользу повышения ставки в сентябре. На последних двух заседаниях ФРС оставила ставки без изменений, а рынки фьючерсов оценивают сроки следующего шага, опираясь на поступающие данные.
Неделя завершится в пятницу публикацией данных по розничным продажам и индекса потребительских настроений Университета Мичигана. Потребительские расходы в июне выросли на 0.2%, хотя норма сбережений опустилась до минимума за четыре года. Снижение нормы сбережений может означать, что потребители полагаются на накопления или кредит, чтобы поддерживать расходы, — это модель, за которой экономисты следят в поисках признаков напряжения.
Независимость ФРС снова в центре внимания
Неделя завершилась двумя событиями, которые вновь привлекли внимание к независимости Федеральной резервной системы.
Белый дом направил письмо, в котором говорится, что президент «considering» отстранение губернатора ФРС Лизы Кук. Этот шаг следует за мнением Верховного суда конца июня, затронувшим полномочия президента в отношении некоторых должностных лиц независимых агентств, что породило вопросы о том, может ли подобная логика относиться и к структуре управления ФРС.
Директор Национального экономического совета Белого дома Кевин Хассет также публично заявил, что потенциальный кандидат на пост главы ФРС Кевин Уорш и президент «talk about the economy all the time.» Подобная регулярная коммуникация между президентом и официальным лицом ФРС является необычной и вызывает вопросы о независимости центрального банка. Операционная автономия ФРС от исполнительной власти была краеугольным камнем денежно-кредитной политики США с 1951 Treasury-Fed Accord, призванного изолировать решения по процентным ставкам от краткосрочного политического давления.
Рынки облигаций будут внимательно следить за ситуацией. Рост доходностей облигаций на прошлой неделе уже отражал то, что некоторые наблюдатели описали как проблему доверия к ФРС.
Отчеты AI-компаний дадут проверку реальностью
На этой неделе отчитываются три компании AI-инфраструктуры.
Акции Nebius Group выросли на 122% с начала года. CoreWeave прибавила 25%. Cerebras Systems упала на 35% с момента IPO.
Смешанная динамика показывает, что энтузиазм вокруг расходов на ИИ поднимает не все компании одинаково. Капитальные затраты на AI-инфраструктуру со стороны крупных технологических компаний достигли беспрецедентного уровня, но результаты и конкурентные позиции поставщиков остаются неоднородными. Отчеты этой недели должны дать более четкое представление о том, какие компании выигрывают, а какие — нет.
CoreWeave и Nebius этим летом вошли в Nasdaq 100, при этом Nvidia инвестировала в обе компании. В июне Cerebras превзошла ожидания в своем первом квартальном отчете в качестве публичной компании.
Super Micro Computer также отчитывается во вторник после публикации предварительных данных, показавших рост маржи прибыли и рекордный портфель заказов.
Applied Materials опубликует отчет в четверг, завершая ключевую неделю для сегмента полупроводников и AI-оборудования.
#earnings for the week of August 10, 2026 $NBIS $SMCI $RKLB $CRWV $LITE $AMAT $ASTS $FLY $CSCO $PLUG $QUBT $HIMS $INFQ $COHR $GCTS $CBRS $SE $BRK.B (Saturday) $ARCO $CAVA $BETA $MLCO $CEVA $FIGR $LUNR $GPRO $ENVX $EAT $CAH $FRMI $B $AIT $BGS $TRMB $FNV … pic.twitter.com/GN5RVs0i2o — Earnings Whispers (@eWhispers) August 7, 2026
