Korea Zinc более чем удвоила операционную прибыль за второй квартал, доведя её до рекордного уровня, тогда как прибыль Young Poong по сравнению с предыдущим кварталом практически исчезла, что увеличило разрыв в доходах между двумя соперниками, ведущими борьбу за корпоративный контроль.

Противостояние началось в сентябре 2024 года, когда Young Poong совместно с фондом прямых инвестиций MBK Partners запустила тендерное предложение на акции Korea Zinc, стремясь ослабить контроль семьи основателей Чхве над управлением. Young Poong является крупнейшим акционером Korea Zinc — это наследие общих для двух компаний семей-основателей, — и с тех пор спор распространился на собрания акционеров и выборы в совет директоров. Поскольку противостояние остаётся неразрешённым, квартальные результаты публикуются в тот момент, когда оба лагеря продолжают бороться за поддержку инвесторов.

Согласно регуляторным отчётам, консолидированная выручка Korea Zinc за период с апреля по июнь составила 6,37 трлн вон ($4,56 млрд), что на 66,6% больше прошлогодних 3,82 трлн вон. Операционная прибыль выросла на 126,8% в годовом исчислении — до 587 млрд вон с 259 млрд вон. По итогам первого полугодия выручка увеличилась на 62,5%, до 12,44 трлн вон, а операционная прибыль подскочила на 151,5%, до 1,33 трлн вон.

Результаты Young Poong двигались в противоположном направлении. Компания опубликовала выручку за второй квартал в размере 853,2 млрд вон — практически без изменений по сравнению с 851,1 млрд вон в первом квартале, — тогда как её операционная прибыль в квартальном исчислении рухнула на 96,5%, до 1,5 млрд вон с 43,3 млрд вон.

Прямое сравнение затруднено существенными различиями компаний в масштабах, продуктовых портфелях и структуре бизнеса. Тем не менее представители отрасли отметили, что именно эти различия помогают объяснить, почему их прибыльность двигалась в противоположных направлениях.

«Хотя обе компании управляют заводами по выплавке цветных металлов, у Korea Zinc более диверсифицированный ассортимент продукции, и это различие способствует расхождению их прибыльности», — заявил представитель отрасли.

Помимо таких базовых металлов, как цинк и свинец, Korea Zinc — крупнейший в мире производитель цинка — выпускает золото, серебро и критически важные полезные ископаемые, включая индий, сурьму и висмут. Компания также поставляет серную кислоту полупроводникового качества. Она развивает эти направления в рамках проекта Project Crucible — планируемого партнёрства с правительством США, направленного на укрепление американских цепочек поставок критически важных минералов.

Металлургический бизнес Young Poong сосредоточен преимущественно на цинке, при этом серная кислота производится как побочный продукт. По словам представителей отрасли, такой более узкий портфель оставляет компании меньше источников дохода при изменении рыночных условий.

Разошлись и уровни загрузки заводов. Завод Young Poong в Сокпхо во втором квартале показал уровень загрузки 51,7% против 57,23% в первом квартале. Этот показатель остался выше среднегодового уровня 2025 года, составлявшего 45,95%, однако квартальное снижение свидетельствует о том, что объёмы производства ещё не восстановились устойчиво, несмотря на отсутствие остановок в этом году. Завод Korea Zinc в Онсане, напротив, работал на полную мощность на протяжении всего первого полугодия.

Young Poong также продолжает сталкиваться с экологической и регуляторной неопределённостью вокруг завода в Сокпхо. Финансовые органы наложили штраф в размере около 20,4 млрд вон в связи с порядком отражения компанией в учёте затрат на очистку почвы и подземных вод. Будущее местоположение завода также стало предметом общественного обсуждения.

«Если сохранение завода в Сокпхо на нынешнем месте создаёт угрозу снабжению питьевой водой из реки Нактонган, то самой сильной мерой, которую может принять правительство, будет приостановка его работы», — заявил министр окружающей среды Ким Сонхван на заседании парламентского комитета 11 августа.

Отдельно Сеульское столичное полицейское управление недавно приняло решение возобновить расследование в связи с предположениями о том, что советник Young Poong Чан Хёнджин нарушил природоохранное законодательство.