Акции Kamada Ltd. (KMDA) выросли на 6,92% до $7,73, прибавив $0,50, после того как производитель препаратов из плазмы крови отчитался об укреплении бизнес-показателей на фоне нового соглашения о поставках на $50 млн и повышенного финансового прогноза на весь 2026 год. Рост спроса на ключевые препараты компании и расширение дистрибуционной деятельности также поддержали её прогнозы роста, усилив динамику коммерческого портфеля.

Трёхлетнее соглашение о поставке плазмы на $50 млн

Kamada подписала трёхлетнее соглашение на сумму $50 млн на поставку обычной исходной плазмы через свои сборные мощности в США. Компания охарактеризовала контракт как важную коммерческую веху в стратегии расширения возможностей поставки плазмы, отметив, что он формирует поток выручки от операций, поддерживающих более широкую производственную и логистическую сеть. Плазма является основным сырьём для препаратов на её основе, поэтому сборные мощности и соглашения о поставках напрямую определяют, сколько готовой продукции производитель может вывести на рынок.

Компания продолжает развивать свои центры сбора плазмы в США, чтобы укрепить контроль над сырьевыми поставками. Эта стратегия вертикальной интеграции призвана повысить эффективность производства и поддержать долгосрочный рост портфеля препаратов из плазмы. На данный момент компания ещё не отразила преимущества плазмы внутренней заготовки в своей отчётной марже, и руководство подтвердило, что валидационные партии продолжаются по мере реализации планов внутреннего использования плазмы. Валидационные партии — это стандартный этап подтверждения стабильности производственного процесса перед регулярным коммерческим использованием, и темпы продвижения этой работы к коммерческой эксплуатации — деталь, за которой можно следить в ближайших отчётах.

Наряду с продолжением инвестиций в сборную инфраструктуру Kamada сохраняет свою коммерческую деятельность и разработку продуктов. Компания также считает поглощения важной частью стратегии расширения за пределы существующих возможностей органического роста.

Валовая маржа в третьем квартале достигла 45% на фоне спроса на препараты из плазмы

Kamada сообщила о валовой марже в 45% за третий квартал, что отражает улучшение структуры продаж. Более высокий спрос на KEDRAB, иммуноглобулин против бешенства, в США способствовал результатам основного коммерческого портфеля, а VARIZIG, иммуноглобулин против ветряной оспы, и HEPAGAM дополнительно поддержали рост продаж, поскольку Kamada сохраняет фокус на препаратах из плазмы.

KEDRAB выиграл от возросшего спроса в США после предупреждения Центров по контролю и профилактике заболеваний (CDC). Бешенство практически всегда заканчивается летальным исходом после появления симптомов, а стандартное лечение после контакта с инфекцией сочетает иммуноглобулин с вакцинацией, что включает KEDRAB в стандартные протоколы реагирования при подозрении на заражение. Kamada поддержала достаточные производственные мощности и наличие продукции для удовлетворения дополнительного спроса со стороны медицинских учреждений, а также продолжала укреплять рыночные позиции через существующие коммерческие связи и стабильность поставок.

Дистрибуционный бизнес зафиксировал рост выручки на 35% на фоне расширения ассортимента продукции и региональных соглашений. В течение квартала компания запустила в Израиле Ustekinumab-Kamada и Enoxaparin-Kamada для укрепления портфеля биосимиляров, а также расширила дистрибуционные соглашения на Ближнем Востоке и в Северной Африке, создав дополнительные возможности для будущих продаж. Биосимиляры — это биологические препараты, разработанные так, чтобы быть высоко схожими с одобренными референсными лекарствами без клинически значимых отличий, что расширяет варианты поставок на устоявшихся лечебных рынках. Запуски стали частью более широкой стратегии углубления дистрибуционного присутствия компании в регионе.

Повышен прогноз на 2026 год и объявлен дивиденд за четвёртый квартал

По итогам последних результатов Kamada увеличила прогноз годовой выручки на 2026 год до диапазона $205–208 млн. Руководство также подняло прогноз скорректированной EBITDA до диапазона $52–54 млн, что составляет примерно четверть прогнозируемой выручки в средней точке. По словам компании, пересмотренный прогноз отражает более высокий коммерческий спрос, рост дистрибуции и улучшение рентабельности по всему бизнесу.

Kamada ожидает двузначного роста выручки и рентабельности на протяжении 2027 года по мере продолжения расширения бизнеса. Компания планирует выпустить как минимум ещё два биосимиляра в 2027 году для укрепления дистрибуционной выручки, а руководство прогнозирует годовые продажи биосимиляров примерно в $10 млн к 2028 году с ростом до $20–25 млн к 2030 году.

Kamada также объявила о денежном дивиденде за четвёртый квартал в размере $0,14 на акцию, продолжая программу возврата средств акционерам. По данным руководства, эта выплата доведёт общие распределения акционерам в 2026 году примерно до $32,3 млн. Компания планирует балансировать выплату дивидендов с органическим расширением, инвестициями в сбор плазмы и потенциальными поглощениями. Достижение повышенного прогноза на 2026 год, завершение валидационных партий плазмы и реализация запланированных запусков биосимиляров в 2027 году — это ориентиры, по которым заявленные планы роста компании можно будет оценить в ближайших отчётных периодах.

Источник: Blockonomi