Вновь назначенный генеральный директор Kamino представил систему вознаграждений, рассчитанную на то, чтобы команда протокола получала выплаты, когда токен удерживает значимую стоимость в течение длительного времени, а не во время краткосрочных ценовых скачков.

В своём первом письме в должности CEO, опубликованном 2 ноября 2026 года, Майкл Вайс изложил структуру стимулов, привязывающую командные и руководящие вознаграждения в токенах KMNO к устойчивым уровням полностью разводнённой оценки (FDV). Целевые уровни установлены на отметках $1 млрд, $2 млрд, $3 млрд, $5 млрд и $10 млрд.

Заявленное обоснование — согласованность интересов: если создатели Kamino получают вознаграждение только тогда, когда токен удерживает реальную стоимость в течение времени, их интересы должны во многом совпадать с интересами держателей KMNO.

Как работает лестница стимулов

Полностью разводнённая оценка, или FDV, — это цена токена, умноженная на его итоговый полный объём эмиссии. Она отвечает на простой вопрос: сколько стоит проект, если все токены, которые когда-либо будут существовать, уже находятся в обращении? Kamino использует этот показатель как свою систему отсчёта.

Это определение важно для понимания уровней: поскольку FDV учитывает весь будущий объём эмиссии проекта, она обычно превышает рыночную капитализацию токенов, фактически находящихся в обращении на конкретный день.

В рамках этой схемы командные и руководящие стимулы в токенах разблокируются по пяти уровням FDV — от $1 млрд до максимальных $10 млрд. Ключевое слово в конструкции — «устойчивых»: рубежи сформулированы вокруг удержания оценки, а не её кратковременного достижения. Привязка вознаграждений к устойчивой оценке, а не к краткосрочным движениям цены, призвана отфильтровать краткосрочную волатильность.

Такой подход также отличается от распространённых в индустрии временных вестинг-графиков для командных аллокаций токенов, которые разблокируются по фиксированному календарю независимо от динамики оценки токена.

Вайс сообщил, что его собственная аллокация KMNO находится внутри этой схемы, как и аллокация остальной команды.

Никакой «двери для долей»

Фонд Kamino сохраняет право собственности на всю интеллектуальную собственность и выручку, включая доходы от институциональных партнёрств. Отдельных долевых аллокаций для членов команды или инвесторов нет, а KMNO определён как единственный токен, аккумулирующий ценность протокола.

Структура Kamino перекликается с другими протоколами, которые размещают выручку и интеллектуальную собственность в фонде, направляя ценность исключительно через владение токеном. Цель — один класс стейкхолдеров вместо двух конкурирующих.

Обязательство по росту на $20 млн

Вайс также подкрепил слова деньгами, пообещав направить не менее $20 млн выручки в течение следующих двух лет на расширение списка поддерживаемых Kamino активов и развитие каналов дистрибуции. Эти расходы соответствуют тому, куда, по словам Вайса, движется протокол: он назвал токенизированные активы и институциональное кредитование ключевыми для будущего Kamino.

Новый CEO с новым мандатом

Вайс был назначен генеральным директором в сентябре 2026 года, и стоимость KMNO выросла на 57% примерно в момент этого назначения. Ноябрьское письмо читается как раннее обозначение условий новым руководителем: оно определяет, как выглядит успех, как команда вознаграждается за него и куда направляются деньги протокола.

Что это значит для держателей KMNO

Для держателей токена наиболее прямым следствием является структурная ясность. При отсутствии долевых аллокаций для команды или инвесторов держатели KMNO не конкурируют за потенциал роста протокола с отдельной базой акционеров.

Лестница FDV также задаёт публичные ориентиры: любой может проверить, приближается ли Kamino к уровню $1 млрд или отдаляется от него. Структура даёт сообществу фиксированные, публично заявленные пороги для измерения прогресса.

Фондовая модель поднимает и собственные вопросы. Выручка и интеллектуальная собственность, размещённые в фонде, настолько сильны, насколько сильна система управления вокруг этого фонда. Держатели захотят видеть, как обязательство на не менее чем $20 млн будет развёрнуто и отражено в отчётности в течение следующих двух лет.

Источник: CryptoBriefing. Оригинальная статья отредактирована Эстефано Гомесом: https://cryptobriefing.com/kamino-ceo-token-incentives-fdv-milestones/