MARA Holdings привлекла $600 млн нового финансирования, предоставив в залог 18 750 BTC стоимостью около $1,2 млрд. Компания по майнингу Bitcoin 4 августа 2026 года заключила два отдельных кредитных договора с Coinbase Credit и Two Prime Lending и планирует направить капитал на приобретение энергетических активов, операции по майнингу Bitcoin, инициативы в области искусственного интеллекта и развитие инфраструктуры высокопроизводительных вычислений. Это решение относит MARA к растущей группе публичных майнеров Bitcoin — включая Core Scientific, Hut 8 и Iris Energy, — которые диверсифицируют свою деятельность в сторону ИИ и высокопроизводительных вычислений для монетизации своей энергетической инфраструктуры за пределами майнинга криптовалют.

Структура и условия финансирования

Две кредитные линии имеют совокупную основную сумму $750 млн. Однако MARA получит только $600 млн новых средств, поскольку кредитная линия Coinbase на $450 млн включает рефинансирование существующей кредитной линии на $150 млн. Coinbase Credit предоставила $300 млн нового капитала, а Two Prime Lending — ещё $300 млн. Обе кредитные линии полностью использованы.

Переданный в залог Bitcoin составляет почти 53% от 35 577 BTC, которыми MARA располагала на конец июня. Кредит от Coinbase имеет процентную ставку около 7,5%, а Two Prime взимает фиксированную ставку 7,65%. Если MARA сохранит полную непогашенную основную сумму в $750 млн, совокупные годовые процентные расходы составят примерно $56,7 млн. Занимая средства под залог своего Bitcoin-резерва вместо выпуска новых акций, MARA избегает размытия долей существующих акционеров — но ценой обременения более половины своего основного операционного актива.

MARA Pledges 18,750 BTC to Secure $600 Million in New Loans for Energy and AI Infrastructure Expansion

According to The Energy Mag, MARA completed two loans with Coinbase Credit and Two Prime Lending on Aug. 4, pledging 18,750 BTC worth about $1.2 billion to secure $600 million… pic.twitter.com/CQY1SPHMEv

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) August 9, 2026

Планы размещения: приобретение Long Ridge Energy и ИИ-кампус

MARA планирует использовать заёмные средства для общих корпоративных целей, при этом значительная часть предназначена для приобретения Long Ridge Energy & Power в Огайо. Эта сделка имеет корпоративную стоимость около $1,5 млрд, включая принятые долговые обязательства.

Long Ridge управляет газовой электростанцией с ожидаемой мощностью 505 мегаватт и владеет более чем 1 600 акрами промышленных земель. MARA планирует развивать этот объект для выработки электроэнергии, майнинга Bitcoin, а также создания потенциального кампуса для ИИ и высокопроизводительных вычислений. Прямое владение объектами генерации электроэнергии соответствует более широкой отраслевой тенденции, когда крупные майнеры приобретают и контролируют энергетические активы, снижая зависимость от переменных затрат на электроэнергию из сети и позволяя перенаправлять мощности на более маржинальные вычислительные задачи.

Залоговые риски и контекст ликвидности

Финансирование под залог Bitcoin создаёт дополнительный риск снижения стоимости. MARA обязана поддерживать установленный уровень залога, и кредиторы могут потребовать дополнительный Bitcoin при падении его рыночной стоимости. В случае невыполнения MARA требований маржин-колла кредиторы могут ликвидировать переданный в залог BTC. Компания не раскрыла конкретные пороговые значения цены Bitcoin, при которых такие требования могут быть предъявлены.

В первой половине 2026 года MARA продала 23 093 BTC на сумму около $1,6 млрд. Новое финансирование предоставляет компании дополнительную ликвидность без необходимости немедленной продажи Bitcoin, однако одновременно увеличивает подверженность MARA ценовой волатильности Bitcoin. Устойчивое снижение рыночной цены Bitcoin может вынудить MARA предоставить дополнительный залог или реализовать активы по невыгодным ценам, создавая риск обратной связи, характерный для структур кредитования под залог криптовалют.