Обновлённая предварительная экономическая оценка (PEA) предлагаемого уранового рудника Westmoreland компании Laramide Resources' (TSX, ASX: LAM)(US-OTC: LMRXF) в Австралии оценивает стоимость проекта примерно в $741 млн — почти вдвое больше суммы, рассчитанной десятью годами ранее при иных исходных параметрах. Разрыв между оценочной стоимостью проекта и рыночной капитализацией Laramide, составляющей примерно C$142 млн ($101 млн), отражает предварительный характер исследования и административные барьеры, которые предстоит преодолеть до начала разработки.

Согласно заявлению, опубликованному Laramide в среду, новое исследование основано на ставке дисконтирования 7,5% и долгосрочной цене урана $90 за фунт U₃O₈. Это ценовое допущение соответствует повышенной рыночной конъюнктуре на рынке урана, сложившейся с 2023 года, когда спотовые цены резко выросли на фоне возобновившегося мирового интереса к ядерной энергетике как низкоуглеродному источнику энергии. При этих параметрах Westmoreland обеспечит внутреннюю норму доходности 33% при сроке окупаемости примерно 2,5 года. Первоначальные капитальные затраты оцениваются в $456 млн плюс резерв $84 млн, при этом поддерживающие капитальные затраты составят $84 млн за весь срок службы рудника.

Проект Westmoreland расположен в штате Квинсленд, примерно в 2 000 км к северо-западу от Брисбена.

Замена PEA 2016 года

Обновлённый анализ пришёл на смену PEA 2016 года и включает пересмотренную проектную документацию, экологическое и горно-планировочное обоснование, металлургический дизайн, оценки операционных затрат и обновлённые рыночные допущения по урану, сообщила Laramide. Предыдущее исследование, в котором применялась ставка дисконтирования 10% и цена урана $65 за фунт, оценивало Westmoreland в $400 млн после налогообложения.

«Эта PEA подтверждает, что Westmoreland остаётся перспективным проектом разработки в секторе с ограниченной прозрачностью предложения, особенно в средне- и долгосрочной перспективе», — заявил CEO Laramide Марк Хендерсон в заявлении. «Выявление и поддержка разработки новых рудников становится всё более неотложным приоритетом, особенно учитывая быстро растущие потребности глобальной ядерной энергетической отрасли, которая вновь уверенно растёт».

Мировые поставки урана сконцентрированы среди небольшого числа производителей: Казахстан, Канада, Намибия и Австралия обеспечивают большую часть мирового объёма. Предложение с новых рудников отстаёт от растущего спроса со стороны стран, расширяющих ядерные мощности, включая Китай, который продолжает масштабное строительство реакторов, и ряда европейских государств, пересматривающих политику отказа от ядерной энергетики.

Запрет на добычу урана в Квинсленде

Несмотря на заявление Laramide о готовности подать заявление на горный арендный договор «как только это будет разрешено правительством Квинсленда», усилиям компании по освоению Westmoreland препятствует давний запрет на добычу урана в штате.

Большинство австралийских штатов либо запрещают, либо фактически препятствуют разработке урановых рудников. Южная Австралия и Северная территория принимают действующие урановые рудники страны, в то время как ядерная энергетика запрещена на общенациональном уровне. Законопроект, который в настоящее время находится на рассмотрении в Законодательном собрании Нового Южного Уэльса, направлен на отмену запрета на добычу урана в этом штате.

Деятельность Laramide может потенциально выиграть от расширения усилий Индии по обеспечению поставок урана. Две недели назад Австралия подписала окончательные административные договорённости по соглашению о поставках урана для гражданского ядерного использования в Индию — самую густонаселённую страну мира. Урановые резервы Австралии могут помочь Индии достичь целевого показателя в 100 гигаватт ядерных энергетических мощностей к 2047 году.

«Хотя мы согласны с тем, что запасы урана в Австралии значительны, и приветствуем взаимное стремление, которое часто возникает на подобных политических встречах высокого уровня, реальность такова, что значимость Австралии как важного и надёжного поставщика урана быстро снижается и потребует проактивных действий со стороны национальных и региональных политических лидеров Австралии, если страна намерена переломить тенденцию к сокращению своей доли на ныне расширяющемся мировом рынке урана», — добавил Хендерсон.

Карьерная разработка

В настоящее время Westmoreland рассматривается как 11-летний проект открытой разработки с годовой переработкой 2,9 млн тонн руды через традиционную измельчительно-выщелачивающую цепочку. Среднегодовая добыча оценивается примерно в 4,9 млн фунтов U₃O₈ при общем объёме производства за весь срок эксплуатации 47,9 млн фунтов.

Прогнозируемое извлечение урана составляет 95%, а средние денежные операционные затраты оцениваются в $32,40 за фунт. По данным Laramide, рассмотренные варианты энергоснабжения включают гибридные дизельные генераторы, солнечную энергию и системы аккумулирования.

Определённые ресурсы

Согласно оценке ресурсов от января 2025 года, месторождение содержит 27,8 млн тонн подтверждённых ресурсов с содержанием урана 770 частей на миллион (ppm), что соответствует 48,1 млн фунтов оксида урана (U₃O₈). Прогнозные ресурсы составляют 11,8 млн тонн с содержанием 680 ppm урана — 17,7 млн фунтов U₃O₈.

До настоящего времени минеральные запасы не были заявлены.

Обновлённая PEA учитывает только определённые ресурсы урана и исключает потенциальный прирост от разведки ближайших сателлитных целей, отметила Laramide. Она также не учитывает потенциальную золотую или редкоземельную минерализацию, выявленную в более широком районе.

Акции Laramide снизились на 5,7% до 50¢ в четверг утром в Торонто, что сократило рыночную капитализацию компании примерно до C$142 млн ($101 млн). За последний год акции торговались в диапазоне от 46¢ до 91¢.