LMAX Group наняла Morgan Stanley и KBW для оценки стратегических вариантов, которые могут определить стоимость институциональной торговой компании на уровне до $5 млрд, включая продажу или публичный листинг.

Три человека, знакомые с частными обсуждениями, сообщили, что LMAX работает с Morgan Stanley и KBW, инвестиционным банком, принадлежащим Stifel, оценивая несколько возможных направлений. По словам одного из них, компания может рассмотреть прямую продажу, слияние со специализированной компанией по приобретению активов или проведение первичного публичного размещения в США либо Европе.

IPO на Nasdaq в настоящее время является предпочтительным вариантом для LMAX, добавил этот человек. Однако окончательное решение пока не принято. Другой человек, знакомый с процессом, заявил, что LMAX не испытывает давления с целью выхода на публичный рынок, пока цены на криптовалюты остаются слабыми, поскольку выручка от устоявшихся валютных операций дает компании возможность дождаться более благоприятных рыночных условий.

Потенциальная оценка в $5 млрд была бы в пять раз выше уровня, присвоенного LMAX в июле 2021 года. Тогда частная инвестиционная компания J.C. Flowers согласилась приобрести 30% долю за $300 млн, оценив группу примерно в $1 млрд.

LMAX заявляла, что инвестиция J.C. Flowers поддержит ее расширение на институциональных рынках валютной торговли и криптовалют. Сделка также предоставила дополнительный капитал в период, когда регулируемые финансовые компании начали создавать сервисы, связанные с цифровыми активами.

Nasdaq лидирует среди вариантов листинга LMAX

Лондонская LMAX управляет торговыми площадками и инфраструктурой для банков, брокеров, хедж-фондов и управляющих активами. По данным компании, ее услуги охватывают валютный рынок и цифровые активы через агентскую модель исполнения, которая предоставляет клиентам доступ к прозрачным книгам заявок и системам с низкой задержкой.

Группа регулируется Управлением по финансовому надзору Великобритании, и LMAX использовала этот статус при разработке продуктов для институтов, которым требуются регулируемые площадки. Ее бизнес отличается от криптобирж, ориентированных на розничных клиентов, поскольку среди ее клиентов — финансовые компании, которым нужны услуги исполнения, ликвидности и расчетов.

Люди, знакомые с анализом LMAX, заявили, что компания также выиграла от роста институционального участия после одобрения спотовых биржевых фондов на Bitcoin в США. Эти источники связали расширение регулируемых криптопродуктов с возобновлением интереса со стороны банков и управляющих активами, стремящихся получить доступ к цифровым активам.

Несмотря на этот интерес, сроки любого листинга остаются неопределенными. Один человек, знакомый с обсуждениями, сказал, что текущая слабость крипторынков снизила необходимость в немедленной сделке, тогда как валютный бизнес LMAX продолжает не позволять компании полностью зависеть от торговой активности с цифровыми активами.

Дебют на Nasdaq поставил бы LMAX в один ряд с растущей группой криптовалютных компаний и компаний рыночной инфраструктуры, стремящихся получить доступ к публичному капиталу США. Листинг в США также обязал бы компанию соблюдать требования к раскрытию информации для публичных компаний, что дало бы инвесторам больше прозрачности в отношении того, как ее валютные операции, криптоисполнение и хранение активов влияют на выручку. Тем не менее люди, знакомые с переговорами, заявили, что продажа и другие структуры листинга остаются на рассмотрении, сохраняя для LMAX гибкость для изменения направления, если рыночные условия или интерес покупателей улучшатся.

LMAX расширяет институциональную криптоинфраструктуру

За последний год LMAX добавила продукты, предназначенные для объединения хранения, управления обеспечением и круглосуточной торговли. В феврале компания представила мультиактивную биржу 24/7, созданную для поддержки валютной торговли, драгоценных металлов, цифровых активов, сырьевых товаров и токенизированных ценных бумаг.

LMAX заявила, что платформа позволяет институциональным клиентам торговать как традиционными, так и токенизированными инструментами вне стандартных рыночных часов. Объединив несколько классов активов на одной площадке, компания стремилась расширить свою деятельность за пределы спотовой торговли криптовалютами.

Месяцем ранее Ripple инвестировала $150 млн в LMAX в рамках стратегического соглашения, направленного на расширение институционального использования стейблкоина RLUSD. По данным компаний, LMAX должна интегрировать RLUSD в свою торговую и расчетную сеть, предоставив институциональным клиентам еще один вариант перемещения средств между рынками цифровых активов.

LMAX продолжила выпуск продуктов в мае, запустив Kiosk — размещаемый портал, который позволяет клиентам вносить цифровые активы в LMAX Custody и использовать их в качестве обеспечения на нескольких рынках. Как ранее сообщал crypto.news, Kiosk поддерживает спотовую валютную торговлю, драгоценные металлы, криптовалюты, контракты на разницу и бессрочные фьючерсы.

По данным LMAX, портал объединяет хранение, доступ к обеспечению и торговую поддержку в одном рабочем процессе. Среди его инструментов — депозиты, вывод средств, управление учетными данными API, доступ WalletConnect, средства контроля безопасности и управление казначейством.

Компания заявила, что Kiosk предназначен для институтов, которые хотят использовать цифровые активы без разделения функций хранения и торговли между несколькими системами. Клиенты могут хранить активы в LMAX Custody, одновременно используя их для поддержки позиций, предлагаемых через торговую сеть группы.

Стратегический обзор LMAX проходит в активный период для сделок по приобретению, связанных с криптовалютами. Материнская компания Kraken, Payward, согласилась приобрести платформу деривативов Bitnomial, а Bullish, владелец CoinDesk, объявила о сделке на $4.2 млрд по покупке Equiniti и расширении в сферу токенизации и услуг трансфер-агента.

Для LMAX этот обзор дает ее консультантам несколько способов оценить бизнес, охватывающий валютную торговлю, криптоисполнение, хранение и токенизированные рынки. Morgan Stanley и KBW оценят эти варианты, пока компания сопоставляет интерес покупателей со сроками и потенциальной ценой листинга на Nasdaq.