Вмешательство Лагард остановило почти одобренную лицензию

Президент Европейского центрального банка Кристин Лагард, как сообщается, лично воспрепятствовала получению крупнейшей криптобиржей Binance греческой лицензии в рамках системы паспортного режима Markets in Crypto-Assets (MiCA) Европейского союза, сообщает The Wall Street Journal со ссылкой на осведомленные источники. По имеющимся данным, вмешательство было осуществлено через правительство греческого премьер-министра Кириакоса Мицотакиса и пришлось на финальную стадию процесса одобрения, который уже складывался в пользу Binance.

Заместитель председателя Греческой комиссии по рынку капитала (HCMC) сообщил руководству Binance, что Лагард хотела отложить решение до передачи Европейскому органу по ценным бумагам и рынкам (ESMA) полномочий по лицензированию бирж в рамках предложенной, но еще не принятой реформы ЕС. Сроки были показательны: в начале июня греческие чиновники уведомили ESMA о готовности одобрить заявку, то есть заявка фактически находилась на последнем этапе.

Binance подала заявку в Греции в январе. Слухи о возможном отказе HCMC появились в середине июня, когда европейское криптоаналитическое издание впервые сообщило об участии Лагард без официального подтверждения. За несколько дней до вступления MiCA в силу 1 июля биржа официально отозвала заявку, лишившись упрощенного доступа к примерно 450 миллионам ЕС. В рамках паспортного режима одобрение в одном государстве-члене позволяет лицензированному поставщику криптоуслуг работать во всех 27 странах — одна национальная проверка заменяет двадцать семь, что является решающим преимуществом для биржи масштаба Binance. Этот эпизод также обнажает практическую зависимость режима: поскольку каждый паспорт основан на одном национальном решении, события в одной столице могут иметь последствия для всего ЕС.

Представитель Binance отказался обсуждать суть отчета: «Мы не комментируем спекуляции». В том же заявлении подчеркивалось, что в Европе биржа остается приверженной долгосрочной работе в соответствии с MiCA, активно добивается авторизации и считает лицензию необходимой для стабильного регулируемого сервиса — пообещав повторно подать заявку в другой юрисдикции ЕС.

Опасения по поводу стейблкоинов, связанные с цифровым евро

Почему центральный банк вмешивается в вопрос лицензии биржи? Как сообщается, причина кроется в стейблкоинах. По имеющимся данным, Лагард беспокоилась, что Binance — чьи листинги охватывают как розничные фавориты вроде Shiba Inu (SHIB), так и услуги институционального уровня — может расширить обращение долларовых стейблкоинов, таких как USDT и USDC, по всему ЕС, подрывая проект цифрового евро (предлагаемую ЕЦБ цифровую валюту центрального банка) и альтернативы в евро, призванные его оспорить.

Эти опасения носят структурный, а не риторический характер. Активы, привязанные к доллару, доминируют в стейблкоин-сбережениях, где за депозиты уже конкурируют децентрализованные продукты вроде Savings Dai (sDAI), и значительная часть этой ликвидности проходит через автоматизированные маркет-мейкер-платформы вроде Curve DAO (CRV). ЕЦБ неоднократно предупреждал, что стейблкоины, привязанные к доллару США, угрожают европейскому монетарному суверенитету; предоставление гигантской бирже регулируемого канала распространения по всему блоку усилило бы именно этот риск. Распространение лежит в основе этих расчетов, поскольку охват стейблкоинов растет прежде всего через площадки, где пользователи торгуют и хранят активы.

В отчете упоминается и второй уровень сопротивления: ESMA в частном порядке рекомендовала национальным финансовым регуляторам отклонить заявки Binance на лицензии MiCA из-за прошлого истории комплаенса биржи. Binance оспаривает эту предпосыл. Руководитель европейского направления компании Джиллиан Линч заявила в начале июля, что компания выполнила все требования HCMC: «Наша заявка была признана полной. Ничего не отсутствовало, и не было никаких существенных замечаний».

Представитель ЕЦБ, с которым связались отдельно, отказался комментировать, подтвердив официальную позицию банка — он не играет институциональной роли в авторизации поставщиков криптоуслуг, эта компетенция закреплена за национальными органами, такими как HCMC. История биржи объясняет осторожность регуляторов: основатель Чанпэн «CZ» Чжао признал себя виновным в США в 2023 году в нарушении Bank Secrecy Act, согласился на штраф в размере 4,3 млрд долларов, отбыл четырехмесячный срок в 2024 году и был помилован президентом Дональдом Трампом в октябре 2025 года.

Консолидация ESMA и оставшиеся варианты Binance

Здесь важна правовая архитектура. MiCA, действующая с 1 июля, наделяет полномочиями выдавать лицензии с эффектом для всего ЕС национальные компетентные органы, а не ЕЦБ, и собственное заявление ЕЦБ признает, что у него нет полномочий по авторизации, а значит рычаги Лагард носят политический, а не законодательный характер. Реформа по централизации лицензирования в ESMA остается предложением, а не окончательным правилом, поэтому обязательные сегодня требования лежат на национальных регуляторах и лицензируемых ими поставщиках услуг. Для Binance реалистичные пути — повторная подача заявки в другом государстве-члене (при условии, что давление не последует за ней) или приобретение уже лицензированной европейской платформы. Как разрешатся открытые вопросы — перейдет ли консолидация ESMA от предложения к закону, какую юрисдикцию выберет Binance для повторной заявки и как другие национальные регуляторы оценят описанные в отчете опасения — поможет определить практический ландшафт лицензирования криптовалют в ЕС.