Ресторанная группа из Лос-Анджелеса совершила на Kalshi сделку на 60 000 долларов, чтобы застраховаться от короткого выступления «Доджерс» в плей-офф, — это иллюстрация того, как рынки предсказаний меняют подход компаний, особенно малого бизнеса, к расчету рискам и управлению ими.

Рынки предсказаний — это биржи, где участники торгуют контрактами, привязанными к наступлению того или иного события, например выходу команды в финальный раунд или приходу холодного фронта, а выплаты определяются результатом. Kalshi сообщил Fortune, что неназванная гостиничная группа управляет 25 барами, несколько из которых расположены рядом со стадионом «Доджер Стэдиум». Группа разместила сделку с условием, что бейсбольная команда из Лос-Анджелеса из Главной лиги бейсбола не выйдет в Мировую серию. На прошлой неделе «Доджерс» проиграли «Милуоки Брюэрс» в финале Национальной лиги, и позиция принесла почти вдвое больше первоначальной ставки.

Полученные средства помогли бизнесу компенсировать выручку, которую он получил бы, если бы «Доджерс» сыграли больше матчей плей-офф. Этот пример отражает более широкое потенциальное применение рынков предсказаний: не только как альтернатива онлайн-букмекерам и форумам ставок на события, но и как финансовый инструмент и инструмент принятия решений для бизнеса.

«Можно представить, что существуют и риски, с которыми сталкиваются компании: если бы появился рынок, работающий аналогично рынку страхования, эти компании могли бы захотеть участвовать в таком рынке», — рассказал Fortune Джошуа Миттс, профессор права Колумбийского университета, изучающий рынки предсказаний и законодательство о ценных бумагах.

Сделка ресторанной группы, призванная захеджировать выступление «Доджерс» в плей-офф, «по своей функции очень похожа на форму индивидуального страхования», добавил он.

Рынки предсказаний набирают популярность. По данным Pew Research Center, объем торгов на этих платформах с мая по июль этого года удвоился, превысив 58 миллиардов долларов на Kalshi и почти 22 миллиарда долларов на Polymarket. Основную часть активности обеспечил спорт. Часть привлекательности рынков предсказаний связана с более мягким регулированием и меньшим числом ограничений, поскольку эти платформы классифицируются как финансовые биржи, а не азартные площадки.

Растущее применение рынков предсказаний

Малый бизнес, ищущий нестандартные инструменты управления рисками, по-видимому, становится расширяющимся сегментом пользователей рынков предсказаний.

В июне бар The Jeffrey в Нью-Йорке пообещал посетителям, что покроет счет каждого на сумму до 100 долларов, если «Никс» выиграют матч финала НБА. Затем бар сделал на Kalshi ставку в 5000 долларов на тогдашнего андердога «Никс». Выплата в 13 500 долларов позволила заведению оплатить счета клиентов и при этом получить прибыль в размере 8500 долларов. Об этой истории рассказал Fortune.

В прошлом месяце неназванная сторонняя страховая компания разместила на Kalshi пять сделок, которые могли принести 3 миллиона долларов в случае победы Университета штата Луизиана в национальном чемпионате этого сезона. Потенциальная выплата соответствовала бонусам, которые футбольная программа LSU должна выплатить тренеру Лейну Киффину. О сделках сообщил CBS Sports.

В начале этого лета магазин мороженого в Лос-Анджелесе сообщил, что заработал почти половину месячной арендной платы — до 1500 долларов — на ставках на то, когда в город придут холодные фронты, застраховавшись от снижения спроса. Об этом рассказал New York Post.

В совокупности эти примеры охватывают спортивные результаты, погоду и контрактные бонусы тренера — спектр типов событий, которые бизнес и организации используют платформы для хеджирования.

Платформы рынков предсказаний уже начали реагировать на расширяющиеся сценарии использования. В августе независимый финансовый экономист Лаурис Зминьски запустил приложение Blanket в партнерстве с Kalshi. Этот механизм искусственного интеллекта может предлагать конкретные рынки типа «да или нет» на платформе, которые могли бы компенсировать определенный бизнес-риск.

«Это инструмент рассуждений. Это инструмент поиска, который ведет вас к Kalshi», — рассказал Зминьски Fortune в то время. «А что, если пойти дальше и создать инструмент, который будет полезен не только для команды Kalshi и ее начинаний — для масштабирования их инициативы по страховому хеджированию S&P, — но и станет сервисом самообслуживания, куда может прийти любой владелец малого бизнеса?» Об этой инициативе рассказал Fortune.

Рынки предсказаний как страхование

Рынки предсказаний могут подходить для управления рисками, поскольку способны учитывать большие выборки, особенно когда они используются для финансового хеджирования, связанного со спортом, объяснил Эрик Зитцевиц, профессор экономики Дартмутского колледжа.

«Данных так много, повторяемость так велика, игр происходит так много постоянно, что они могут быть очень хорошо откалиброваны», — рассказал он Fortune. «Вы будете платить комиссии при таких операциях — то есть вы заплатите что-то за страхование, которое получаете от этих рынков, — но базовые цены должны быть справедливыми».

Миттс отметил, что этот подход наиболее эффективен для результатов типа «да или нет», таких как погодные явления или исход матча. Он менее пригоден для хеджирования, основанного на знании определенной информации, поскольку владелец бизнеса может стать «систематическим проигравшим», если у конкурента будут более точные сведения. Такие рынки, скорее всего, лучше всего будут работать в крупных мегаполисах, где достаточно торговой активности, но при этом рынок все равно может обслуживать особые потребности, например риски отдельного малого бизнеса.

Большие выборки и информация, собираемая на рынках предсказаний в реальном времени, также могут делать их полезными для бизнес-решений, по словам Зитцевица. Например, интернет-ритейлер может изучить сделки пользователей рынка предсказаний по будущим кредитным картам Amazon, чтобы получить прогноз потребительских расходов на ближайший месяц.

«Это, вероятно, лучший сигнал для вас, чем рост ВВП», — сказал Зитцевиц. «И он определенно более свежий».

Однако, как утверждает Миттс, то же отсутствие регулирования, привлекающее пользователей, может помешать рынкам предсказаний служить надежной заменой страхованию. Традиционные страховщики располагают обширными ресурсами для выявления и предотвращения мошенничества. Рынки предсказаний, напротив, имеют децентрализованную структуру и действуют в условиях меняющейся нормативной среды, а значит, не располагают теми же ресурсами и механизмами защиты от злоупотреб.

«У нас нет небольшого числа компаний, регулируемых на уровне штатов, которые действуют очень организованно», — сказал Миттс. «Здесь царит этакая вольница».

Эта история первоначально была опубликована на Fortune.com.