MARA Holdings, один из крупнейших публично торгуемых майнеров Bitcoin по рыночной капитализации и объему BTC на балансе, использует свой Bitcoin-казначейский запас для привлечения дополнительного капитала, закладывая значительный объем BTC в качестве обеспечения для новых займов от двух криптоориентированных кредиторов. Финансирование поддержит более широкое расширение майнера Bitcoin в энергетическую инфраструктуру и будущие направления AI и высокопроизводительных вычислений.

MARA получает два кредитных инструмента, обеспеченных 18,750 BTC

Согласно последней SEC filing, MARA завершила два кредитных соглашения 4 August. Компания заложила 18,750 BTC, стоимость которых на момент закрытия сделок составляла примерно $1.2 billion.

Суммарный основной объем этих инструментов составляет $750 million, однако только $600 million являются новым заимствованием. Coinbase Credit предоставила линию на $450 million, включая $300 million нового финансирования и рефинансирование уже существующей кредитной линии MARA на $150 million в Coinbase. Еще $300 million были предоставлены Two Prime Lending через собственный term loan.

Кредит от Coinbase Credit предусматривает плавающую ставку со спредом к целевой ставке federal funds rate на уровне 3.875%. По кредиту Two Prime сейчас действует ставка 7.65% годовых. Срок погашения обоих инструментов наступает в August 2028.

Более половины BTC-казначейства MARA теперь служит обеспечением

По данным MARA, на конец June у компании было 35,577 BTC. Это означает, что недавно заложенные 18,750 BTC составляют примерно 53% от общего объема ее Bitcoin-активов.

Этот раунд финансирования не является первым случаем использования Bitcoin в качестве обеспечения для компании. В июньской отчетности MARA указала, что 4,528 BTC уже были заложены в обеспечение, включая Bitcoin, поддерживавший кредитную линию Coinbase, которая теперь рефинансирована.

Такая схема дает MARA ликвидность без необходимости продавать значительную часть Bitcoin на спотовом рынке. Однако заложенные BTC остаются под условиями обеспечения. Если цена Bitcoin существенно снизится, MARA может потребоваться предоставить дополнительное обеспечение в рамках своих обязательств по этим кредитным соглашениям.

Финансирование поддерживает стратегическое расширение MARA

Средства от новых кредитных инструментов могут быть направлены на общие корпоративные цели, включая финансирование части денежного расчета по предстоящему приобретению Long Ridge Energy & Power. Если учитывать долговое финансирование по предлагаемой сделке, enterprise value составляет примерно $1.5 billion. Объект Long Ridge в Ohio обладает потенциалом для генерации энергии, майнинга Bitcoin, а также AI и высокопроизводительных вычислений.

Приобретение Long Ridge ставит MARA в один ряд с растущей группой майнеров Bitcoin, включая Core Scientific, Hut 8 и Iris Energy, которые заключали сделки в сфере энергетической инфраструктуры или перепрофилировали майнинговые площадки под задачи AI и высокопроизводительных вычислений. Спрос на энергоемкие мощности дата-центров усилился на фоне стремления гиперскейл облачных провайдеров расширять AI-инфраструктуру.

Финансирование отражает более широкую стратегию MARA использовать свои Bitcoin-активы как источник финансирования, а не полагаться исключительно на спотовые продажи. В первой половине 2026 компания продала примерно 23,093 BTC на сумму $1.6 billion, сократив свои запасы с 53,822 BTC на конец 2025 до 35,577 BTC к 30 June.