Lombard Finance, протокол ликвидного стейкинга Bitcoin, стоящий за LBTC, запустил свою Bitcoin Onchain Credit Strategy, при этом Flow Traders участвует как один из первых институциональных пользователей продукта.

Структура позволяет Flow Traders занимать стейблкоины, тогда как депозиты в хранилище Bitcoin Earn от Lombard обеспечивают покрытие залога через платформу Cap. Держатели Bitcoin получают андеррайтинговые премии в дополнение к доходности хранилища, связывая часть своей доходности со спросом на институциональные заимствования.

Lombard также использует Cross-Chain Interoperability Protocol от Chainlink, или CCIP, для перемещения BTC.b из Avalanche в Ethereum, расширяя кроссчейн-доступ к кредитной стратегии.

Продукт позволяет маркетмейкеру занимать стейблкоины без прямого размещения собственного обеспечения ончейн. Вместо этого Bitcoin, предоставленный через хранилище Bitcoin Earn от Lombard, обеспечивает отдельное залоговое покрытие через кредитную платформу Cap.

Модель связывает спрос Flow Traders на финансирование в стейблкоинах с держателями Bitcoin, которые ищут доходность. Премии за заимствование, выплачиваемые торговой фирмой, направляются депонентам, чьи активы поддерживают кредит. Lombard заявила, что новое распределение является частью Bitcoin Earn, где зафиксировано более $1 billion депозитов от более чем 38,500 пользователей.

Flow Traders занимает через депонентов Bitcoin

Flow Traders, зарегистрированная на Euronext Amsterdam и являющаяся одним из крупнейших в Европе маркетмейкеров биржевых фондов и цифровых активов, получает доступ к стейблкоинам через автоматизированный кредитный маркетплейс Cap на Ethereum. Депоненты Bitcoin Earn предоставляют активы, покрывающие заем, а Symbiotic обеспечивает общий слой безопасности. Согласно документам протокола Cap, одобренные операторы могут занимать резервные активы после получения достаточного обеспечения от делегаторов. Каждый оператор получает изолированное покрытие, а не использует общий пул залога для нескольких заемщиков.

Если обеспеченный заем опускается ниже требуемого уровня безопасности, Cap может ликвидировать или подвергнуть слэшингу делегированные активы для погашения долга. CEO Lombard Jacob Phillips сказал: "By separating the borrower from the collateral provider, the parties involved have made it possible for regulated, institutional trading firms to tap into onchain credit for the first time."

Руководитель Flow Traders Michael Lie сказал, что стратегия связывает держателей Bitcoin со спросом на финансирование, который "less correlated to DeFi market conditions." Flow Traders торгует цифровыми активами с 2017 года и предоставляет ликвидность на биржевых и двусторонних институциональных рынках, согласно странице цифровых активов компании.

Bitcoin Earn добавляет институциональные кредитные премии

Bitcoin Earn функционирует как управляемое мета-хранилище. Пользователи могут вносить LBTC, BTC.b, WBTC или нативный Bitcoin и получать расписки в виде токенов BTCe. Профессиональные управляющие распределяют объединенные активы между несколькими стратегиями, а не размещают их в одном кредитном рынке. Sentora управляет первоначальным хранилищем, а Veda предоставляет инфраструктуру.

Lombard запустила Bitcoin Earn в феврале 2026 года как управляемый продукт доходности на Bitcoin. Новая кредитная стратегия является одним из распределений внутри этой структуры. Фиксированная годовая премия Flow Traders добавляет еще один источник дохода наряду с другими стратегиями хранилища, доходность которых может меняться в зависимости от рыночных условий.

Документация Lombard указывает, что вывод BTCe может занять до 14 дней и рассчитываться в LBTC независимо от изначально внесенного актива. Компания также перечисляет риски смарт-контрактов, стратегии и ликвидности. Аудиты могут снизить технический риск, но не устраняют возможность сбоев кода, убытков или задержек вывода.

Cap также заявляет, что делегаторы сталкиваются с риском слэшинга, если оператор становится недостаточно обеспеченным. В результате доходность отражает определенную кредитную и техническую экспозицию, а не гарантированный доход. Раскрытия рисков Cap предупреждают, что злонамеренные или недостаточно обеспеченные операторы могут подвергнуть делегированные активы риску.

Chainlink перемещает BTC.b в хранилище Ethereum

Lombard использует Cross-Chain Interoperability Protocol от Chainlink для перемещения BTC.b из Avalanche в хранилище Ethereum, используемое стратегией. CCIP позволяет поддерживаемым приложениям передавать токены и сообщения между блокчейнами. В данном случае это позволяет кредитному продукту привлекать ликвидность Bitcoin из Avalanche, тогда как Cap управляет заимствованием на Ethereum.

Кроссчейн-этап следует за решением Lombard в мае использовать CCIP для более чем $1 billion в активах LBTC и BTC.b. Компания заявила, что изменение было направлено на стандартизацию переводов по мере расширения ее Bitcoin-продуктов на дополнительные сети.

Как ранее сообщал crypto.news, Lombard перевела LBTC и BTC.b на Chainlink CCIP в качестве своей эксклюзивной кроссчейн-инфраструктуры после пересмотра настройки мостов. Lombard заявила, что миграция заменила LayerZero в нескольких сетях.

Маршрут BTC.b также следует за приобретением Lombard этого актива и его инфраструктуры у Ava Labs в октябре 2025 года. Как сообщалось ранее, сделка включала существующие интеграции BTC.b в Avalanche и пользовательскую базу. Lombard планировала расширить актив Bitcoin с соотношением 1:1 на Ethereum, Solana и другие сети.

Пилот тестирует другую структуру кредитования

Традиционные DeFi-кредиты обычно требуют от заемщиков размещать больше обеспечения, чем они получают. Структура Lombard отделяет заемщика от поставщика обеспечения: Flow Traders получает стейблкоины, депоненты Bitcoin Earn предоставляют покрытие, а контракты Cap отслеживают заем, уровень обеспечения и потенциальную ликвидацию.

Структура не устраняет кредитный риск. Она зависит от хранилищ Lombard, кредитных контрактов Cap, системы обеспечения Symbiotic, кроссчейн-сервиса Chainlink и выполнения Flow Traders своих обязательств по погашению. Проблемы в любой связанной системе могут повлиять на доходность, вывод средств или депонированные активы.

Lombard не раскрыла размер пилотного займа, срок, тип стейблкоина или процентную ставку. Она также не назвала других заемщиков. То, примут ли эту модель дополнительные регулируемые компании — и станут ли условия пилота публичными, — покажет глубину институционального спроса на ончейн-кредитование под обеспечение Bitcoin. Запуск расширяет линейку Bitcoin-продуктов Lombard за пределы стейкинга и стандартного DeFi-кредитования, одновременно проверяя, могут ли депоненты Bitcoin поддерживать институциональное кредитование в стейблкоинах через ончейн-структуру.